13F بدلاً من 13D: يقوم النشطاء بعمليات شراء أصغر
في كل ربع سنة ، تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات أن ملف صناديق التحوط أ 13F نموذج يوضح بالتفصيل ممتلكات كل شركة في مجموعة متنوعة من المجالات والفئات. يتجه المستثمرون عادةً إلى هذه الإيداعات ، والتي تكون متاحة للجمهور وتتم مناقشتها على نطاق واسع ، للحصول على أفكار حول المكان الذي يضع فيه بعض من أغنى وأبرز القادة الماليين مال. من بين مديري صناديق التحوط الأكثر تعقبًا أولئك الذين يقودون ما يسمى ناشط الصناديق ، الشركات التي تستحوذ على جزء كبير من أسهم الشركة حتى تتمكن من التأثير على ممارسات الشركة وقيادتها. (للمزيد انظر: ما هو 13F ومتى يكون مفيدًا؟)
عادةً ، يُنظر إلى أموال الناشطين على أنها لعبت لعبة من هذا النوع عندما تستثمر في 5 ٪ أو أكثر من إجمالي أسهم الشركة ، مما يؤدي إلى مطلبهم بتقديم نموذج 13 د. يشبه النموذج 13Ds 13Fs ولكنه أكثر صرامة ؛ يجب على المستثمر الذي لديه حصة كبيرة في الشركة الإبلاغ عن جميع التغييرات في هذا المنصب في غضون 10 أيام فقط من أي تغيير الإجراء ، مما يعني أنه من الأسهل بكثير على الغرباء رؤية ما يحدث في وقت أقرب بكثير إلى الوقت الفعلي منه في الحالة من 13F. في الآونة الأخيرة ، سمحت لهم استراتيجية جديدة بين المستثمرين الناشطين بالاستمرار في التأثير على الشركات المستهدفة مع تجنب الكشف عن تفاصيل الاستثمار في ملفات 13D في نفس الوقت.
أهداف الشركة ذات رأس المال المتوسط
وفقًا لتقرير صادر عن Activistmonitor ، وهي منصة مملوكة لشركة Mergermarket ، فإن المدراء النشطاء لديهم يستهدفون بشكل متزايد الشركات التي يمكنهم من خلالها تحقيق أهدافهم مع امتلاك أقل من 5٪ منها إجمالي المشاركات. وجد محللو Activistmonitor أن 38٪ من حملات تمويل النشطاء حتى الآن في عام 2016 قد اتبعت هذا النهج ، مقابل 26٪ فقط طوال عام 2015 بأكمله. من خلال البقاء دون عتبة 5٪ ، فإن صناديق التحوط التي تتبع هذه الإستراتيجية الجديدة تتجنب متطلبات تقرير 13D وبدلاً من ذلك يشير إلى جميع الأنشطة في حملاتهم المستهدفة في الربع السنوي 13F برادة.
لاحظ Activistmonitor أيضًا ميلًا بين المستثمرين النشطاء للاستهداف غطاء منتصف الشركات ، حيث تذهب أموال المستثمرين إلى أبعد من ذلك في شراء مركز كبير ، على عكس الحملات واسعة النطاق مع الشركات الكبرى. (للمزيد انظر: المستثمرون الناشطون: شيء جيد أم سيئ؟)
قد يتيح 13F مساحة أكبر للاستراتيجية
ليست كل حملات النشطاء متشابهة. يركز البعض على الاستحواذ العدواني على بعض سياسات الشركة أو مجلس الإدارة ، بينما يهدف البعض الآخر إلى اتباع نهج أكثر دقة يتضمن تشجيع وتوجيه أعمال معينة الممارسات. بالنسبة للحملات التي تشارك فيها نسبة 5٪ أو أكثر ، ستكون الشركات المستهدفة على دراية جيدة بالصندوق النوايا وكل من يشارك بشكل مباشر وغير ذلك سيكون على دراية بما يحدث بالضبط من خلال 13D برادة. عندما تمتلك الصناديق حصة أقل في الشركة ، فليس من الواضح على الفور ما هي أهدافها. لا تحدد تقارير 13F نوايا الصندوق ، ومن المرجح أن يستفيد المستثمرون الناشطون الذين يستخدمون استراتيجية أقل من 5٪ من هذا التعتيم.