تحليل التدفق النقدي بطريقة سهلة

يمكن الكشف عن التدفقات النقدية للشركة من خلال الأرقام التي تظهر عليها بيان التدفقات النقدية، والذي يوضح كيف تنفق الشركة أموالها (التدفقات النقدية الخارجة) ومن أين تتلقى الشركة أموالها (التدفقات النقدية الداخلة).

يتضمن بيان التدفق النقدي جميع التدفقات النقدية الداخلة التي تتلقاها الشركة من عملياتها الجارية ومصادر الاستثمار الخارجية ، بالإضافة إلى جميع التدفقات النقدية الخارجة التي تدفع مقابل الأنشطة التجارية والاستثمارات خلال ربع معين. وتشمل هذه التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية (CFO) ، ولكن أيضًا التدفقات النقدية من التمويل (CFO) وأنشطة الاستثمار (CFI).

تشرح هذه المقالة بيان التدفق النقدي وكيف يمكن أن يساعدك في تحليل شركة للاستثمار.

لماذا بيان التدفق النقدي مهم

هناك نوعان من المحاسبة التي تحدد كيفية تحرك النقد داخل البيانات المالية للشركة. هم المحاسبة على أساس الاستحقاق والمحاسبة النقدية.

المحاسبة على أساس الاستحقاق تستخدم من قبل معظم الشركات العامة وهي طريقة المحاسبة حيث يتم الإبلاغ عن الإيرادات كإيرادات عندما يتم كسبها وليس عندما تتلقى الشركة الدفع. يتم الإبلاغ عن المصروفات عند تكبدها ، على الرغم من عدم سداد مدفوعات نقدية.

على سبيل المثال ، إذا سجلت الشركة عملية بيع ، يتم الاعتراف بالإيراد في بيان الدخل ، لكن الشركة قد لا تتلقى النقد حتى تاريخ لاحق. من وجهة نظر محاسبية ، ستكسب الشركة ربحًا في بيان الدخل وستدفع ضرائب الدخل عليه. ومع ذلك ، لن يتم تبادل أي نقود.

أيضًا ، من المحتمل أن تكون المعاملة عبارة عن تدفق نقدي خارجي في البداية ، حيث إنها تكلف الشركة أموالًا لشراء المخزون وتصنيع المنتج المراد بيعه. من الشائع أن تمدد الشركات فترات 30 أو 60 أو حتى 90 يومًا حتى يقوم العميل بدفع الفاتورة. سيكون البيع الذمم المدينة مع عدم وجود تأثير على النقد حتى تحصيله.

المحاسبة النقدية هي طريقة محاسبية يتم فيها تسجيل إيصالات الدفع خلال فترة استلامها ، ويتم تسجيل المصروفات في الفترة التي يتم دفعها فيها. بمعنى آخر ، يتم تسجيل الإيرادات والمصروفات عند استلام النقد ودفعه ، على التوالي.

يظهر ربح الشركة على شكل صافي الدخل في بيان الدخل. صافي الدخل هو المحصلة النهائية للشركة. ومع ذلك ، بسبب المحاسبة على أساس الاستحقاق ، لا يعني صافي الدخل بالضرورة أنه تم تحصيل جميع الذمم المدينة من عملائهم.

من وجهة نظر محاسبية ، قد تكون الشركة مربحة ، ولكن إذا تجاوزت المستحقات أو لم يتم تحصيلها ، فقد تواجه الشركة مشاكل مالية. حتى الشركات المربحة يمكن أن تفشل في إدارة تدفق مالي، وهذا هو السبب في أن بيان التدفق النقدي هو أداة مهمة للمحللين والمستثمرين.

بيان التدفقات النقدية

يحتوي بيان التدفق النقدي على ثلاثة أقسام متميزة ، كل منها يتعلق بمكون معين - العمليات ، والاستثمار ، والتمويل - لأنشطة أعمال الشركة. فيما يلي الشكل النموذجي لبيان التدفقات النقدية.

التدفقات النقدية من العمليات

يوضح هذا القسم المبلغ النقدي من بيان الدخل الذي تم الإبلاغ عنه في الأصل على أساس الاستحقاق. عدد قليل من العناصر المدرجة في هذا القسم هي حسابات الذمم المدينة, حسابات دائنةوضرائب الدخل المستحقة.

إذا دفع العميل مستحق القبض ، فسيتم تسجيله كنقد من العمليات. يتم تسجيل التغييرات في الأصول المتداولة أو المطلوبات المتداولة (البنود المستحقة في سنة واحدة أو أقل) كتدفق نقدي من العمليات.

التدفق النقدي من الاستثمار

يسجل هذا القسم التدفق النقدي من المبيعات والمشتريات للاستثمارات طويلة الأجل مثل الأصول الثابتة التي تشمل الممتلكات والمنشآت والمعدات. العناصر المدرجة في هذا القسم هي مشتريات المركبات أو الأثاث أو المباني أو الأراضي.

عادةً ما تولد معاملات الاستثمار تدفقات نقدية خارجة ، مثل النفقات الرأسمالية إلى عن على مصنع وممتلكات ومعداتوالاستحواذ على الأعمال التجارية وشراء الأوراق المالية الاستثمارية.

تأتي التدفقات النقدية الداخلة من بيع الأصول والشركات والأوراق المالية. يراقب المستثمرون عادةً النفقات الرأسمالية المستخدمة في صيانة الشركة والإضافات إليها اصول فيزيائية لدعم عمل الشركة وقدرتها التنافسية. باختصار ، يمكن للمستثمرين رؤية كيف تستثمر الشركة في نفسها.

التدفق النقدي من التمويل

الديون و عدالة يتم الإبلاغ عن المعاملات في هذا القسم. سيتم النظر في أي تدفقات نقدية تتضمن دفع توزيعات الأرباح وإعادة شراء أو بيع الأسهم والسندات التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية. سيتم تسجيل النقد المستلم من الحصول على قرض أو النقد المستخدم لسداد الديون طويلة الأجل في هذا القسم.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الشركات التي تدفع أرباحًا ، فإن هذا القسم مهم لأنه يظهر أرباح نقدية مدفوعة حيث يتم استخدام النقد ، وليس صافي الدخل ، لدفع أرباح الأسهم للمساهمين.

تحليل التدفق النقدي

يمكن تعريف التدفق النقدي للشركة على أنه الرقم الذي يظهر في بيان التدفق النقدي كصافي نقدي مقدم من أنشطة التشغيلأو "net التدفق النقدي التشغيلي. "ومع ذلك ، لا يوجد تعريف مقبول عالميًا. على سبيل المثال ، يعتبر العديد من المتخصصين الماليين أن التدفق النقدي للشركة هو مجموع صافي دخلها ، الاستهلاك، والاستهلاك (رسوم غير نقدية في بيان الدخل). بينما يقترب غالبًا من صافي التدفق النقدي التشغيلي ، يمكن أن يكون الاختصار غير دقيق ، ويجب على المستثمرين الالتزام باستخدام رقم صافي التدفق النقدي التشغيلي.

بينما يمكن أن يتضمن تحليل التدفق النقدي عدة نسب ، فإن المؤشرات التالية توفر نقطة انطلاق للمستثمر لقياس جودة الاستثمار في التدفق النقدي للشركة.

التدفق النقدي التشغيلي / صافي المبيعات

هذه النسبة ، والتي يتم التعبير عنها كنسبة مئوية من صافي التدفق النقدي التشغيلي للشركة إلى صافي المبيعات، أو الإيرادات (من بيان الدخل) ، تخبرنا عن عدد الدولارات النقدية التي يتم توليدها مقابل كل دولار من المبيعات.

لا توجد نسبة مئوية دقيقة للبحث عنها ، ولكن كلما زادت النسبة ، كان ذلك أفضل. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن نسب الصناعة والشركات ستختلف على نطاق واسع. يجب على المستثمرين تتبع أداء هذا المؤشر تاريخيًا لاكتشاف الفروق الكبيرة من متوسط ​​علاقة التدفق النقدي / المبيعات للشركة إلى جانب كيفية مقارنة نسبة الشركة بها الأقران. من الضروري أيضًا مراقبة كيفية زيادة التدفق النقدي مع زيادة المبيعات نظرًا لأنه من المهم أن تتحرك بمعدل مماثل بمرور الوقت.

التدفق النقدي الحر

التدفق النقدي الحر (FCF) غالبًا ما يتم تعريفه على أنه صافي التدفق النقدي التشغيلي مطروحًا منه النفقات الرأسمالية. يعد التدفق النقدي الحر مقياسًا مهمًا لأنه يوضح مدى كفاءة الشركة في توليد النقد. يستخدم المستثمرون التدفق النقدي الحر لقياس ما إذا كان لدى الشركة نقود كافية ، بعد عمليات التمويل والنفقات الرأسمالية ، لدفع المستثمرين من خلال توزيعات الأرباح و إعادة شراء الأسهم.

لحساب FCF من بيان التدفق النقدي ، ابحث عن التدفق النقدي للبند من العمليات - يشار إليه أيضًا باسم "التشغيل" النقدية "أو" صافي النقد من الأنشطة التشغيلية "- وطرح النفقات الرأسمالية المطلوبة للعمليات الجارية من هو - هي.

يمكنك الذهاب إلى أبعد من ذلك من خلال توسيع ما هو مدرج في رقم التدفق النقدي المجاني. على سبيل المثال ، بالإضافة إلى النفقات الرأسمالية ، يمكنك أيضًا تضمين أرباح للمبلغ الذي سيتم طرحه من صافي التدفق النقدي التشغيلي للوصول إلى رقم تدفق نقدي حر أكثر شمولاً. يمكن بعد ذلك مقارنة هذا الرقم بالمبيعات ، كما هو موضح سابقًا.

من الناحية العملية ، إذا كان لدى الشركة تاريخ من مدفوعات الأرباح ، فلا يمكنها بسهولة تعليقها أو إلغائها دون التسبب في بعض الألم الحقيقي للمساهمين. حتى توزيعات الأرباح سيصرف على الرغم من أن التخفيضات أقل ضررًا ، إلا أنها تمثل مشكلة لكثير من المساهمين. بالنسبة لبعض الصناعات ، يعتبر المستثمرون مدفوعات الأرباح بمثابة نفقات نقدية ضرورية مماثلة للنفقات الرأسمالية.

من المهم مراقبة التدفق النقدي الحر على مدى فترات متعددة ومقارنة الأرقام بالشركات في نفس الصناعة. إذا كان التدفق النقدي الحر إيجابيًا ، فيجب أن يشير إلى أن الشركة يمكنها الوفاء بالتزاماتها ، بما في ذلك تمويل أنشطتها التشغيلية ودفع توزيعات الأرباح.

تغطية شاملة للتدفقات النقدية المجانية

تستطيع حساب نسبة التدفق النقدي الحر الشامل بقسمة التدفق النقدي الحر على صافي التدفق النقدي التشغيلي للحصول على نسبة مئوية. مرة أخرى ، كلما ارتفعت النسبة ، كان ذلك أفضل.

الخط السفلي

إذا كان توليد النقد لشركة ما إيجابيًا ، فهذا مؤشر قوي على أن الشركة في وضع جيد لتجنب الاقتراض المفرط ، وتوسيع أعمالها ، ودفع الأرباح ، وتجاوز الأوقات الصعبة.

التدفق النقدي الحر هو مؤشر تقييمي مهم للمستثمرين. إنه يلتقط جميع الصفات الإيجابية للنقد المنتج داخليًا من عمليات الشركة ويراقب استخدام النقد للنفقات الرأسمالية.