السلع: تحوط المحفظة

يتصور معظم الناس أ طابق التجارة في بورصة العقود الآجلة كمشهد من الفوضى المطلقة ، مع مباريات صراخ شرسة ، يد مسعورة الإشارات ، ويتسابق التجار المتمرسون لتنفيذ أوامرهم ، وهو ليس بعيدًا جدًا عن ذلك الحقيقه. هذه الأسواق هي المكان الذي يجتمع فيه البائعون والمشترين معًا للتداول بقائمة متزايدة من السلع. تتضمن تلك القائمة اليوم السلع الزراعية والمعادن والنفط ومنتجات مثل الأدوات المالية والعملات الأجنبية ومؤشرات الأسهم التي يتم تداولها على سلعة تبادل.

في قلب هذا الاضطراب المفترض توجد منتجات توفر ملاذًا من نوع ما - أ التحوط أو طوق ضد تضخم اقتصادي. نظرًا لأن أسعار السلع ترتفع عادة عندما يتسارع التضخم ، فإنها توفر الحماية من آثار التضخم. يستفيد عدد قليل من الأصول من ارتفاع التضخم ، ولا سيما التضخم غير المتوقع ، لكن السلع الأساسية عادة ما تستفيد. مع زيادة الطلب على السلع والخدمات ، يرتفع سعر السلع والخدمات كما يرتفع سعر السلع المستخدمة لإنتاج تلك السلع والخدمات. وبالتالي تُستخدم أسواق العقود الآجلة كأسواق مزادات مستمرة وكغرف مقاصة لأحدث المعلومات عن العرض والطلب.

ما هي السلع؟

السلع هي سلع متجانسة إلى حد ما في الجودة والمنفعة بغض النظر عن مصدرها. على سبيل المثال ، عندما يشتري المتسوقون كوزًا من الذرة أو كيسًا من دقيق القمح في سوبر ماركت ، فإن معظمهم لا يهتم كثيرًا بالمكان الذي تمت زراعته فيه أو طحنه. السلع السلعية قابلة للتبادل ، وبهذا التعريف الواسع ، فإن مجموعة كاملة من المنتجات التي لا يهتم بها الناس بشكل خاص بالعلامة التجارية يمكن أن تتأهل كسلع. يميل المستثمرون إلى اتخاذ وجهة نظر أكثر تحديدًا ، وغالبًا ما يشيرون إلى مجموعة مختارة من السلع الأساسية المطلوبة في جميع أنحاء العالم. العديد من السلع التي يركز عليها المستثمرون هي مواد خام للسلع المصنعة المصنعة.

يقسم المستثمرون السلع إلى فئتين: الصلبة والناعمة. تتطلب السلع الصلبة التعدين أو الحفر ، مثل المعادن مثل الذهب والنحاس والألمنيوم ومنتجات الطاقة مثل النفط الخام والغاز الطبيعي والبنزين الخالي من الرصاص. تشير السلع اللينة إلى الأشياء المزروعة أو المزروعة ، مثل الذرة والقمح وفول الصويا والماشية.

معايير الاستثمار السلعي الواسع

يعد قياس أداء محفظتك أمرًا بالغ الأهمية لأنه يسمح لك بقياس مدى تحمل المخاطر وتوقعات العائد. والأهم من ذلك ، توفر المقارنة المعيارية أساسًا لمقارنة أداء محفظتك مع باقي السوق.

بالنسبة للسلع ، يعتبر مؤشر إجمالي عائد S&P GSCI مؤشر سلعة واسع ومعيار جيد. تمتلك جميع العقود الآجلة للسلع مثل النفط والقمح والذرة والألمنيوم والماشية الحية والذهب. S&P GSCI هو مؤشر مرجح للإنتاج يعتمد على أهمية كل سلعة في الاقتصاد العالمي ، أو السلع التي يتم إنتاجها بكميات أكبر ، لذا فهي مقياس أفضل لقيمتها في السوق مماثلة لمؤشرات القيمة السوقية المرجحة لـ الأسهم. يعتبر المؤشر أكثر تمثيلا لسوق السلع مقارنة بالمؤشرات المماثلة.

لماذا تضيف السلع قيمة

تميل السلع إلى تحمل أسعار منخفضة إلى سلبية علاقه مترابطه لفئات الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات. معامل الارتباط هو رقم بين -1 و 1 يقيس درجة ارتباط متغيرين خطيًا. إذا كانت هناك علاقة خطية مثالية ، فسيكون معامل الارتباط 1. الارتباط الإيجابي يعني أنه عندما يكون لأحد المتغيرات قيمة عالية (منخفضة) ، كذلك يفعل الآخر. إذا كانت هناك علاقة سلبية كاملة بين المتغيرين ، فسيكون معامل الارتباط -1. أ علاقة سلبية يعني أنه عندما يكون لأحد المتغيرات قيمة منخفضة (عالية) ، فإن الآخر سيكون له قيمة عالية (منخفضة). معامل الارتباط 0 يعني أنه لا توجد علاقة خطية بين المتغيرات.

عادةً ما تكون الأسهم الأمريكية ، سواء كانت في شكل أسهم أو صناديق استثمار مشتركة ، مرتبطة ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض وتميل إلى أن يكون لها علاقة إيجابية مع بعضها البعض. من ناحية أخرى ، تعتبر السلع رهانًا على التضخم غير المتوقع ، ولها ارتباط منخفض إلى سلبي بفئات الأصول الأخرى.

من عام 2011 حتى عام 2020 ، كان الأداء السنوي لمؤشر S&P GSCI سالبًا في سبع سنوات من أصل 10. يتساءل العديد من المستثمرين عن قيمة السلع في المحافظ وما إذا كانت السلع ستستمر في الانخفاض في المستقبل.

يمكن للسلع الأساسية ، وقد قدمت عوائد فائقة ، لكنها لا تزال واحدة من أكثر فئات الأصول المتقلبة المتاحة. يحملون أعلى الانحراف المعياري (أو المخاطرة) من معظم استثمارات الأسهم الأخرى. ومع ذلك ، بإضافة السلع إلى محفظة الأصول الأقل تقلبًا ، تنخفض مخاطر المحفظة الإجمالية بسبب الارتباط السلبي.

ما مدى تقلب السلع المختلفة

ديناميكيات العرض والطلب هي السبب الرئيسي لتغير أسعار السلع الأساسية. عندما يكون هناك حصاد كبير لمحصول معين ، ينخفض ​​سعره عادةً ، بينما يمكن أن تؤدي ظروف الجفاف إلى ارتفاع الأسعار بسبب مخاوف من أن تكون الإمدادات المستقبلية أقل من المتوقع. وبالمثل ، عندما يكون الطقس باردًا ، غالبًا ما يؤدي الطلب على الغاز الطبيعي لأغراض التدفئة إلى ارتفاع الأسعار ، في حين أن موجة دافئة خلال أشهر الشتاء يمكن أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار.

نظرًا لأن خصائص العرض والطلب تتغير بشكل متكرر ، فإن التقلبات في السلع تميل إلى أن تكون أعلى من التقلبات في الأسهم والسندات وأنواع الأصول الأخرى. تُظهر بعض السلع استقرارًا أكثر من غيرها ، مثل الذهب ، والذي يعمل أيضًا كأصل احتياطي للبنوك المركزية للوقاية من التقلبات. ومع ذلك ، حتى الذهب يصبح متقلبًا في بعض الأحيان ، وتميل السلع الأخرى إلى التبديل بين الظروف المستقرة والمتقلبة اعتمادًا على ديناميكيات السوق.

تاريخ تداول السلع

تداول الناس سلعًا سلعية مختلفة لآلاف السنين. كانت أولى عمليات تبادل السلع الرسمية من بين تلك التي كانت في أمستردام في القرن السادس عشر وأوساكا باليابان في القرن السابع عشر. فقط في منتصف القرن التاسع عشر بدأ تداول العقود الآجلة للسلع في مجلس شيكاغو للتجارة والسلف لما أصبح يعرف في النهاية باسم بورصة نيويورك التجارية.

كانت العديد من أسواق تداول السلع المبكرة نتيجة لتوحيد المنتجين مع مصلحة مشتركة. من خلال تجميع الموارد ، يمكن للمنتجين ضمان أسواق منظمة وتجنب المنافسة الشرسة. في وقت مبكر ، ركزت العديد من أماكن تداول السلع الأساسية على السلع الفردية ، ولكن بمرور الوقت ، تجمعت هذه الأسواق لتصبح أسواق تداول سلع ذات قاعدة أوسع مع مجموعة متنوعة من السلع في نفس المكان.

كيف تستثمر في السلع؟

هناك أربع طرق للاستثمار في السلع:

1. الاستثمار المباشر في السلعة.
2. استخدام عقود السلع الآجلة للاستثمار.
3. شراء أسهم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) المتخصصة في السلع.
4. شراء أسهم في الشركات المنتجة للسلع.

يتطلب الاستثمار المباشر في سلعة ما الحصول عليها وتخزينها. بيع سلعة يعني العثور على مشتر والتعامل مع لوجستيات التسليم. قد يكون هذا ممكنًا في حالة السلع المعدنية والقضبان أو العملات المعدنية ، لكن بوشل الذرة أو براميل النفط الخام أكثر تعقيدًا.

توفر عقود السلع الآجلة تعرضًا مباشرًا للتغيرات في أسعار السلع. تقدم بعض صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا التعرض للسلع. إذا كنت تفضل الاستثمار في سوق الأوراق المالية ، فيمكنك تداول الأسهم في الشركات التي تنتج سلعة معينة.

تتطلب عقود السلع الآجلة من المستثمر شراء أو بيع كمية معينة من سلعة معينة في وقت محدد في المستقبل بسعر معين. لتداول العقود الآجلة ، يحتاج المستثمرون إلى حساب وساطة أو وسيط أسهم يقدم تداول العقود الآجلة.

عندما ترتفع أسعار سلعة ما ، ترتفع قيمة عقد المشتري بينما يعاني البائع من خسارة. على العكس من ذلك ، عندما ينخفض ​​سعر سلعة ما ، فإن بائع العقد الآجل يربح على حساب المشتري.

تم تصميم العقود الآجلة للشركات الكبرى في صناعة السلع ذات الصلة. قد يتطلب عقد ذهب واحد شراء 100 أونصة تروي من الذهب ، والذي قد يكون التزامًا بقيمة 150 ألف دولار ، وهو تعرض أكثر مما يريده المستثمر العادي في محافظه الاستثمارية.

يختار معظم المستثمرين الأفراد صناديق الاستثمار المتداولة مع التعرض للسلع. تشتري بعض صناديق الاستثمار المتداولة للسلع السلع المادية ثم تعرض الأسهم للمستثمرين التي تمثل قدرًا معينًا من سلعة معينة.

تستخدم بعض صناديق الاستثمار المتداولة السلع العقود الآجلة. ومع ذلك ، تأخذ أسعار العقود الآجلة في الاعتبار تكاليف تخزين سلعة معينة. لذلك ، فإن السلعة التي تكلف الكثير لتخزينها قد لا تظهر مكاسب حتى لو ارتفع السعر الفوري للسلعة نفسها.

يمكن للمستثمرين أيضًا شراء أسهم الشركات التي تنتج السلع. على سبيل المثال ، الشركات التي تستخرج النفط الخام والغاز الطبيعي أو الشركات التي تزرع المحاصيل وتبيعها لمنتجي الأغذية. يعرف المستثمرون في الأسهم السلعية أن قيمة الشركة لن تعكس بالضرورة سعر السلعة التي تنتجها. الأهم من ذلك هو مقدار السلعة التي تنتجها الشركة بمرور الوقت. يمكن أن ينخفض ​​سعر السهم إذا لم تنتج الشركة ما توقعه المستثمرون.

الخط السفلي

خلال أوقات التضخم ، يتطلع العديد من المستثمرين إلى فئات الأصول مثل السندات والسلع ذات العائد الحقيقي (وربما السندات الأجنبية والعقارات) لحماية القوة الشرائية لرأس مالها. من خلال إضافة فئات الأصول المتنوعة إلى محافظهم الاستثمارية ، يسعى المستثمرون إلى توفير درجات متعددة من الحماية السلبية وإمكانات الاتجاه الصعودي. المهم هو أن يرسم المستثمر الحد الأقصى من الارتباط بالعائدات التي سيقبلها بين فئات أصولهم وأنهم يختارون فئات أصولهم بحكمة.