تعريف التدخل في الصرف الأجنبي

ما هو التدخل في صرف العملات الأجنبية؟

التدخل في الصرف الأجنبي هو أ السياسة النقدية أداة تنطوي على قيام البنك المركزي بدور نشط وتشاركي في التأثير على الصناديق النقدية معدل تحويل العملة الوطنية ، عادة مع احتياطياتها الخاصة أو سلطتها الخاصة لتوليد عملة. البنوك المركزية ، ولا سيما في البلدان النامية ، تتدخل في سوق صرف العملات الأجنبية من أجل تكوين احتياطيات لأنفسهم أو توفيرها لبنوك الدولة. غالبًا ما يكون هدفهم هو تثبيت سعر الصرف.

فهم التدخل في صرف العملات الأجنبية

عندما البنك المركزي يزيد المعروض النقدي من خلال وسائله المختلفة للقيام بذلك ، يجب أن يكون حريصًا على تقليل الآثار غير المقصودة مثل التضخم الجامح. نجاح التدخل في النقد الأجنبي يعتمد على كيفية البنك المركزي يعقم تأثير تدخلاتها ، وكذلك سياسات الاقتصاد الكلي العامة التي وضعتها الحكومة.

هناك نوعان من الصعوبات التي تواجهها البنوك المركزية وهما تحديد توقيت ومقدار التدخل ، لأن هذا غالبًا ما يكون بمثابة استدعاء للحكم وليس حقيقة قاسية وباردة. تتطلب كمية الاحتياطيات ونوع المشاكل الاقتصادية التي تواجه البلاد وظروف السوق المتغيرة باستمرار أن يكون هناك قدر لا بأس به من البحث والفهم قبل تحديد كيفية اتخاذ مسار مثمر عمل. في بعض الحالات ، قد يلزم إجراء تدخل تصحيحي بعد وقت قصير من المحاولة الأولى.

لماذا تتدخل؟

التدخل في العملات الأجنبية يأتي في نوعين. أولاً ، قد يقوم البنك المركزي أو الحكومة بتقييم ذلك عملة أصبح بطيئًا غير متزامن مع اقتصاد البلد وله آثار سلبية عليه. على سبيل المثال ، البلدان التي تعتمد بشكل كبير على صادرات قد تجد أن عملتها أقوى من أن تتمكن البلدان الأخرى من تحمل تكلفة السلع التي تنتجها. قد يتدخلون لإبقاء العملة متماشية مع عملات البلدان التي تستورد بضائعهم.

ال البنك الوطني السويسري (البنك الوطني السويسري) اتخذ هذا النوع من الإجراءات من سبتمبر 2011 إلى يناير 2015. حدد البنك الوطني السويسري حدًا أدنى لسعر الصرف بين الفرنك السويسري واليورو. أدى هذا إلى منع الفرنك السويسري من التعزيز إلى ما بعد المستوى المقبول لأوروبا الأخرى المستوردين من البضائع السويسرية.

كان هذا النهج ناجحًا لمدة ثلاث سنوات ونصف ، وبعد ذلك قرر البنك الوطني السويسري أنه يتعين عليه السماح للفرنك السويسري بالتعويم بحرية. فجأة ودون سابق إنذار ، أصدر البنك المركزي السويسري الحد الأدنى لسعر الصرف. كان لهذا عواقب سلبية للغاية على بعض الشركات ، ولكن ، بشكل عام ، كان الاقتصاد السويسري غير منزعج من التدخل.

يمكن أن يكون التدخل أيضًا رد فعل قصير المدى لحدث معين. قد يتسبب حدث لمرة واحدة في تحرك عملة البلدان في اتجاه واحد في فترة زمنية قصيرة جدًا. ستتدخل البنوك المركزية لغرض وحيد هو تقديم السيولة وتقليل التقلبات. بعد أن رفع البنك الوطني السويسري الحد الأدنى لعملته مقابل اليورو ، انخفض الفرنك السويسري بنسبة تصل إلى 25٪. تدخل البنك الوطني السويسري على المدى القصير لمنع الفرنك من المزيد من الانخفاض وكبح التقلبات.

مخاطر التدخل في الصرف الأجنبي

يمكن أن تكون التدخلات في العملات الأجنبية محفوفة بالمخاطر لأنها يمكن أن تقوض مصداقية البنك المركزي إذا فشل في الحفاظ على الاستقرار. كان الدفاع عن العملة الوطنية من المضاربة سببًا سريعًا لأزمة العملة عام 1994 في المكسيك ، وكان عاملاً رئيسياً في الأزمة المالية الآسيوية من 1997.