كان موسم الأرباح جيدًا بالنسبة لأرباح الشركات حتى لو لم تكن الإيرادات كبيرة
لم يؤثر تباطؤ نمو الإيرادات على ربحية أكبر الشركات الأمريكية ، حيث وجدت شركات S&P 500 طرقًا بديلة لزيادة الأرباح.
الماخذ الرئيسية
- تجاوز نمو الأرباح بين شركات S&P 500 التي أبلغت حتى الآن التقديرات بنسبة 2 ٪ ، متجاوزة مكاسب الإيرادات.
- لقد وجدت الشركات طرقًا للبقاء مربحة عن طريق خفض التكاليف ، وتسريح العمال ، وزيادة هوامش الربح ، وزيادة النفقات الرأسمالية (CapEx).
- ومع ذلك ، كان رد فعل المستثمرين صامتًا حتى الآن ، مع انخفاض متوسط قيمة الأسهم على الرغم من أن 80٪ تقريبًا من الشركات تجاوزت تقديرات EPS.
اعتبارًا من يوم الاثنين ، أعلنت 423 شركة تمثل 87٪ من مؤشر S&P 500 أرباحها. في المتوسط ، جاء نمو الأرباح بنسبة 2٪ أعلى من التقديرات ، في حين تفوق نمو الإيرادات بنسبة 1٪ أقل إثارة للإعجاب ، وفقًا لأبحاث BofA.
من بين الشركات التي أبلغت عن نتائجها ، كان لدى 79٪ ربحية السهم إيجابية غير متوقعة بينما قال 65٪ أن الإيرادات جاءت أعلى من التوقعات ، وفقًا لتقرير FactSet.
يشير هذا إلى أن أكبر الشركات الأمريكية تظل مربحة حتى مع تباطؤ نمو الإيرادات إلى حد كبير مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يتراجع المستهلكون عن الإنفاق ، ويستمر المستقبل القريب للاقتصاد غير مؤكد. لقد وجدت الشركات طرقًا للبقاء مربحة من خلال وسائل أخرى ، إلى حد كبير عن طريق خفض التكاليف ، وتسريح العمال ، وتعزيز قدراتهم
هوامش الربحأو تتزايد النفقات الرأسمالية (رأس المال).ارتفع الإنفاق الرأسمالي لشركات ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 9٪ على أساس سنوي في الربع الثاني ، حسبما أفاد بنك أوف أمريكا. بينما انخفض عن معدل النمو في الربع الأول بنسبة 14 ٪ ، فقد تميز التاسع على التوالي من المكاسب.
لقد حولت الشركات بشكل متزايد إنفاقها بعيدًا عن إعادة شراء الأسهم ونحو النفقات الرأسمالية في الأرباع الأخيرة ، بعد الإنفاق بشكل كبير على إعادة شراء الأسهم في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008. يمكن أن يؤدي التحول في الإنفاق والاستثمار نحو الأصول الملموسة إلى زيادة الأرباح في الأرباع والسنوات المقبلة.
ومع ذلك ، قامت شركات أخرى بتسريح العمال كجزء من مبادرات أوسع لخفض التكاليف ، ورأت أن جهودها تؤتي ثمارها. أمازون (AMZN) الأسبوع الماضي سجلت أكبر فوز لأرباحها منذ الربع الرابع من 2020 ، بعد إلغاء 27 ألف وظيفة منذ الخريف وتجميد التوظيف. وصعدت الأسهم أكثر من 10٪ يوم الجمعة.
ومع ذلك ، فإن معظم الشركات التي تفوقت على الأرباح لم يكافأها المستثمرون ، مع كون أمازون استثناءً ملحوظًا. وفقًا لـ FactSet ، شهدت الشركات التي تفوقت على الأرباح انخفاضًا في أسهمها بنسبة 0.5٪ ، في المتوسط ، من يومين قبل الإعلان عن النتائج إلى يومين بعد الإعلان عن النتائج. لم يشهد أي ربع سنوي منذ عام 2011 رد فعل سلبي للسعر على مفاجآت الأرباح الإيجابية مثل الربع الحالي.
"ربما لم تكن النتائج والتوجيهات جيدة بما يكفي للأسهم لتضيف إلى المكاسب الأخيرة ، لكنها كانت جيدة بما فيه الكفاية ، في وجهة نظرنا ، لإنهاء ركود الأرباح والحد من حجم أي تراجع محتمل ، "قال جيفري بوشبيندر وكوينسي كروسبي, رئيس الأسهم وكبير الاستراتيجيين العالميين لشركة LPL المالية ، على التوالي.
