استثمر في سندات البلدية أثناء ارتفاع الأسعار

السندات وأسعار الفائدة لها علاقة عكسية: مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات. ومع ذلك ، فكلما زاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة ، كان من المحتمل أن يكون هناك أخبار أفضل لمستثمري السندات البلدية.

سندات بلدية (أو "munis") ، التي وُصفت منذ فترة طويلة على أنها من بين استثمارات الدين المتاحة الأكثر أمانًا وفعالية من حيث الضرائب ، تضررت بشدة في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 حيث انخفضت أسعار الفائدة بالقرب من الصفر ، واعتبرت استثمارًا منخفض العائد بالنسبة للكثيرين سنوات. دعونا نرى لماذا يمكن أن تكون المونيز أكثر جاذبية للمستثمرين بعد ارتفاع أسعار الفائدة.

كيف تؤثر أسعار الفائدة على أسعار السندات

من أهم المفاهيم التي يجب فهمها عند الاستثمار في السندات من أي نوع تأثير تغيرات أسعار الفائدة على أسعار السندات. لأنه يتم إصدار السندات بأسعار فائدة ، يسمى معدلات القسيمة، بناءً على معدل الأموال الفيدرالية الحالي ، يمكن أن تؤدي التغييرات في أسعار الفائدة التي بدأها الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة أو انخفاض قيم السندات الحالية.

على سبيل المثال ، إذا تم إصدار سند حالي بسعر كوبون يبلغ 4٪ ، فإن قيمة السند تنخفض تلقائيًا إذا ارتفعت أسعار الفائدة وتم إصدار سند جديد بشروط مماثلة بقسيمة 6٪. يحدث هذا الانخفاض في القيمة السوقية لتعويض المستثمرين عن شراء السندات بمدفوعات فائدة أقل من السندات الصادرة حديثًا. وعلى العكس من ذلك ، إذا انخفضت أسعار الفائدة وصدرت سندات جديدة بنسبة 2٪ ، فإن القيمة السوقية للسند الأصلي تزداد.

عادةً ما تحمل السندات طويلة الأجل معدلات قسيمة أعلى من السندات قصيرة الأجل لأن مخاطر التخلف عن السداد ومعدلات الفائدة الكامنة في جميع استثمارات السندات تزداد بمرور الوقت. هذا يعني ببساطة أنه كلما طالت مدة احتفاظك بالسند ، زادت مخاطر حدوث تغيرات في أسعار الفائدة مما يجعل السند الخاص بك أقل قيمة أو الكيان المُصدِر التخلف عن السداد على التزاماتها ، وترك السند غير مدفوع. ومع ذلك ، إذا كنت تستثمر في سندات بلدية عالية التصنيف ولا تحتاج إلى الوصول إلى أموال الاستثمار الخاصة بك لعدة سنوات ، يمكن أن تكون السندات طويلة الأجل استثمارًا مربحًا للغاية عند شرائها في الوقت المناسب.

1. أسعار قسيمة أعلى

إن الميزة الأكثر وضوحًا للاستثمار في السندات البلدية بعد رفع أسعار الفائدة هي أن أسعار القسيمة على السندات الصادرة حديثًا أعلى بكثير من السندات الحالية. السندات الجديدة الصادرة بعد ارتفاع أسعار الفائدة تولد دخلًا أكبر من الفوائد كل شهر مقارنةً بالسابق إصدار أوراق مالية ، مما يجعلها استثمارات مربحة لأولئك الذين يتطلعون إلى استكمال أعمالهم السنوية الإيرادات.

كما هو الحال دائمًا ، لا تزال السندات طويلة الأجل تحمل معدلات أعلى من الأوراق المالية قصيرة الأجل بسبب زيادة التضخم ومخاطر الائتمان. ومع ذلك ، فإن السندات البلدية طويلة الأجل ، على وجه الخصوص سندات الالتزام العام، يمكن أن تكون آمنة للغاية إذا تم إصدارها من قبل بلدية ذات تصنيف عالي.

2. تنوع أكبر في السندات

فائدة أخرى لشراء السندات البلدية بعد أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هو أنه من المرجح أن يزداد عدد السندات في السوق. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، غالبًا ما تكون تكلفة اقتراض الأموال من البنوك ، من خلال القروض وخطوط الائتمان ، أرخص من تكلفة إصدار السندات. ومع ذلك، بمجرد ارتفاع أسعار الفائدة مع زيادة تكلفة الاقتراض ، أصبحت السندات خيار التمويل الأكثر جاذبية.

عندما تصدر البلدية سندات ، فإن مسؤوليتها الوحيدة هي السداد للمستثمرين وفقًا لشروط السند. على العكس من ذلك ، يمكن أن يكون هناك العديد من الشروط المرتبطة بالأموال المقترضة من البنوك.

3. احتمالية ارتفاع الأسعار إذا انخفضت الأسعار

بالإضافة إلى معدلات القسائم الصحية ، فمن المرجح أن تزداد قيمة السندات الصادرة بعد رفع أسعار الفائدة في المستقبل. إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بسرعة ، فمن المرجح أن يكون التغيير الكبير التالي في سعر الفائدة انخفاضًا ، نظرًا لأن أسعار الفائدة تتغير في الدورات.

إذا انخفضت أسعار الفائدة بضع سنوات في المستقبل ، فإن قيمة السندات الصادرة عندما كانت المعدلات في ذروتها تكون أعلى ، إعطاء المستثمرين خيار بيع سنداتهم في السوق المفتوحة لتحقيق ربح جيد بدلاً من انتظارهم ناضجة.

4. أسعار أقل على السندات القائمة

على الرغم من أن السندات البلدية الصادرة بعد رفع أسعار الفائدة تحمل معدلات فائدة أعلى من السندات الحالية ، فإن هذا يعني أن السندات القديمة أصبحت ميسورة التكلفة للغاية. بالنظر إلى أنه حتى عام 2018 ، كانت أسعار الفائدة في أدنى مستوياتها التاريخية لعدة سنوات ، فمن المرجح أن تكون السندات الحالية كذلك قابلة للشراء بأسعار منخفضة للمساومة لتعويض المستثمرين عن تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في عائدات منخفضة سندات.

يمكن أن يوفر هذا فرصة للمستثمرين لشراء سندات محلية عالية التصنيف بسعر رخيص.

5. وفورات ضريبية أكبر

الفائدة الرئيسية من الاستثمار في السندات البلدية في أي وقت هي كسب الفائدة غير الموضوع لضرائب الدخل الفيدرالية. بالإضافة إلى ذلك ، إذا قمت بشراء سندات صادرة في ولايتك أو مدينة إقامتك ، فقد يتم أيضًا إعفاء أرباحك من ضرائب الولاية أو الضرائب المحلية. إذا قمت بشراء سندات بلدية بعد ارتفاع أسعار الفائدة ، فإن المبلغ الذي توفره على ضرائب الدخل يكون أكبر.

حتى المكاسب طويلة الأجل المكتسبة من الاستثمارات التي تزيد مدتها عن عام تخضع لمعدلات مكاسب رأسمالية تصل إلى 20٪. ترتفع معدلات ضريبة الدخل العادية إلى 39.6٪ ، لذا فإن كسب دخل استثمار لا يخضع للضرائب الفيدرالية يمكن أن يعني زيادة كبيرة في عائدات ما بعد الضرائب.