تعريف مقياس مكافحة الاستيلاء

ما هو تدبير مكافحة الاستيلاء؟

تدبير مكافحة الاستيلاء هو أي إجراء يتم اتخاذه على أساس مستمر أو متقطع من قبل إدارة الشركة لمنع أو ردع غير المرغوب فيه عمليات الاستحواذ من قبل شركة أخرى أو مجموعة من المستثمرين. تُعرف محاولات شركة الاستحواذ عادةً باسم أ استحواذ، لأنه غير مرغوب فيه من قبل الشركة المستهدفة ، وبالتالي يجب على الشركة المستهدفة اتخاذ تدابير دفاعية لمنع حدوث الاستحواذ.

فهم تدبير مكافحة الاستيلاء

غالبًا ما تهتم الشركات بـ الحصول شركات أخرى. هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركة ترغب في القيام بذلك.

يمكن أن تشمل هذه الأسباب اعتقاد الإدارة بأن الجمع بين كلتا الشركتين سيؤدي إلى التضافر من شأنه أن يجعل كلتا الشركتين أقوى مما لو كانتا مستقلتين. قد ترغب الإدارة أيضًا في الاستحواذ على شركة أخرى للوصول إلى منطقة أخرى من السوق أو زيادة نشاطها الحالي الحصة السوقية. قد يعتقدون أيضًا أن الشركة تدار بشكل سيء وأن بإمكانهم إدارتها بشكل أفضل ، مما يجعلها أكثر ربحية. في بعض الأحيان تفضل الشركة التخلص من المنافسة.

تسعى الشركات المستحوذة عادةً إلى شراء كميات كبيرة من أسهم الشركة المستهدفة حتى تمتلك غالبية الأسهم وبالتالي تسيطر عليها.

قد توافق الشركات المستهدفة للاستحواذ على الاستحواذ ، معتقدة أنه مفيد ، أو قد لا ترغب في السير في هذا الطريق. قد ترغب إدارة الشركة المستهدفة في الحفاظ على استقلالية الشركة ، لا سيما في الصناعات التي يتصاعد فيها الدمج. علاوة على ذلك ، قد لا تعتقد الإدارة أن المستحوذين المحتملين سيفعلون ذلك بشكل صحيح القيمة الشركة في عملية استحواذ معادية. في كل هذه الحالات ، سيتعين عليهم منع حدوث الاستحواذ.

يمكن أن تكون تدابير مكافحة الاستحواذ جزءًا مستمرًا من الشركة خطة عمل أو يمكن تنفيذها عندما تعتقد الشركة أنها أصبحت هدفًا. إن جعل الأسهم أقل جاذبية ، وأكثر تكلفة ، وتنفيذ استجابة انتقامية ليست سوى بعض الإجراءات المضادة للاستحواذ التي يمكن للشركة استخدامها.

الإجراءات الشائعة لمكافحة الاستيلاء

الشركات لديها العديد من الخيارات المختلفة لمنع عمليات الاستحواذ. تشمل الأحكام المستمرة وضع شروط في الشركة عهد وفي قضايا الأسهم المفضلة المشاركة. وتشمل الإجراءات المتفرقة ما يسمى ب الدفاع باك مان، والذي يدعو إلى عرض استحواذ انتقامي يستهدف محاولة الشركة القيام بالاستحواذ ، وما يسمى الدفاع عن المعكرونة، والتي تنطوي على إصدار العديد من السندات التي يجب شراؤها بأقساط باهظة في حالة الاستحواذ على الشركة. هناك العديد من الإجراءات الشائعة الأخرى لمكافحة الاستيلاء.

حبة السم

أحد أكثر إجراءات مكافحة الاستحواذ شيوعًا هو حبة السم، المعروفة أيضًا باسم حقوق المساهمين. تسمح حبوب منع الحمل للمساهمين ، باستثناء الشركة المستحوذة ، بشراء أسهم إضافية أقل من سعر السوق. هذه يخفف قيمة الأسهم المملوكة بالفعل من قبل الشركة المستحوذة ، مما يجعل الاستحواذ أكثر تكلفة.

عادة ما يتم النص على حقوق شراء أسهم إضافية في مستندات الشركة عند إصدار الأسهم ، مما يمنع أي شركة من متابعة عملية الاستحواذ من البداية. في حالة متابعة عملية الاستحواذ ، يمكن تشغيل حبوب منع الحمل السامة عندما يمتلك المشتري نسبة معينة من الأسهم القائمة.

يمكن أيضًا تنظيم حبوب منع الحمل السامة للسماح للمساهمين في الشركة بشراء الأسهم بخصم في الاستحواذ على شركة لتقليل حصص هؤلاء المساهمين ، مما يجعل محاولة الاستحواذ أقل جاذبية.

تعديل السعر العادل

يمكن أن تشمل الوسائل الأخرى التي يمكن وضعها لردع محاولات الاستحواذ إدخال تعديل سعر عادل في اللوائح الداخلية للشركة. وهذا يتطلب من أي مشترٍ أن يدفع ما تحدده اللوائح على أنه سعر عادل. قد يكون هذا مستمدًا من الأسعار التاريخية لأسهم الشركة ويتضمن العائد المطلوب للجميع المساهمين بهذا السعر. مثل هذا التعديل هو طريقة أخرى لجعل عملية الاستحواذ العدائية مكلفة للغاية بالنسبة للمشتري.

النهج الإجرائي

هناك أيضًا مناهج إجرائية لوضع تدابير مكافحة الاستيلاء في مكانها الصحيح. يمكن أن يشمل ذلك إجراء انتخابات متداخلة للمقاعد بين مجموعة مخرجين. يميل هذا التكتيك إلى جعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة لمقدم العطاء للحصول على مدراء من اختيارهم ينتخبون في مجلس الإدارة للدفاع عن عملية الاستحواذ. وبالمثل ، يمكن للشركة أن تختار زيادة عدد أصوات المساهمين المطلوبة لتأكيد أي صفقة ، مما يزيد من تعقيد جهود الاستحواذ.

من خلال إدخال مثل هذه العقبات ، يمكن لتدابير مكافحة الاستحواذ أن تمنح القيادة الحالية للشركة وسيلة للدفاع عن سيطرتها من العطاءات المعادية.