لماذا تعد 3x صناديق الاستثمار المتداولة أكثر خطورة مما تعتقد
يواجه المستثمرون مخاطر كبيرة مع جميع أدوات الاستثمار ذات الرافعة المالية. ومع ذلك ، 3 أضعاف الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة) محفوفة بالمخاطر بشكل خاص لأنها تستخدم أكثر تحسين مستوى المالي في محاولة لتحقيق عوائد أعلى. قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية مفيدة تداول قصير الأجل أغراض ، لكنها تنطوي على مخاطر كبيرة على المدى الطويل.
الماخذ الرئيسية
- تأتي الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ذات الرافعة الثلاثية (3x) بمخاطر كبيرة وليست مناسبة للاستثمار طويل الأجل.
- يمكن أن يتسبب المضاعف في خسائر كبيرة لـ 3x صناديق الاستثمار المتداولة خلال الأسواق المتقلبة ، مثل الأسهم الأمريكية في النصف الأول من عام 2020.
- 3x ETFs تحصل على الرافعة المالية باستخدام المشتقات ، والتي تقدم مجموعة أخرى من المخاطر.
- نظرًا لأنها تحافظ على مستوى ثابت من الرافعة المالية ، تواجه 3x ETFs في النهاية انهيارًا تامًا إذا انخفض المؤشر الأساسي بأكثر من 33 ٪ في يوم واحد.
- حتى إذا لم تحدث أي من هذه الكوارث المحتملة ، فإن 3x صناديق الاستثمار المتداولة لديها رسوم عالية تضيف ما يصل إلى خسائر كبيرة على المدى الطويل.
فهم 3x ETFs
كما هو الحال مع الآخرين صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، 3x ETFs تتبع مجموعة واسعة من فئات الأصول ، مثل الأسهم والسندات والعقود الآجلة للسلع. الفرق هو أن 3x ETFs تستخدم نفوذًا أكبر لمحاولة كسب ثلاث مرات العائد اليومي أو الشهري من الفهارس الأساسية الخاصة بكل منها. الفكرة وراء 3x ETFs هي الاستفادة من الحركات اليومية السريعة في الأسواق المالية. على المدى الطويل ، تظهر مخاطر جديدة.
المضاعفة والتقلب
يضاعف- التأثير التراكمي لتطبيق المكاسب والخسائر على المبلغ الأساسي لرأس المال بمرور الوقت - يمثل مخاطرة واضحة لـ 3x صناديق الاستثمار المتداولة. عملية التجميع تعيد استثمار أرباح الأصول ، من أي منهما مكاسب رأس المال أو فائدة، لتوليد عوائد إضافية بمرور الوقت. يحسب المتداولون التركيب باستخدام الصيغ الرياضية ، ويمكن أن تتسبب هذه العملية في مكاسب أو خسائر كبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية.
افترض أن المستثمر قد وضع 100 دولار في صندوق ذو رافعة مالية ثلاثية. ضع في اعتبارك ما يحدث عندما يكون سعر مؤشر مرجعي يرتفع بنسبة 5٪ في يوم واحد وينخفض بنسبة 5٪ في يوم التداول التالي. ارتفع الصندوق ذو الرفع المالي 3 أضعاف بنسبة 15٪ وانخفض بنسبة 15٪ في أيام متتالية. بعد اليوم الأول من التداول ، تبلغ قيمة الاستثمار الأولي 100 دولار 115 دولارًا. في اليوم التالي بعد إغلاق التداول ، تبلغ قيمة الاستثمار الأولي الآن 97.75 دولارًا. ويمثل ذلك خسارة بنسبة 2.25٪ على الاستثمار الذي عادة ما يتتبع المؤشر القياسي دون استخدام الرافعة المالية.
التقلب في صندوق الاستدانة يمكن أن يؤدي بسرعة إلى خسائر للمستثمر. أولئك الذين يبحثون عن أمثلة من العالم الحقيقي لهذه الظاهرة لا يحتاجون إلى النظر إلى أبعد من أداء مؤشر S&P 500 وصناديق الاستثمار المتداولة 3x المرتبطة به خلال النصف الأول من عام 2020.
يمكن أن يؤدي تأثير المركب غالبًا إلى مكاسب مؤقتة سريعة. ومع ذلك ، يمكن أن يتسبب التعقيد أيضًا في خسائر دائمة في الأسواق المتقلبة.
المشتقات
تستخدم العديد من صناديق الاستثمار المتداولة 3x المشتقات-مثل الآجلة انكماش، المقايضات، أو والخيارات—لتتبع المعيار الأساسي. المشتقات هي أدوات استثمار تتكون من اتفاقيات بين الأطراف. تعتمد قيمتها على سعر الأصل المالي الأساسي. ال المخاطر الأولية المرتبطة بالمشتقات التجارية هي مخاطر "السوق" و "الطرف المقابل" و "السيولة" و "الترابط". الاستثمار في 3x صناديق الاستثمار المتداولة يعرض المستثمرين بشكل غير مباشر لكل هذه المخاطر.
عمليات إعادة التعيين اليومية وفخ الرافعة المالية الثابتة
تتم إعادة تعيين معظم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية إلى مؤشرها المعياري الأساسي على أساس يومي للحفاظ على نسبة رافعة مالية ثابتة. هذا ليس تقليديًا على الإطلاق حسابات الهامش العمل ، وتؤدي عملية إعادة الضبط هذه إلى وضع يُعرف باسم مصيدة الرافعة المالية الثابتة.
بالنظر إلى الوقت الكافي ، سينخفض سعر الورقة المالية في نهاية المطاف بما يكفي لإحداث أضرار فادحة أو حتى القضاء على المستثمرين ذوي الاستدانة العالية. انخفض مؤشر داو جونز ، أحد أكثر مؤشرات الأسهم استقرارًا في العالم ، بنحو 22٪ في يوم واحد في أكتوبر من عام 1987.إذا كان مؤشر Dow ETF 3x موجودًا في ذلك الوقت ، لكان قد فقد حوالي ثلثي قيمته الاثنين الاسود. إذا انخفض المؤشر الأساسي بأكثر من 33٪ في يوم واحد ، فإن ETF 3x ستخسر كل شيء. القصير والشرس سوق اللكحوليات في أوائل عام 2020 يجب أن يكون بمثابة تحذير.
نسب نفقات عالية
صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة الثلاثية لديها أيضًا نسب نفقات عاليةمما يجعلها غير جذابة المستثمرين على المدى الطويل. جميع الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تفرض على مساهميها نسبة النفقات لتغطية إجمالي نفقات التشغيل السنوية للصندوق. يتم التعبير عن نسبة المصروفات كنسبة مئوية من متوسط صافي أصول الصندوق ، ويمكن أن تشمل تكاليف تشغيلية مختلفة. نسبة المصروفات ، التي يتم احتسابها سنويًا والإفصاح عنها في نشرة الإصدار وتقارير المساهمين للصندوق ، تقلل بشكل مباشر من عائدات الصندوق لمساهميه.
حتى الاختلاف البسيط في نسب النفقات يمكن أن يكلف المستثمرين مبلغًا كبيرًا من المال على المدى الطويل. غالبًا ما تتقاضى 3x ETFs حوالي 1٪ سنويًا. قارن ذلك مع صناديق الاستثمار المتداولة النموذجية لمؤشر سوق الأوراق المالية ، والتي عادةً ما يكون لها نسب نفقات ضئيلة أقل من 0.05٪. تمثل الخسارة السنوية بنسبة 1٪ خسارة إجمالية تزيد عن 26٪ على مدار 30 عامًا. حتى لو سحبت ETF ذات الرافعة المالية حتى مع المؤشر ، فإنها ستظل تخسر بهامش كبير على المدى الطويل بسبب الرسوم.