لماذا يلعب مستثمرو الأسهم لعبة "الزخم" المحفوفة بالمخاطر

كانت مطاردة الأسهم الأسرع صعودًا ، بغض النظر عن الأساسيات ، إحدى الطرق لتحقيق مكاسب ضخمة حقًا في عام 2017 ، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال. تقدم مؤشر الزخم MSCI USA 37.82٪ في عام 2017 ، مقابل 21.90٪ للشركة الأم ، مؤشر MSCI USA ، لكل شركة MSCI Inc. في غضون ذلك ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 19.42٪.

بينما يحتوي S&P 500 على ملفات قبعة كبيرة يتضمن مؤشر MSCI USA أيضًا غطاء منتصف الأسهم. وهي مصممة لتعكس أداء استراتيجية زخم الأسهم من خلال التركيز على الأسهم ذات السعر المرتفع الزخم ، مع الحفاظ على سيولة تداول عالية بشكل معقول ، وقدرة استثمارية ودوران معتدل للمؤشر ، وفقًا لـ MSCI.

ومع ذلك ، على الرغم من نجاحه في عام 2017 ، استمر في لعب استثمار الزخم تحذر المجلة من أن اللعبة في 2018 قد تكون خطرة على ثروتك. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: يمكن أن ترتفع الأسهم بنسبة تصل إلى 27٪ في عام 2018.)

علامات الزبد

إن الاستثمار في الزخم الخالص يتجاهل الأساسيات مثل أرباح الشركات والاقتصاد الأوسع والأسهم التقييمات ، واختيار الأسهم فقط على أساسها والتي تتمتع بالفعل بمكاسب كبيرة في السعر. حتمًا ، تصبح استراتيجية متابعة الحشد هذه وصفة للشراء بسعر مرتفع وبالتالي زيادة المخاطر السلبية في محفظة الفرد. ال

فقاعة الدوت كوم نتجت عن سعي مماثل للمخزونات الساخنة والمفاهيم الساخنة حتى مع ارتفاع الأسعار.

لإضافة المزيد من المنظور التاريخي ، تشير المجلة إلى أن مؤشر الزخم MSCI USA قد نشر مؤخرًا ميزة كبيرة على السوق الأوسع في الأشهر الـ 12 المنتهية في صيف عام 2008. بعد ذلك بوقت قصير ، انهيار ليمان براذرز انطلقت كاملة أزمة مالية.

علامة أخرى على وجود زبد في الأسهم الأمريكية اليوم هي 14 يومًا مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مقياس لزخم سعر السهم على المدى القصير. تضيف الصحيفة أن مؤشر القوة النسبية RSI الآن عند أعلى مستوى له منذ عام 1996 بالنسبة لمؤشر S&P 500 ، مما يشير إلى ارتفاع ذروة الشراء السوق عرضة للانعكاس. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: 5 مخاطر عالمية يمكن أن تلحق ضرراً بالأسهم في 2018.)

العرض الصاعد

على الرغم من أن السوق الصاعدة الحالية قد استمرت قرابة تسع سنوات ، إلا أن المتفائلين يشيرون إلى أن التوقعات الاقتصادية العالمية قد استغرقت حتى الآن لتفتيح بشكل كبير ، ولزيادة الثقة في نمو أرباح الشركات في المستقبل بين المستثمرين ، المجلة يشير. هذا ، في رأي الثيران ، يبرر المزيد من الشراء.

وفي الوقت نفسه ، مقارنةً بمؤشر MSCI USA الأم ، لم يقدم مؤشر الزخم في الولايات المتحدة الأمريكية مقاييس تقييم أعلى بشكل جذري اعتبارًا من 3 ديسمبر. 29 ، لكل MSCI. على إلى الأمام P / E.كانت المقارنة 18.77 (الولايات المتحدة) مقابل 19.47 (زخم الولايات المتحدة) يوم نسبة السعر إلى الكتاب كان 3.29 مقابل 4.14 ، وعلى عائد توزيعات الأرباح ، فقد كان 1.86٪ مقابل 1.34٪. من ناحية أخرى ، سوف يجادل الدببة بأن التقييمات الخاصة بالسوق الأوسع مفرطة في حد ذاتها بالمعايير التاريخية.

المزيد من الزخم

ال iShares عامل الزخم Edge MSCI USA ETF (MTUM) ، الذي تم هيكلته لتتبع المؤشر ، ارتفع بنسبة 37.49٪ في عام 2017. لعام 2018 ، من خلال يناير. 17 عند إغلاقها ، اكتسبت 7.24٪ أخرى. في غضون ذلك ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4.82٪ خلال نفس الفترة. كم من الوقت سيستمر استثمار الزخم في أن يكون رهانًا رابحًا هو تخمين أي شخص.