ماذا تفعل عندما تنحرف خياراتك التجارية عن مسارها

لا يتعلق تداول الخيارات الناجحة بأن تكون صحيحًا في معظم الأحيان ، بل يتعلق بكونك ميكانيكي إصلاح جيد. عندما تسوء الأمور ، كما يحدث غالبًا ، فأنت بحاجة إلى الأدوات والتقنيات المناسبة لإعادة استراتيجيتك إلى مسار الربح. نعرض هنا بعض استراتيجيات الإصلاح الأساسية التي تهدف إلى زيادة إمكانية الربح على طويلمكالمة الموقف الذي شهد سريعًا خسارة غير محققة.

الدفاع لا يقل أهمية عن الهجوم

استراتيجيات الإصلاح جزء لا يتجزأ من أي خطة التداول. أقوم دائمًا بمراجعة مجموعة مدروسة جيدًا من سيناريوهات "ماذا لو" قبل تعريض أي أموال للخطر. في كثير من الأحيان ، على الرغم من ذلك ، لا يفكر متداولو الخيارات المبتدئين كثيرًا في تعديلات المتابعة المحتملة أو استراتيجيات الإصلاح المحتملة قبل إنشاء المراكز. إن وجود استراتيجية رائعة أمر مهم ، لكن تحقيق الربح يرتبط ارتباطًا وثيقًا بمدى إدارة التداولات الخاسرة. "لعب الدفاع الجيد" هو شعار تداول الخيارات الخاص بي.

إصلاح مكالمة طويلة

سيشتري العديد من المتداولين مكالمة بسيطة أو وضع فقط لتجد أنهم كانوا مخطئين بشأن الحركة المتوقعة لـ الأساسية مخزون. ان خارج المصاري مركز الشراء الطويل ، على سبيل المثال ، قد يتعرض لخسائر فورية غير محققة في حالة انخفاض السهم. ماذا يجب أن

تاجر تفعل في هذه الحالة؟

دعنا نفحص مثالًا بسيطًا للمكالمة الطويلة ، والذي يوضح مفهومًا يمكنك تطبيقه أيضًا على ملف وضع طويل. لنفترض أنه حاليًا في منتصف فبراير ونعتقد أن شركة IBM ، والتي عند 93.30 ، تستعد لاتخاذ خطوة فوق مقاومة في حوالي 95. لدينا سبب وجيه للقفز مبكرًا من خلال شراء مكالمة شبه مربحة 95 يوليو. مع بقاء حوالي 150 يومًا تقويميًا حتى انتهاء الصلاحية، هناك متسع من الوقت لحدوث هذه الخطوة.

لكن لنفترض أنه بعد فترة وجيزة من دخولنا هذا المنصب ، حصلت شركة IBM على تخفيض وتنخفض فجأة ، وربما حتى أقل من المدى المتوسط الدعم عند 91.60 (الخط الأخضر السفلي في الشكل 1) إلى حوالي 89.34. سعر المكالمة 95 يوليو الآن سيكون بقيمة 1.25 دولار (بافتراض البعض اضمحلال القيمة الزمنية) ، انخفاضًا من 3 دولارات ، مما يؤدي إلى خسارة غير محققة قدرها 175 دولارًا لكل خيار. يوضح الشكل 2 أدناه ملف تعريف الربح / الخسارة لهذه التجارة.

مع وجود الكثير من الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية ، لا يزال من الممكن أن تصل شركة IBM إلى نطاق سعر الإضراب من 95 بحلول 16 يوليو ، ولكن الانتظار قد يضيف المزيد من الخسائر ويقدم المزيد تكاليف الفرصة البديلة، والتي تنتج عن تخلينا عن أي تجارة أخرى ذات ربح محتمل خلال نفس الفترة.

آي بي إم الأولي السعر	95 يوليو سعر شراء المكالمة	سعر IBM أقل	انخفاض سعر المكالمة 95 يوليو	90 يوليو سعر المكالمة
93.30	$3.00	89.30	$1.25	$2.75

طريقة واحدة لمعالجة الخسارة غير المحققة هي متوسط ​​أسفل من خلال شراء المزيد من الخيارات ، ولكن هذا لا يؤدي إلا إلى زيادة المخاطر في حالة استمرار انخفاض IBM أو عدم العودة أبدًا إلى سعر 95. في الواقع ، التعادل في مكالمة يوليو 95 الأصلية ، والتي تم شراؤها مقابل 3 دولارات ، هي 98. هذا يعني أن السهم يجب أن يرتفع بنسبة 10٪ تقريبًا للوصول إلى نقطة التعادل. خفض المتوسط ​​عن طريق شراء خيار ثانٍ بسعر إضراب أقل ، مثل استدعاء 90 يوليو ، يقلل من نقطة التعادل ، ولكن يضيف مخاطر إضافية كبيرة ، خاصة وأن السعر قد كسر أدنى مستوى دعم رئيسي عند 91.60 (مشار إليه في الشكل 1).

إحدى الطرق البسيطة لخفض نقطة التعادل وزيادة احتمالية تحقيق ربح دون زيادة المخاطرة هي القيام بذلك دحرج الموقف لأسفل الى انتشار نداء الثور. هذه إستراتيجية قدمها معلم الخيارات ، لاري ماكميلان ، في كتابه "الخيارات كاستثمار استراتيجي" ، وهو مرجع قياسي لا بد منه في تداول الخيارات.

لتنفيذ هذه الطريقة ، سنضع طلبًا لبيع مكالمتين من مكالمات يوليو 95 بالسعر الجديد البالغ 1.25 دولارًا ، وهو ما يعادل الذهاب قصيرة 95 يوليو خيار الشراء نظرًا لأننا نمتلك خيارًا واحدًا طويلاً بالفعل (بيع خيارين عندما نكون طويلاً ، يتركنا خيارًا قصيرًا). في الوقت نفسه ، سنشتري مكالمة 90 يوليو ، ونبيعها بحوالي 2.90. يعرض الجدول 2 تفاصيل السعر:

المعاملات	الديون / الاعتمادات	صافي الديون / الاعتمادات التراكمية
شراء يوليو 95 مكالمة	-$300	-$300
بيع 2 يوليو 95 المكالمات	+$250	-$50
شراء 1 يوليو 90 مكالمة	-$275	-$325

النتيجة الصافية لهذا التعديل في أ انتشار نداء الثور هو أن إجمالي مخاطرتنا قد زاد بشكل طفيف فقط ، من 300 دولار إلى 325 دولار (بدون احتساب العمولات). لكن نقطة التعادل الخاصة بنا تم تخفيضها بشكل كبير من 98 إلى 93.25 ، أي بنسبة 4.75٪.

لنفترض الآن أن شركة IBM تمكنت من التداول أعلى ، والعودة إلى نقطة البداية عند 93.30. لنا انتشار نداء الثور سيكون الآن أعلى بقليل من نقطة التعادل ، مع ربح محتمل يصل إلى 95 ، على الرغم من أنه يقتصر على 175 دولارًا فقط لكل خيار. لذلك قمنا بتخفيض نقطة التعادل الخاصة بنا دون إضافة الكثير من المخاطر الإضافية ، وهو أمر منطقي.

نهج الإصلاح البديل

محاولة الإصلاح الأخرى (التي يمكن دمجها مع المحاولة أعلاه) هي التدحرج لأسفل في ملف انتشار الفراشة عندما تهبط شركة IBM إلى 90. باستخدام هذه الإستراتيجية ، نبيع مكالمتين بتسعين يوليو (تموز) 90 ، مقابل 4 دولارات لكل منهما ، ونحتفظ بـ 95 يوليو مكالمة طويلة ، ثم قم بشراء مكالمة 85 يوليو مقابل 7.30 دولارًا تقريبًا (بافتراض القليل من اضمحلال القيمة الزمنية في هذه أعداد).

المعاملات	الديون / الاعتمادات	صافي الديون / الاعتمادات التراكمية
شراء يوليو 95 Call	-$300	-$300
بيع مكالمات 2 يوليو 90	+$800	+$500
اشتري 1 يوليو 85 اتصل	-$730	-$230

ينخفض ​​إجمالي المخاطر فعليًا على الجانب السلبي نظرًا لأن إجمالي الديون انخفض إلى 230 دولارًا ، ولكن هناك بعض المخاطر الصعودية المحدودة في حالة عودة IBM إلى ما فوق 92.65 (نقطة التعادل). إذا لم تذهب شركة IBM إلى أي مكان ، فإن التجارة تحقق بالفعل ربحًا جيدًا ، يحدث بين 87.30 و 92.65. يعرض جدول الربح / الخسارة أدناه سيناريوهاتنا المختلفة لاستراتيجية الإصلاح هذه:

سعر IBM عند انتهاء الصلاحية	خسارة الأرباح
85.00	-$225
87.30	نقطة التعادل
90.00	+$264
92.65	نقطة التعادل
95.00	-$235
100.0	-$235

وفي الوقت نفسه ، فإن الحد الأقصى للخسائر المحتملة هو 235 دولارًا (صعودًا) و 225 دولارًا (هبوطًا). يبلغ الحد الأقصى للربح المحتمل 90 دولارًا مع 264 دولارًا ، وينخفض ​​الربح بشكل طفيف وأنت تتحرك نحو نقاط التعادل العلوية والسفلية ، كما هو موضح في الشكل 3.

الجمع بين استراتيجيات الإصلاح

نظرًا لأن هذا هو انتشار الفراشة ، فإن أقصى ربح بحكم التعريف يكون في إضراب الاثنين مكالمات قصيرة (مكالمات 90 يوليو) ، لكن الابتعاد عن هذه النقطة يؤدي في النهاية إلى خسائر. لذلك ، قد يكون أفضل نهج شامل هو المزج بين استراتيجيتين للإصلاح في نهج إصلاح متعدد القطع. يمكن أن يحافظ هذا المزيج على أفضل احتمالات تحقيق ربح من خاسر محتمل: إصلاح انتشار استدعاء الثور له ربح من 93.25 إلى 95. وهناك طرق لضبط انتشار الفراشة بالنظر إلى التحركات الأساسية (موضوع قد يتطلب مقالة منفصلة).

الخط السفلي

لقد نظرنا في طريقتين (يمكن الجمع بينهما على أفضل وجه) لضبط انحراف موقف مكالمة طويلة. الأول ينطوي على التدحرج إلى ملف انتشار نداء الثور، مما يقلل بشكل كبير من نقطة التعادل العامة مع الحفاظ على إمكانية ربح معقولة (على الرغم من أن هذه الإمكانية محدودة ، وليست غير محدودة كما في الوضع الأصلي). لا تشكل التكلفة سوى زيادة طفيفة في المخاطر. الطريقة الثانية هي الدخول في انتشار الفراشة من خلال الحفاظ على مكالمتنا الأصلية لشهر يوليو ، وبيع اثنين في المال خيارات الاتصال وشراء في المال خيار الشراء. سواء تم استخدامها بمفردها أو جنبًا إلى جنب ، توفر استراتيجيات الإصلاح هذه بعض المرونة في خطط التداول الخاصة بك.

ستكون هناك دائمًا خسائر في تداول الخيارات ، لذلك يجب تقييم كل صفقة في ضوء ظروف السوق المتغيرة ، تحمل المخاطر والأهداف المرجوة. ومع ذلك ، من خلال إدارة الخاسرين المحتملين بشكل صحيح من خلال استراتيجيات الإصلاح الذكية ، فإنك تتمتع بفرصة أفضل للفوز في لعبة الخيارات على المدى الطويل.