أرباح ديزني: ما الذي تبحث عنه من DIS

شركة والت ديزني (ديس) تعافت الأعمال التجارية بقوة في الأرباع الأخيرة حيث خرجت الشركة من التأثير الشديد لوباء COVID-19 على حدائقها الترفيهية وتجاربها الحية. وعلى الرغم من إعادة افتتاح معظم حدائق الشركة ، إلا أن منصات البث الشهيرة لشركة ديزني تغذي نمو الأعمال. شهدت كل من Disney + و Hulu المملوكة لديزني زيادات حادة في الاشتراكات في الأرباع الأخيرة. لكن احتمالية بيع الإعلانات على الخدمة والمخاوف التجارية الأخرى لصناعة البث على نطاق أوسع لا تزال تلوح في الأفق.

سيراقب المستثمرون ليروا كيف تتنقل ديزني في هذه البيئة عندما تعلن عن أرباحها في 3 أغسطس. 10 ، 2022 ، للربع الثالث من السنة المالية 2022. انتهت السنة المالية 2021 للشركة في أكتوبر. 2, 2021. يتوقع المحللون أن أرباح ديزني المعدلة للسهم الواحد (

EPS) وستزيد الإيرادات بوتيرة قوية على أساس سنوي (على أساس سنوي) ، وإن كان ذلك بمعدل أبطأ مما كان عليه في الأرباع السابقة.

سينظر المستثمرون أيضًا إلى المقياس الرئيسي للاشتراكات في Disney + ، وهي خدمة بث الفيديو المباشر للمستهلكين من Disney. نما عدد المشتركين في الخدمة بسرعة منذ إطلاقها لأول مرة في أواخر عام 2019 ، لكن وتيرة الخدمة تباطأت في الأرباع الأخيرة. يتوقع المحللون استمرار هذا الاتجاه مع تباطؤ معدل النمو بشكل أكبر.

تفوقت أسهم ديزني لفترة وجيزة على السوق الأوسع في أواخر صيف 2021. بعد الوصول إلى الذروة في سبتمبر ، على الرغم من ذلك ، انخفض في الغالب خلال الأشهر العشرة اللاحقة. انخفضت الأسهم المحيطة بإصدار أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2021 في نوفمبر وارتفعت لفترة وجيزة في يناير وفبراير 2022. ومع ذلك ، كانت هذه المكاسب متواضعة وسرعان ما تلاشت طوال فصل الربيع. منذ أن وصلت إلى نقطة منخفضة في يوليو ، تحسنت أسهم ديزني مرة أخرى بشكل طفيف. ومع ذلك ، قدمت أسهم ديزني عائدًا إجماليًا متأخرًا لمدة عام بنسبة -38.3٪ ، وهو أقل بكثير من عائد S&P 500 بنسبة -6.6٪ ، اعتبارًا من 3 أغسطس. 8.

تاريخ أرباح ديزني

انتعشت ربحية السهم المعدلة لشركة ديزني بقوة في الأرباع الأخيرة بعد فترة من الانخفاضات المستمرة. انخفضت ربحية السهم المعدلة على أساس سنوي في كل ربع من السنة المالية 2019 والأرباع الثلاثة الأولى من السنة المالية 2020. سجلت الشركة خسارة في الربع الرابع من العام المالي 2020. لكن هذا الاتجاه انعكس بداية من الربع الثاني من السنة المالية 2021. ارتفعت الأرباح بشكل كبير خلال الأرباع الخمسة التالية على التوالي. ومع ذلك ، تباطأت وتيرة النمو هذه بشكل كبير في الربع الثاني من السنة المالية 2022 ، ولا تزال ربحية السهم المعدلة أقل مما كانت عليه خلال معظم السنة المالية 2019. يتوقع المحللون الآن أن تنمو ربحية السهم المعدلة بوتيرة أبطأ في الربع الثالث من السنة المالية 2022.

كان أداء إيرادات ديزني مشابهًا إلى حد ما لتاريخ EPS المعدل. في حين نمت الإيرادات خلال معظم السنة المالية 2019 والربعين الأولين من السنة المالية 2020 ، فقد انخفضت على أساس سنوي لأربعة فصول متتالية بدءًا من الربع الثالث من السنة المالية 2020. أدت فترة الانخفاضات المستمرة هذه إلى محو الكثير من نمو الإيرادات الإجمالية في العامين الماضيين. انتعشت إيرادات ديزني مرة أخرى في الربع الثالث من السنة المالية 2021 ، عندما قفزت بنسبة 44.5٪ على أساس سنوي. لكن وتيرة النمو تباطأت ، مع زيادة الإيرادات بنسبة 23.3٪ في الربع الثاني من العام المالي 2022. يتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 23.0٪ على أساس سنوي ، مما يمثل تباطؤًا طفيفًا في النمو على أساس تتابعي.

احصائيات ديزني الرئيسية
تقدير للربع الثالث من السنة المالية 2022	الربع الثالث السنة المالية 2021	الربع الثالث من عام 2020
EPS المعدل ($)	0.95	0.80	0.08
الإيرادات (مليار دولار)	20.9	17.0	11.8
مشتركو ديزني + (مليون)	147.5	116.0	57.5

^{مصدر: ألفا مرئي}

المقياس الأساسي

كما ذكرنا ، سيركز المستثمرون أيضًا على مشتركي Disney +. تم إطلاق خدمة بث الفيديو ، التي تقدم محتوى يحمل علامة Disney و Pixar و Marvel و Star Wars و National Geographic في الولايات المتحدة وعدد من البلدان الأخرى ، لأول مرة في نوفمبر 2019. لا تزال Disney + تشكل جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي إيرادات Disney ، ولكن الخدمة نمت بسرعة في الوقت القصير الذي كانت متاحة فيه. بحلول نهاية الربع الأول من السنة المالية 2020 ، الربع الأول الذي تم تقديمه فيه للعملاء ، كان لدى Disney + 26.5 مليون مشترك. ارتفع هذا الرقم بنحو خمسة أضعاف ليصل إلى 137.7 مليون مشترك بنهاية الربع الثاني من السنة المالية 2022.

لكن نمو المشتركين في Disney + تباطأ في الأرباع الأخيرة. لقد تضاعف أكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي في الربع الأول والربع الثاني من السنة المالية 2021 وأكثر من الضعف في الربع الثالث من ذلك العام. لكن نمو المشتركين تباطأ إلى 60.5٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من العام المالي 2021 وإلى 32.9٪ متواضع نسبيًا في الربع الثاني من العام المالي 2022. يتوقع المحللون تباطؤ النمو بشكل أكبر إلى 27.2٪ في الربع الثالث من العام المالي 2022. قد يكون بعض هذا التباطؤ ناتجًا عن تحديات أوسع لقطاع البث بأكمله. Netflix Inc. (NFLX) ، أحد المنافسين الرئيسيين لشركة Disney + ، فقد سجلت أول خسائر اكتتاب ربع سنوية في سنوات عديدة قبل ذلك في عام 2022 ، بما في ذلك خسارة ما يقرب من مليون مشترك في أحدث تقرير ربع سنوي. يبقى أن نرى ما إذا كانت Disney + ستستفيد من فرصة لكسب المزيد من المشتركين أو تعاني من نفس المصير.