يستهلك الإنفاق الاستهلاكي المدخرات مع فشل شيكات الرواتب في مواكبة ذلك

إذا زادت أرقام إيصالاتك، وتقلص رصيد حسابك المصرفي في سبتمبر، فأنت لست وحدك، وفقًا لتقرير حكومي شهري.

وقال مكتب التحليل الاقتصادي يوم الجمعة إن الإنفاق الاستهلاكي ارتفع بنسبة 0.7% في سبتمبر مقارنة بأغسطس، متجاوزًا نمو الدخل بنسبة 0.3%. فورة الإنفاق - والتي وقد تم عرضها بالفعل في تقارير منفصلة– دفع معدل الادخار إلى الانخفاض إلى 3.4٪، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر، ونصف معدل الادخار البالغ 7.7٪ في فبراير 2020 قبل ظهور الوباء مباشرة.

علاوة على ذلك، بعد خصم الضرائب المعدلة حسب التضخم دخل يستعمل مرة واحدة انخفض بنسبة 0.1%، وهو الانخفاض الرابع خلال عدة أشهر، مما يشير إلى أن المستهلكين ككل يتجهون إلى المنطقة الحمراء.

"قالت أميليا إيرهارت لا تقاطع أبدًا أي شخص يفعل شيئًا قلت إنه لا يمكن القيام به. وكتب شانون سيري وتيم كوينلان، الاقتصاديان في شركة ويلز فارجو للأوراق المالية، في تعليق: "سنحاول أن نعض ألسنتنا، لكن الدخل الحقيقي انخفض لمدة أربعة أشهر متتالية". "إن زيادة إنفاقك عندما يتقلص دخلك أمر غير مستدام."

وأكدت البيانات الجديدة الاتجاه الذي ظل الاقتصاديون يحللونه لسنوات: حيث قام المستهلكون بالادخار بشكل جماعي لقد اضطروا إلى دفع مبالغ هائلة من المال عندما ضرب الوباء، مثلما اضطرت الشركات إلى ذلك مغلق - و لقد تم إنفاقها بعيدًا منذ ذلك الحين. (الأمر الأقل وضوحًا هو من الذي لا يزال لديه أموال إضافية بالضبط وما مقدارها).

إن استمرار الناس في شراء السيارات، وتذاكر السينما، والذهاب إلى المطاعم وكأن الغد لن يكون له آثار خطيرة على الاقتصاد: فقد انخفض الإنفاق الاستهلاكي ودعمت النمو الاقتصادي حتى مع أن التضخم السريع وارتفاع أسعار الفائدة أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة. وما إذا كانت الموارد المالية للمستهلكين تتمتع بصحة جيدة بما يكفي للحفاظ على هذا الوضع، فإن ذلك قد يحدد ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي سيستمر في التحرك، أو سيدخل في حالة ركود في العام المقبل.

أحد الأسباب التي تجعل بعض الاقتصاديين يتوقعون السيناريو الأخير هو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع نفوذه سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يصل إلى أعلى مستوى في 22 عامًا على مدى العام ونصف العام الماضيين، دفع ما يصل أسعار الفائدة على الرهن العقاري, قروض السيارات, بطاقات الائتمان، وغيرها من الائتمان الاستهلاكي. والهدف هو تثبيط الاقتراض والإنفاق، واستعادة التوازن بين العرض والطلب، ودفع التضخم إلى الانخفاض إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدل سنوي قدره 2٪.

لم ينجح ذلك تمامًا كما هو مخطط له. وأظهر تقرير الجمعة استمرار التضخم في التراجع، وإن كان ببطء شديد. وارتفعت أسعار المستهلك مقاسة بنفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3.4% على مدار 12 شهرًا حتى سبتمبر/أيلول، وهي نفس النسبة في أغسطس/آب ويوليو/تموز. وفي الوقت نفسه، انخفض ما يسمى بالتضخم الأساسي، الذي يستثني الأسعار المتقلبة للمواد الغذائية والطاقة، إلى 3.7% من 3.8% على مدار العام.

وقد تجاهل المستهلكون أسعار الفائدة المرتفعة على القروض الاستهلاكية، مما أحبط جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء الإنفاق. ويشير ذلك إلى أن البنك المركزي قد يضطر إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يطيل أمد الأزمة البؤس لمشتري المنازل وقال الاقتصاديون إن المقترضين الآخرين الذين يواجهون أعلى تكاليف الفائدة منذ عقود.

على الجانب الآخر، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر عدوانية يعني أن المدخرين الذين يخالفون اتجاه الإنفاق بأي ثمن يمكن أن يستمروا في الحصول على أموال. عوائد عالية على شهادات الإيداع و حسابات التوفير ذات العائد المرتفع.