كيف يؤثر السوق الفعال على المستثمرين؟

عندما يتحدث الناس عن كفاءة السوق، فهم يشيرون إلى الدرجة التي تعكس بها القرارات الإجمالية لجميع المشاركين في السوق بدقة قيمة الشركات العامة وقيمة الشركات الخاصة بهم سهم عادي في أي وقت. وهذا يتطلب تحديد القيمة الجوهرية للشركة وتحديث هذه التقييمات باستمرار عندما تصبح المعلومات الجديدة معروفة. كلما كان السوق قادرًا على تسعير الأوراق المالية بشكل أسرع وأكثر دقة ، زاد ذلك فعالة يقال أن يكون.

فرضية الأسواق الفعالة

هذا المبدأ يسمى فرضية السوق الفعالة (EMH)، مما يؤكد أن السوق قادر على تسعير الأوراق المالية بشكل صحيح في الوقت المناسب بناءً على أحدث المعلومات المتاحة. بناءً على هذا المبدأ ، لا يوجد مقومة بأقل من قيمتها الأسهم التي يجب امتلاكها ، نظرًا لأن كل سهم يتم تداوله دائمًا بسعر مساوٍ لقيمته الجوهرية.

هناك العديد من إصدارات EMH التي تحدد مدى صرامة الافتراضات اللازمة لجعلها صحيحة. ومع ذلك ، فإن النظرية لها منتقدوها ، الذين يعتقدون أن السوق يبالغ في رد فعله على التغيرات الاقتصادية ، مما أدى إلى زيادة أسعار الأسهم أو انخفاض أسعارها ، ولديهم بياناتهم التاريخية الخاصة بـ عمل نسخة احتياطية.

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك الطفرة (والكساد اللاحق) في فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات وأوائل القرن الحادي والعشرين. تم دفع عدد لا يحصى من شركات التكنولوجيا (العديد منها لم يحقق حتى ربحًا) إلى مستوى غير معقول مستويات الأسعار بشكل مفرط سوق صاعد. لقد مر عام أو عامين قبل انفجار الفقاعة ، أو تعديل السوق نفسه ، وهو ما يمكن اعتباره دليلاً على أن السوق ليست فعالة تمامًا - على الأقل ، ليس طوال الوقت.

في الواقع ، ليس من غير المألوف أن يشهد سهم معين ارتفاعًا تصاعد في فترة قصيرة ، فقط للتراجع مرة أخرى (أحيانًا حتى في نفس يوم التداول). بالتأكيد ، هذه الأنواع من تحركات الأسعار لا تدعم بشكل كامل فرضية السوق الفعالة.

دقة مضمنة؟

معنى EMH هو أن المستثمرين لا ينبغي أن يكونوا قادرين على التغلب على السوق لأن جميع المعلومات التي يمكن أن تتنبأ بالأداء مضمنة بالفعل في سعر السهم. من المفترض أن تتبع أسعار الأسهم أ مشي عشوائي، مما يعني أنها تحددها أخبار اليوم بدلاً من تحركات أسعار الأسهم السابقة.

من المعقول أن نستنتج أن السوق فعال بشكل كبير في معظم الأوقات. ومع ذلك ، فقد أثبت التاريخ أن السوق يمكن أن يبالغ في رد الفعل تجاه المعلومات الجديدة (إيجابًا وسلبًا). بصفتك مستثمرًا فرديًا ، فإن أفضل ما يمكنك فعله لضمان دفع سعر دقيق لأسهمك هو القيام بذلك البحث عن شركة قبل شراء أسهمها وتحليل ما إذا كان السوق يبدو معقولًا أم لا إنه التسعير.