ماذا تعني "تكلفة الوكالة للديون"؟

تكلفة الوكالة للديون يشير إلى زيادة في تكلفة الديون عندما تتباين مصالح المساهمين والإدارة في شركة مملوكة ملكية عامة. هناك أنواع معينة من حوكمة الشركات، مثل مجالس الإدارة وإصدار الديون ، التي تحاول الحد من تضارب المصالح هذا. ومع ذلك ، فإن إدخال الديون في الصورة يخلق تضاربًا محتملاً آخر في المصالح لأن لكل من المالكين والمديرين وحملة السندات أهدافًا مختلفة.

لماذا يتم فرض قيود معينة؟

يفرض موردو الديون ، مثل حاملي السندات ، قيودًا معينة على الشركات (عبر السندات السندات) بسبب الخوف من مشاكل تكلفة الوكالة.

يدرك موردو تمويل الديون أمرين:

• الإدارة تتحكم في أموالهم
• هناك احتمالات عالية مشاكل الموكل والوكيل في اي شركة.

من أجل التخفيف من أي خسائر ناجمة عن الغطرسة الإدارية ، يضع موردو الديون بعض القيود على استخدام أموالهم.

عندما لا تتطابق الفوائد والمخاطر بالتساوي

بشكل عام ، تحدث تكلفة الوكالة للديون عندما تنخرط الإدارة في مشاريع أو سلوكيات تعود بالفائدة على المساهمين أكثر من حملة السندات. على سبيل المثال ، يمكن أن يؤدي اتخاذ مشاريع أكثر خطورة إلى توفير فائدة أكبر للمساهمين. في حين أن تحمل المزيد من المخاطر يعني فرصًا أكبر في أن تكون الشركة في حالة تخلف عن السداد لحاملي السندات.

ال مشكلة الوكيل والوكيل يتعامل مع عدم وجود تناسق بين رغبات المدير والوكيل. عادة ما تكون مشكلة الوكيل الرئيسي بين مساهمي الشركة والوكلاء الذين يديرون الشركة (الرئيس التنفيذي والمديرين التنفيذيين الآخرين). عندما يقوم المديرون التنفيذيون بأشياء تصب في مصلحتهم الخاصة وليس لصالح المساهمين ، فهناك مشكلة في الوكالة في الشركة.

(تعرف على المزيد حول مشكلة الوكيل الرئيسي في موقعناCFA المستوى 1 تعليمي.)