لماذا تستعد أسهم JPMorgan لتحقيق مكاسب أكبر

أسهم شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه (JPM) تفوقت على السوق بهامش واسع حتى الآن في 2018 ، وينبغي أن تكون مستعدة لتحقيق المزيد من المكاسب ، تقارير وول ستريت جورنال. أظهر أكبر بنك أمريكي من حيث الأصول تحسنًا حادًا في أربعة أبعاد رئيسية ، حسبما ذكرت الصحيفة. بالنسبة للعام حتى تاريخه 2018 ، وحتى الإغلاق في 28 فبراير ، ارتفعت أسهم JPMorgan Chase بنسبة 8.6٪ ، مقابل تقدم بنسبة 1.5٪ لمؤشر S&P 500 (SPX). في عام 2017 ، تغلبت أسهم البنك على المؤشر الأوسع بنسبة 26.8٪ لتصل إلى 19.4٪ لكل تعديل إغلاق البيانات التي أبلغت عنها Yahoo Finance.

المحلل المصرفي المتابع على نطاق واسع ديك بوف من Vertical Group هو من بين أولئك المتفائلين للغاية بشأن القطاع المصرفي بشكل عام. ويعتقد أن البنوك تدخل حقبة ذهبية قد تستمر لعقود. يعد الإصلاح الضريبي ، والإصلاح التنظيمي ، واحتمال حدوث زيادة طويلة الأجل في أسعار الفائدة ، والتقدم التكنولوجي من العوامل الرئيسية وراء تحليله. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 4 أسباب لارتفاع مخزون البنوك على المدى الطويل: بوف.)

تم رفع أهداف الأداء

وفقًا للمجلة ، زاد JPMorgan Chase من هدفه للعودة

الأسهم العادية الملموسة من 15٪ إلى 17٪ على المدى المتوسط ​​خلال السنتين أو الثلاث سنوات القادمة. يشير البنك إلى الإصلاح الضريبي كعامل دافع. وتضيف الصحيفة أن سوزان كاتزكي ، المحللة في Credit Suisse AG ، تشير إلى أنه قد يكون من الممكن تحقيق عائد بنسبة 18٪.

في نفس الإطار الزمني ، يتوقع JPMorgan Chase ذلك الدخل قبل حسم الضرائب سترتفع من 40 مليار دولار في عام 2017 إلى نطاق يتراوح بين 44 مليار دولار و 47 مليار دولار ، حسب المجلة. في غضون ذلك ، يتوقع البنك أن الإصلاح التنظيمي سيسمح له نسبة رأس المال من 12.1٪ حاليًا إلى ما بين 11٪ و 12٪ على المدى المتوسط. سيكون رأس المال الذي يتم تحريره من قبل المنظمين متاحًا للتوزيع على المساهمين في شكل زيادة أرباح الأسهم و إعادة شراء الأسهم. يشير البنك إلى أنه يرى قيمة في الاستمرار في شراء أسهمه ، لكل مقال صحفي آخر. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 10 بنوك مع توزيعات أرباح عالية.)

البعد الرئيسي الرابع الذي يرى البنك تحسنًا فيه هو عائدات التداول ، والتي يتوقعون نشرها نسبة المكاسب في "الأرقام الفردية المتوسطة إلى العالية" في الربع الأول ، مقابل نفس الفترة من العام الماضي ، فإن تقارير المجلة. علاوة على ذلك ، يشير JPMorgan Chase أيضًا إلى أن جميع خطوط الأعمال الأربعة الرئيسية قد زادت من أهدافها على المدى المتوسط ​​، بناءً على كل من الإصلاح الضريبي والنمو. هذه الوحدات ، حسب المجلة: عميل البنك; الشركات و الخدمات المصرفية الإستثمارية; المصرفية التجارية; و إدارة الثروة و إدارة الأصول.

ومن الأمور الإيجابية الأخرى ، حسبما ذكرت الصحيفة ، نمو البنك بنسبة 8٪ في أرصدة القروض التجارية والصناعية في عام 2017 ، مقابل 1٪ لجميع البنوك التجارية الأمريكية. أيضًا ، لدى JPMorgan Chase خطط قوية لزيادة حصتها في السوق من خلال إضافة 400 فرع جديد في السنوات الخمس المقبلة ، ودخول 15 إلى 20 سوقًا جديدًا في هذه العملية.

عدم يقين كبير

من المؤكد أنه لا يزال هناك عدد من الأمور المثيرة للقلق. خلال العرض التقديمي يوم 27 فبراير للمستثمر كما غطته المجلة ، حذر JPMorgan Chase من أن هناك "عدم يقين كبير حول كيفية تطور الديناميكيات التنافسية."

في غضون ذلك ، أشار الرئيس التنفيذي جيمي ديمون إلى أنه قلق بشأن "السياسة العامة السيئة" والقضايا الجيوسياسية "التي من شأنها أن تفاجئنا أكثر من غيرها" ، تضيف الصحيفة. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 5 مخاطر عالمية يمكن أن تلحق ضرراً بالأسهم في 2018.)

ظهرت ملاحظة هبوطية في تلك المقالة الثانية في المجلة. على الرغم من التوقعات المتفائلة التي تم تقديمها في يوم المستثمر ، لم يتغير سعر سهم JPMorgan Chase إلى حد كبير في ذلك اليوم. بسعر 2.24 مرة القيمة الدفترية الملموسة، ارتفاعًا من 1.8 مرة قبل عام ، تلاحظ المجلة أن السهم قد يكون غنيًا بأسعاره مقابل عائد بنسبة 17 ٪ على الأسهم العادية الملموسة. كما أن البنك يتوقع أن يكون صافي ايرادات الفوائد سترتفع في عام 2018 ، استنادًا جزئيًا إلى افتراضات بأن المعدلات المنخفضة المدفوعة للمودعين ستزيد ببطء. بالنظر إلى أن المنافسين مثل Goldman Sachs Group Inc. (ع) وشركة أمريكان إكسبريس (AXP) تقدم أسعارًا أعلى بكثير ، وتتوقع المجلة أن "البنك قد يضطر إلى الدفع للحفاظ على العملاء."