تعريف سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري

ما هو سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري؟

سند الإيرادات المدعوم بالرهن العقاري هو أ ضمان الديون، التي تصدر عادةً عن البلدية ، والتي تُستخدم لتمويل السعر المنخفض الرهون العقارية. تأتي مدفوعات القسيمة للسندات من مدفوعات الفائدة على الرهون العقارية التي تستخدم السندات في تمويلها.

فهم سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري

يتم إصدار سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري للحصول على تمويل للرهون العقارية منخفضة الفائدة. مدفوعات الرهن العقاري المحصلة من القروض الممولة توفر السندات قسيمة المدفوعات. في جوهرها ، فإن الجهة المصدرة للقرض تستعين بمصادر خارجية لتمويل الرهن العقاري

حملة السندات، الذين يتقاضون رواتبهم قسيمة بناءً على معدل الفائدة على الرهن العقاري. تصدر البلديات عادة هذه الأنواع من السندات من خلال وكالات تمويل الإسكان (HFAs).

سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري مماثلة ل السندات المدعومة بالرهن العقاري. ومع ذلك ، يتم إصدار سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري من قبل البلديات ، في حين يتم إصدار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من قبل كيانات خاصة أو مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE).

تجد البلديات سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري جذابة لأنها توفر مزايا اجتماعية داخل المجتمع. من خلال دعم الإصدار برهون عقارية منخفضة الفائدة ، يمكن للبلديات مساعدة ذوي الدخل المنخفض لأول مرة مشتري المساكن الذين قد لا يتمكنون بخلاف ذلك من تحمل المدفوعات الشهرية المرتبطة بالمعيار رهن.

سندات الإيرادات

سندات الإيرادات تشير بشكل عام إلى مجموعة فرعية من سندات بلدية حيث تذهب الأموال المقترضة نحو مشروع أو استثمار مدر للدخل. يتم استخدام الإيرادات المتولدة من الاستثمار ، بدورها ، لسداد حاملي السندات.

نظرًا لأن مدفوعاتها مرتبطة بتدفق دخل محدد ، فإن سندات الإيرادات تحمل مخاطر أكبر من سندات الالتزام العام، والتي تقوم البلديات بسدادها من خلال مجموعة من المصادر ، بما في ذلك عائدات الضرائب. من الناحية النظرية ، يجب أن يوفر هذا الخطر الإضافي للمستثمرين عائدًا أفضل من سندات الإيرادات مقابل سند الالتزام العام.

في حالة سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري ، والمعروفة أيضًا باسم سندات الإسكان ، عادةً ما تكون مدفوعات الكوبون التي يتلقاها المستثمرون معفاة من الضرائب.يسمح هذا العلاج الممنوح من الضرائب للسندات بأن تظل جذابة ، على الرغم من إعادة أسعار الفائدة المنخفضة بما يتماشى مع الرهون العقارية التي تدعمها.

يمكن أن تذهب عائدات السندات أيضًا نحو تمويل أنواع أخرى من التطوير العقاري ، مثل الإسكان الإيجاري بأسعار معقولة. في هذه الحالات ، يقوم المطور بدفع مدفوعات الفائدة الممولة من الإيجار المحصل على العقار.

هيكلة سندات الإيرادات المدعومة برهن عقاري

غالبًا ما يتم إنشاء سندات الإيرادات المدعومة بالرهن العقاري من خلال التعاون بين فريدي ماك أو جيني ماي و HFAs. يقوم المقرضون الأصليون للرهون العقارية بتجميعها في أوراق مالية مدعومة من قبل فريدي ماك أو جيني ماي. ثم يتم بيع الأوراق المالية لوكالات تمويل الإسكان. من المهم ملاحظة أن الرهون العقارية الفردية لا تُباع ، بل تُباع الأوراق المالية فقط.

ثم يتم إصدار هذه الأوراق المالية من قبل حكومات الولايات أو الحكومات المحلية بالتعاون مع وكالات تمويل الإسكان.

الاستثمار في سندات الإيرادات المدعومة برهن عقاري

كما هو الحال مع أي سندات إيرادات ، يجب على المستثمرين الحرص على ضمان حصولهم على تعويض مناسب عن المخاطر التي يتعرضون لها. الاحتمالات ل إفتراضي على قروض الرهن العقاري تظل مخاطرة في أي سند مدعوم بالعقارات ، حتى عندما تنخفض القروض عن سعر السوق.

جودة الاكتتاب مهم عند الاستثمار في سند عائدات مدعوم بالرهن العقاري. وبالمثل ، فإن المدة الزمنية من السند قد تختلف. يغطي معظمها المدى القصير ، مما يقلل بشكل أكبر من مخاطر التخلف عن السداد التي ينطوي عليها أي إصدار معين ، ويحافظ على أسعار الفائدة منخفضة نسبيًا.

يمكن للمزايا الضريبية التي توفرها سندات الإسكان أيضًا تعويض المخاطر التي تنطوي عليها. من وجهة نظر المستثمر ، تنبع قيمة الفائدة المعفاة من الضرائب من المبلغ الفعلي للضريبة المحفوظة مقارنة باستثمار مماثل. لذلك ، ترتفع قيمة الفائدة المعفاة من الضرائب جنبًا إلى جنب مع المستثمرين معدل الضريبة الهامشية.