تراجعت أرباح شركة بلاك روك بسبب تراجع الاستشارات الاستثمارية

شركة بلاك روك (BLK) ، أكبر شركة استثمارية في العالم من حيث الأصول المدارة (AUM) ، من المحتمل أن تكون قد شهدت الربع الرابع على التوالي من تراجعت الإيرادات والأرباح في الربع الأول حيث أثرت الاضطرابات في الأسواق المالية على الاستشارات وإدارة الاستثمار عمل. عندما تصدر أرباح الربع الأول من عام 2023 يوم الجمعة ، 14 أبريل.

مخفف ربحية السهم (EPS) من المتوقع أن تنخفض بنسبة 19 ٪ على أساس سنوي إلى 7.54 دولار ، وفقًا لتقديرات المحللين التي جمعتها Visible Alpha. من المرجح أن انخفضت رسوم الاستشارات الاستثمارية والرسوم الإدارية ، التي تمثل حوالي ثلاثة أرباع إجمالي الإيرادات ، بنسبة 11٪ مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 3.3 مليار دولار. من المتوقع أن تسجل الشركة 8.9 تريليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) ، بزيادة قدرها 4٪ عن الربع. قد يمثل ارتفاع قيم السوق ومزايا صرف العملات الأجنبية حوالي 73٪ من الزيادة البالغة 313 مليار دولار أمريكي في الأصول المُدارة. ستعلن الشركة عن أرباحها قبل افتتاح الأسواق يوم الجمعة 14 أبريل.

من المرجح أن تُظهر أرباح شركة بلاك روك الضرر الناجم عن الاضطرابات التي حدثت على مدار عام: الحرب في أوكرانيا ، وأسعار السلع المتقلبة ، والتضخم المتفشي ، والارتفاعات الشديدة في أسعار الفائدة ، وأخيراً ، الأزمة المصرفية الإقليمية. حذر الرئيس التنفيذي لاري فينك الشهر الماضي من أن الأسواق الآن "تدفع مقابل سنوات من المال السهل" ومن المتوقع أن تظهر شركته ندوب عام مضطرب.

سيبحث المستثمرون أيضًا عن أدلة حول كيفية تأثير ظروف السوق المعاكسة على تدفقات إدارة الأموال و الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة). أصدرت Blackrock مؤخرًا تحديثًا للربع الثاني لتوقعاتها العالمية لعام 2023 ، حيث لاحظت الشركة وجود تشققات في النظام المالي نتجت عن أسرع دورة لرفع أسعار الفائدة منذ 40 عامًا.

تتوقع الشركة أن ترى عوائد أعلى على المدى القريب ، مع احتمال أن توقف البنوك المركزية استراتيجياتها العدوانية بسبب الأضرار المالية التي شهدتها البنوك الإقليمية. ومع ذلك ، فهم لا يتوقعون أن "تنقذ البنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة هذا العام".

تركز بلاك روك على الاستثمار على السندات الحكومية "قصيرة الأجل للغاية" للدخل ، وأصول الأسواق الناشئة على الاقتصادات المتقدمة ، وتوقع شروط ائتمانية أكثر صرامة.

قد يعني ذلك ظروفًا مماثلة للسنة السابقة حيث لا تزال أسهم التكنولوجيا ضعيفة ، وشركات إدارة الأصول غير قادرة على الاعتماد على أسهم النمو ذات العوائد المرتفعة. في مذكرة هذا الأسبوع ، قال محللو بلاك روك إن السندات الحكومية المرتبطة بالتضخم "تصرفت مثل أصول المخاطرة" خلال فترات الركود الاقتصادي.

إلى أي مدى يمكنهم سد فجوة الأرباح الناتجة عن تداعيات الأصول ذات المخاطر ، لا يزال يتعين رؤيته في العام المقبل. انخفضت أسهم Blackrock حاليًا بنحو 5٪ منذ بداية العام ، وهو ما يقل عن ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 7٪ ويتفوق بشكل طفيف على قطاع S&P 500 المالي.

المقياس الأساسي

مع توقع الأسواق انخفاضًا في الإيرادات والأرباح لكل سهم ، سيكون المقياس الرئيسي هو نشاط الربع الأول في أقسام إدارة الأصول وصناديق الاستثمار المتداولة في بلاك روك. على الرغم من الاضطراب الكبير في السوق في عام 2022 ، قادت الشركة الصناعة بمبلغ 393 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة.

في الولايات المتحدة وحدها ، أنتجنا 230 مليار دولار من صافي التدفقات طويلة الأجل. كانت التدفقات إيجابية عبر كل منطقة من مناطقنا الثلاث. قادت iShares صناعة ETF العالمية مع 220 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة ، بما في ذلك التدفقات القياسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في السندات "، قال الرئيس التنفيذي لورانس فينك.

وقالت بلاك روك إن 146 مليار دولار من تلك التدفقات كانت في الربع الرابع ، وهو ما يتماشى مع أدنى مستوى في أسواق الأسهم. ستحدد نتائج أرباح الربع الأول ما إذا كان التعافي في الأسهم والاضطراب في البنوك الإقليمية قد أثر على شهية المستثمرين.

مقاييس مفتاح بلاك روك
التقدير للربع الأول من السنة المالية 2023	الربع الأول FY2022	الربع الأول من السنة المالية 2021
عائد السهم (بالدولار)	7.54	9.35	7.77
الإيرادات (مليار دولار)	4.3	4.7	4.4
صافي التدفقات (بالمليار دولار)	80.1	86.4	171.6