التحوط الأفضل من التضخم: الذهب أم سندات الخزانة؟
سواء كان ذلك صحيحًا أم لا ، يُنظر إلى الذهب على نطاق واسع على أنه تحوط من التضخم - وهو مقياس موثوق للحماية منه قوة شرائية مخاطرة. ال المعادن الثمينة قد لا يكون الخيار الأفضل لهذا الغرض ، على الرغم من ذلك. يفشل بعض مستثمري الذهب في التفكير في تقلباته وكذلك تكلفة الفرصة البديلة ، بينما يفشل آخرون في توقع احتياجات التخزين والتعقيدات اللوجستية الأخرى لملكية الذهب. لهذه الأسباب وغيرها ، يرى البعض سندات الخزانة الأمريكية كبديل ممتاز للملاذ الآمن للذهب. تتمتع كلتا فئتي الأصول بمجموعاتها الخاصة من الإيجابيات والسلبيات ؛ ها هي نظرة عليهم.
الماخذ الرئيسية
- غالبًا ما يتم الترحيب بالذهب باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم - حيث تزداد قيمته مع انخفاض القوة الشرائية للدولار.
- ومع ذلك ، فإن السندات الحكومية أكثر أمانًا وقد ثبت أيضًا أنها تدفع معدلات أعلى عندما يرتفع التضخم ، وتوفر الخزانة TIPS حماية مضمنة ضد التضخم.
- قد تكون بعض صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في الذهب وتحتفظ أيضًا بسندات الخزانة هي الحل الأمثل لمعظم المستثمرين.
بطيء وثابت مقابل. حمى الذهب
مثل أي استثمار آخر ، يتقلب سعر الذهب. قد يضطر المستثمرون إلى الانتظار فترات طويلة لتحقيق الأرباح ، وتظهر الأبحاث أن الأغلبية من المستثمرين يدخلون عندما يقترب الذهب من الذروة ، مما يعني أن الاتجاه الصعودي محدود والجانب السلبي أكبر المحتمل أن. وفي الوقت نفسه ، توفر سندات الخزانة البطيئة ولكن الثابتة قدرًا أقل من الإثارة ولكنها توفر دخلاً موثوقًا به. وكلما طالت مدة الاحتفاظ بالذهب على سندات الخزانة ، كلما أصبحت تكاليف الفرصة البديلة هذه أكثر إيلامًا أيضًا ، بسبب التضحية بها
الفائدة المركبة.يمكن القول إن مصدر قلق حاضر أقل ولكن ليس أقل: يجب على بعض مستثمري الذهب أيضًا التعامل مع الأعمال الروتينية المتمثلة في تخزين استثماراتهم بأمان من خلال القفز عليها في المنزل أو عن طريق الحصول على صندوق الإيداع الآمن في البنك. لكن في أي من السيناريوهين ، عملات السبائك التي يتم الاحتفاظ بها لمدة عام واحد أو أكثر يتم تصنيفها على أنها "مقتنيات" - على غرار الأعمال الفنية أو الطوابع النادرة أو الأثاث العتيق. ما إذا كان المعدن الثمين في شكل عملة ذهبية من النسر الأمريكي ، أو عملة ذهبية كندية من أوراق القيقب ، أو عملة جنوب أفريقية كروغيراند، يؤدي بيعه تلقائيًا إلى بدء اتحادي طويل الأجل ضريبة الأرباح الرأسمالية حوالي 28٪ - ضعف معدل مكاسب رأس المال البالغ 15٪ للأسهم العادية.
كل ما قيل ، كان الذهب أفضل من الفضة والبلاتين ، البلاديوم في الآونة الأخيرة ، وكذلك معظم المعادن الثمينة الأخرى. في عام 2020 ، قفز سعر الذهب بنسبة 28٪.يتقلب سعر الذهب دائمًا، مثل أي استثمار آخر. ومع ذلك ، في ضوء هذا المسار ، يعتقد الكثيرون أن أداء الذهب في المستقبل غير مؤكد ، ويفضلون التحول إلى سندات الخزانة.
$ 1,777.17
اعتبارًا من 25 أبريل 2021 سعر أونصة الذهب.
قضية سندات الخزانة
أكبر سحب في الشراء سندات الخزينة بدلا من الذهب هو أن السابق يقفل في عوائد معينة على الاستثمار. كان المستثمرون المتمرسون الذين رأوا أنه من المناسب شراء 10000 دولار من سندات الخزانة لمدة 30 عامًا في عام 1982 سيحصلون على 40 ألف دولار عندما وصلت الأوراق النقدية نضج بنسبة ثابتة 10.45٪ معدل القسيمة. طبعا أيام من رقمين في المئة كوبونات قد يكون قد ولت منذ فترة طويلة. ومع ذلك ، لا تزال مثل هذه السندات تشكل عنصرًا رئيسيًا لأي محفظة تتجنب المخاطرة.
لا تزال الحكومة تقدم سندات الخزينة المحمية من التضخم (TIPS) ، طريقة بسيطة وفعالة للقضاء على مخاطر التضخم مع توفير أ معدل العائد الحقيقي بضمان حكومة الولايات المتحدة. مع ارتفاع التضخم ، تتكيف TIPS في السعر للحفاظ على قيمتها الحقيقية. أحد العوائق هو أن TIPS تدفع عادةً أسعار فائدة أقل من الأوراق المالية الحكومية أو الشركات الأخرى ، لذا فهي ليست بالضرورة مثالية لمستثمري الدخل. ميزتها هي الحماية من التضخم بشكل أساسي ، ولكن إذا كان التضخم ضئيلًا أو غير موجود ، تقل فائدتها. هناك خطر آخر مرتبط بـ TIPS وهو أنه يمكنهم إنشاء أحداث خاضعة للضريبة عند دفع فائدة القسيمة نصف السنوية.
خيار ETF
صندوق SPDR Gold Trust (GLD) هو صندوق الذهب الذي يضم أكبر عدد من الأصول الخاضعة للإدارة - بإجمالي أكثر من 59 مليار دولار.
اعتمادًا على مستوى دخلك ، عادةً ما تكون استثمارات الخزينة أكثر ملاءمة من الناحية الضريبية. لكن مستثمري الذهب قد يصلون إلى مستوى ضريبة الأرباح الرأسمالية اللعب من خلال الاستثمار في صناديق الذهب المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة) ، مثل متجهات السوق ETF لعمال مناجم الذهب (GDX) ، والتي تخضع للضريبة تمامًا مثل الأوراق المالية العادية للأسهم والسندات. ضمن إطار عمل ETF ، هناك ثلاث طرق مميزة يمكن للمستثمرين المشاركة من خلالها: صناديق الاستثمار المتداولة في تعدين الذهب ، مقارنة بشركات التعدين ، وجذب المستثمرين غير المهتمين بالسلع الفعلية ملكية.
نظرًا لأن هذه الأموال تحتوي على مجموعة من العقود والنقد - عادةً ما تكون متوقفة في سندات الخزانة - فهي قادرة على توليد دخل من الفوائد لتعويض النفقات. مثال على ذلك هو AdvisorShares Gartman Gold / ETF بالجنيه البريطاني (GGBP). أخيرًا ، هناك مسرحية نقية صناديق الاستثمار المتداولة ، والتي تسعى جاهدة لتعكس أداء الذهب السبائك من خلال الاستثمار المباشر في صناديق الذهب. يتم شراء سبائك السبائك وتخزينها في خزائن البنوك والتأمين عليها. في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة الخالصة قد تتعقب السبائك عن كثب ، إلا أنها تعاني من عيوب فرض ضرائب أكبر من الإصدارات الأخرى. مثال PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).
الخط السفلي
قد تكون معرفة متى تنحني من الذهب أمرًا صعبًا. كتحوط ضد التضخم (والمخاطر الجيوسياسية) ، صعد الذهب إلى مستويات عالية كبيرة خلال العقد الماضي ، بسبب الليبرالية البنك المركزي مثل سياسات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة التيسير الكمي البرامج. من هنا يمكن أن يرتفع الذهب أو ينخفض أكثر. لا أحد يستطيع أن يتنبأ بالطريقة التي ستسير بها الأمور. من ناحية أخرى ، تأخذ سندات الخزانة تكهنات (بالإضافة إلى بعض الإثارة) خارج هذا المزيج. يجب على المستثمرين الأذكياء إلقاء نظرة رصينة على الذهب مقابل سندات الخزانة في محافظهم الاستثمارية وإنشاء مزيج تخصيص يناسب مزاجهم وأفقهم الزمني.