كيف تؤثر البنوك المركزية على أسعار الفائدة

البنك المركزي للولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي)—المحافظة على مستوى معين من الاستقرار داخل النظام المالي للبلاد. يُمنح الاحتياطي الفيدرالي أدوات محددة تسمح بإجراء تغييرات في السياسات النقدية الواسعة التي تهدف إلى تنفيذ السياسة المالية للحكومة المخطط لها. وتشمل هذه الإدارة والإشراف على إنتاج وتوزيع عملة الدولة ، وتبادل المعلومات و الإحصاءات مع الجمهور ، وتعزيز النمو الاقتصادي والعمالة من خلال تنفيذ تغييرات على الخصم معدل.

الأداة الاقتصادية الأكثر نفوذاً التي يتحكم بها البنك المركزي هي القدرة على زيادة أو تقليل معدل الخصم. للتحولات في سعر الفائدة الحاسم هذا تأثير كبير على اللبنات الأساسية للاقتصاد الكلي ، مثل الإنفاق الاستهلاكي والاقتراض.

الإقراض بين عشية وضحاها واحتياطيات البنوك

يطلب بنك الاحتياطي الفيدرالي من البنوك أن يكون لها ملف الحد الأدنى من الاحتياطيات في متناول اليد ، والذي تم تحديده حاليًا عند 0٪ استجابة لأزمة 2020. في السابق ، تم تحديد المعدل بنسبة 10٪. وهذا يعني أن البنك الذي لديه إيداع بقيمة مليون دولار كان عليه أن يحتفظ بما لا يقل عن 100000 دولار كاحتياطي وأن يكون حراً في إقراض 900000 دولار المتبقية للمقترضين أو البنوك الأخرى. كل يوم ، يتم استنفاد احتياطيات البنوك أو زيادتها حيث يقوم العملاء بتنفيذ الأعمال المصرفية اليومية ويقومون بعمليات الدفع والسحب والودائع.

في نهاية يوم العمل ، إذا تم إجراء عمليات سحب أكثر من الإيداعات ، فقد يكون البنك قد وجد نفسها مع احتياطيات قليلة جدًا ، على سبيل المثال ، لم يتبق منها سوى 50000 دولار ، وكان من الممكن أن تكون أقل من التنظيم المتطلبات. عندها كان عليها أن تقترض مبلغ الـ 50 ألف دولار الأخرى بين عشية وضحاها كقرض قصير الأجل.

إذا شهد بنك آخر ودائع أكثر من التدفقات الخارجة ، فربما وجد نفسه متاحًا على الأرجح بمبلغ 150 ألف دولار ، وبالتالي يمكنه إقراض 50 ألف دولار للبنك الأول. يفضل إقراض هؤلاء الاحتياطيات الفائضة وكسب قدرًا صغيرًا من الدخل عليها بدلاً من تركها مكتوفة الأيدي حيث أن الأرباح النقدية لا تكسب عائدًا. يُطلق على معدل إقراض البنوك لبعضها البعض بين عشية وضحاها سعر الأموال الفيدرالية (أو معدل الأموال الفيدرالية باختصار) ، ويتم تحديده من خلال العرض والطلب في السوق لمثل هذه القروض الاحتياطية قصيرة الأجل.

إذا لم تكن هناك بنوك لديها احتياطيات على استعداد لإقراض المحتاجين ، فيمكن لهذا البنك بدلاً من ذلك الاقتراض مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي ، بسعر يُعرف باسم سعر الخصم.

معدل وسعر الخصم على الأموال الفيدرالية

بالنسبة للبنوك و المستودعات، معدل الخصم هو معدل الفائدة المقدر على القروض قصيرة الأجل التي يتم الحصول عليها من البنوك المركزية الإقليمية. بمعنى آخر ، معدل الخصم هو سعر الفائدة الذي يمكن للبنوك أن تقترض به مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي.

يشيع استخدام التمويل الذي يتم الحصول عليه من خلال الإقراض الفيدرالي لدعم قصير الأجل السيولة احتياجات المؤسسة المالية المقترضة ؛ على هذا النحو ، يتم تقديم القروض لمدة ليلة واحدة فقط. يمكن تفسير معدل الخصم على أنه تكلفة الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي.

تذكر أن سعر الفائدة على بين عشية وضحاها بين البنوك يسمى اقتراض الاحتياطيات "معدل الأموال الفيدرالية". يتم ضبطه لتحقيق التوازن بين العرض والطلب على الاحتياطيات. على سبيل المثال ، إذا كان عرض الاحتياطيات في سوق الأموال الفيدرالية أكبر من الطلب ، فإن معدل الأموال ينخفض ​​، وإذا كان المعروض من الاحتياطيات أقل من الطلب ، يرتفع معدل الأموال. يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر فائدة مستهدفًا لسعر الأموال الفيدرالية ، لكن هذا المعدل الفعلي سوف يختلف باختلاف العرض والطلب على الاحتياطيات الليلية. معدل هدف الأموال الفيدرالية محدد حاليًا عند 0.00٪ -0.25٪. يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات خصم لثلاثة أنواع مختلفة من الائتمان: الائتمان الأساسي ، والائتمان الثانوي ، والائتمان الموسمي. معدلات الخصم هذه حاليًا هي 0.25٪ و 0.75٪ و 0.15٪ على التوالي.

يتم تحديد معدل الخصم بشكل عام أعلى من هدف معدل الأموال الفيدرالية لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يفضل أن تقترض البنوك من بعضها البعض بحيث تراقب بعضها البعض باستمرار لمخاطر الائتمان. نتيجة لذلك ، في معظم الحالات ، يكون مقدار الخصم على الإقراض بموجب نافذة الخصم مرفق صغير جدا. بدلاً من ذلك ، يُقصد به أن يكون مصدرًا احتياطيًا للسيولة للبنوك السليمة حتى لا يرتفع معدل الأموال الفيدرالية كثيرًا فوق الهدف - فهو يضع سقفًا لمعدل الأموال الفيدرالية.

أسعار الفائدة المتناقصة

عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تغيير على سعر الأموال الفيدرالية أو معدل الخصم ، فإن النشاط الاقتصادي إما يزيد أو ينقص اعتمادًا على النتيجة المرجوة من التغيير. عندما يكون اقتصاد الأمة راكدًا أو بطيئًا ، قد يشرع الاحتياطي الفيدرالي سلطته لخفض معدل الخصم في محاولة لجعل الاقتراض في متناول البنوك الأعضاء.

عندما تتمكن البنوك من اقتراض الأموال من الاحتياطي الفيدرالي بسعر أقل تكلفة ، فإنها تكون قادرة على تمرير المدخرات إلى عملاء البنوك من خلال أسعار الفائدة المنخفضة المفروضة على القروض الشخصية أو قروض السيارات أو الرهن العقاري. وهذا يخلق بيئة اقتصادية تشجع على اقتراض المستهلك ويؤدي في النهاية إلى زيادة في مصروفات المستهلك بينما المعدلات منخفضة.

على الرغم من أن تخفيض معدل الخصم يؤثر إيجابًا على أسعار الفائدة للمستهلكين الراغبين في الاقتراض من البنوك ، إلا أن المستهلكين يواجهون أيضًا انخفاضًا في أسعار الفائدة على أدوات الادخار. قد يؤدي ذلك إلى تثبيط المدخرات طويلة الأجل في خيارات الاستثمار الآمنة مثل شهادات الإيداع (CD) أو سوق المال حسابات التوفير.

زيادة أسعار الفائدة

عندما ينمو الاقتصاد بمعدل قد يؤدي إلى تضخم مفرط، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة. عندما لا تستطيع البنوك الأعضاء الاقتراض من البنك المركزي بسعر فائدة فعال من حيث التكلفة ، فقد يتم تشديد الإقراض للجمهور المستهلك حتى يتم تخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى. إن الزيادة في معدل الخصم لها تأثير مباشر على سعر الفائدة الذي يتحمله المستهلكون مقابل منتجات الإقراض ، ويتقلص الإنفاق الاستهلاكي عند تنفيذ هذا التكتيك.

على الرغم من أن الإقراض لا يكون جذابًا للبنوك أو المستهلكين عند زيادة معدل الخصم ، إلا أن المستهلكين يكونون كذلك من المرجح أن تحصل على أسعار فائدة أكثر جاذبية على أدوات الادخار منخفضة المخاطر عند وضع هذه الإستراتيجية حركة - اقتراح.

الخط السفلي

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي ، مثل جميع البنوك المركزية ، أسعار الفائدة لإدارة الاقتصاد الكلي. رفع أسعار الفائدة يجعل الاقتراض أكثر تكلفة ويبطئ النمو الاقتصادي ، بينما يشجع خفض المعدلات الاقتراض والاستثمار في ائتمان أرخص. كل هذا ينجم عن معدل الإقراض لليلة واحدة الذي يجب على البنوك استخدامه من أجل الحفاظ على احتياطياتها النقدية المطلوبة - والتي يحددها أيضًا الاحتياطي الفيدرالي.