بورصة نيويورك وناسداك: كيف يعملان

عندما يتحدث شخص ما عن سوق الأسهم كمكان لشراء وبيع الأسهم ، فإن ما يتبادر إلى الذهن عادة هو بورصة نيويورك (NYSE) أو ال ناسداك. لا يوجد نقاش حول السبب: تمثل هاتان التبادلتان الجزء الأكبر من تداول الأسهم في أمريكا الشمالية وفي جميع أنحاء العالم. في الوقت نفسه ، تختلف بورصة نيويورك وناسداك في طريقة عملهما وأنواع الأسهم التي يتم إدراجها. ستساعدك معرفة هذه الاختلافات على فهم وظيفة a تداول الاسهم وآليات بيع وشراء الأسهم.

الموقع والموقع والموقع

لا يشير موقع البورصة إلى عنوان شارعها بقدر ما يشير إلى المكان الذي يتم فيه تداول أسهمها. بينما لا تزال بورصة نيويورك تحتفظ بأرضية تداول فعلية في وول ستريت في مدينة نيويورك ، يتدفق جزء كبير من التجارة من خلال مركز بياناتها في ماهوا ، نيو جيرسي.

من ناحية أخرى ، لا يوجد في بورصة ناسداك أرضية تداول فعلية. في كلا مركزي البيانات ، يتم التداول مباشرة بين المستثمرين الذين يسعون إلى الشراء أو البيع و صناع السوق (الذي نناقش دوره أدناه في القسم التالي) ، من خلال نظام مفصل من الشركات المرتبطة إلكترونياً ببعضها البعض.

تاجر مقابل. سوق المزاد

يتمثل الاختلاف الأساسي بين بورصة نيويورك وناسداك في طريقة تداول الأوراق المالية بين المشترين والبائعين. ناسداك هو سوق تاجر. لا يشتري المشاركون في السوق ولا يبيعون لبعضهم البعض بشكل مباشر. تمر المعاملات من خلال أ تاجر والتي ، في حالة مؤشر ناسداك ، صانع سوق.

تختلف بورصة نيويورك في ذلك ، عند فتح وإغلاق السوق ، فإن طريقة المزاد هي كيفية تحديد أسعار الأسهم في بورصة نيويورك. قبل الساعة 9:30 صباحًا الافتتاح الرسمي للسوق ، يمكن للمشاركين في السوق إدخال أوامر البيع والشراء بدءًا من الساعة 6:30 صباحًا ، تتم مطابقة هذه الطلبات ، مع إقران أعلى سعر مزايدة مع أقل طلب السعر. يتم قبول أوامر مزاد الإغلاق حتى الساعة 3:50 مساءً ، ويمكن إلغاء الطلبات حتى الساعة 3:58 مساءً.

صانع السوق مقابل. صانع السوق المعين

تستخدم كل من بورصة ناسداك وبورصة نيويورك صناع السوق لتحسين السيولة والحفاظ على عادلة و سوق منظم. ومع ذلك ، هناك اختلافات في كيفية عمل كل منهما.

في ناسداك ، يحتفظ صانعو السوق بمخزونات من الأسهم للشراء والبيع من حساباتهم الخاصة في المعاملات مع العملاء الأفراد والتجار الآخرين. يقدم صانعو السوق أسعارًا ثنائية الجانب ، مما يعني أنهم يذكرون المزايدة والطلب أسعار الورقة المالية التي يصنعون فيها سوقًا. توفر أكثر من 260 شركة مصنعة للسوق السيولة للأسهم المدرجة في ناسداك. تساعد هذه المنافسة في ضمان حصول المشترين والبائعين على أفضل الأسعار.

في بورصة نيويورك ، تقع مهمة الحفاظ على الأسواق صناع السوق المعينين (DMMs) ، المعروف سابقًا باسم المتخصصين. DMMs لديها واجبات أكثر من صانعي السوق التقليديين. DMM هي نقطة الاتصال البشرية للشركة المدرجة في قاعة التداول في بورصة نيويورك. توفر DMMs الاستقرار من خلال اتخاذ الجانب الآخر من التجارة عند حدوث اختلالات ، والشراء عندما يبيع المستثمرون والعكس صحيح. يديرون مزادات الافتتاح والختام ، باستخدام المدخلات البشرية والخوارزميات للمساعدة في تعزيز اكتشاف الأسعار عندما يكون الحجم عادةً في أعلى مستوياته. وفقًا لـ NYSE ، قدمت DMMs 17 ٪ من السيولة في تداول NYSE في عام 2019. 

تصور وتكلفة بورصة نيويورك وناسداك

إحدى السمات التي يجب الاعتراف بها في بورصة نيويورك وناسداك هي كيف تنظر الشركات والمستثمرون إلى كل مشغل بورصة بشكل عام. تشتهر ناسداك بالتكنولوجيا والابتكار ، وهي موطن لشركات الإنترنت والتكنولوجيا الحيوية وغيرها من الشركات الرائدة. على هذا النحو ، تعتبر الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك موجهة نحو النمو وأكثر تقلبًا. يُنظر إلى الشركات المدرجة في بورصة نيويورك على أنها أكثر استقرارًا وراسخة. تعادل بورصة نيويورك رقائق زرقاء والصناعات ، وبعضها يعمل منذ أجيال.

ما إذا كان تداول الأسهم في بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك ليس بالضرورة عاملاً محددًا للمستثمرين. ولكن يمكن أن يكون ذلك للشركات عند تحديد مكان الإدراج ، نظرًا لكيفية فهم كل بورصة.

يمكن أن تؤثر متطلبات الإدراج أيضًا على هذا القرار ، وهو أمر بالنسبة لمؤشر ناسداك أكثر ملاءمة للشركات الجديدة. يتكون سوق ناسداك للأوراق المالية من ثلاثة مستويات: سوق ناسداك العالمي المحدد وسوق ناسداك العالمي وسوق ناسداك كابيتال.

من بين هؤلاء ، فإن سوق رأس المال في ناسداك لديه أدنى متطلبات الدخول. الرسوم الأولية للإدراج هي 55000 دولار إلى 80 ألف دولار ، اعتمادًا على عدد الأسهم التي تنوي الشركة إصدارها. بعد ذلك ، يجب على الشركات دفع 43000 دولار إلى 77000 دولار سنويًا. تم تعيين رسوم سوق ناسداك جلوبل سيليكت وسوق ناسداك العالمي أعلى. تتراوح رسوم الدخول بين 175000 دولار و 320000 دولار ، وبعد ذلك يتعين على الشركات دفع 46000 دولار إلى 159000 دولار سنويًا.

للإدراج في بورصة نيويورك ، يجب أن تكون الشركات مستعدة لدفع 150 ألف دولار كحد أدنى و 295 ألف دولار كحد أقصى. تتقاضى NYSE رسوم طلب قدرها 25000 دولار ، و 50000 دولار رسوم لمرة واحدة و 0.004 دولار لكل سهم على القائمة. أقصى مبلغ ستدفعه الشركة هو 295000 دولار. يتم احتساب الرسوم السنوية على أساس كل سهم. يجب أن تدفع الشركات 0.00113 دولارًا أمريكيًا لكل سهم أو 71000 دولار أمريكي سنويًا ، أيهما أكبر.

بالنظر إلى متطلبات الدخول المنخفضة ، من المفهوم لماذا قد تفضل الشركات النامية ذات رأس المال الأولي الأقل مؤشر ناسداك.

عام مقابل. خاص

كانت ناسداك وبورصة نيويورك شركتين خاصتين حتى أصبحت أسهمهما متاحة للجمهور في عامي 2002 و 2006 على التوالي.

تأسست بورصة ناسداك في عام 1971 كشركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ، والتي كانت تعرف آنذاك باسم الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD). في عام 2000 ، بدأت NASD عملية إعادة الهيكلة وباعت الأسهم في البورصة الإلكترونية لأعضائها. بدأت تلك الأسهم بالتداول على لوحة الإعلانات خارج البورصة في عام 2002 تحت الرمز NDAQ. في 9 فبراير 2005 ، بدأ مؤشر ناسداك التداول في بورصة ناسداك بعد عرض ثانوي للأسهم. تخلت NASD عن ملكية ناسداك بالكامل في عام 2006. في العام التالي ، أصبحت ناسداك تعمل بكامل طاقتها كبورصة أوراق مالية وطنية مسجلة ومستقلة.

وفي الوقت نفسه ، تم دمج الوظائف التنظيمية لكل من NASD و NYSE Regulation لتشكل FINRA، مع ال لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) الإشراف على المنظم المشكل حديثًا.

تأسست بورصة نيويورك في 17 مايو 1792 ، عندما اجتمع 24 من الوسطاء في 68 وول ستريت لتشكيل ما أصبح يعرف فيما بعد باسم اتفاق باتونوود، بعد الشجرة التي تم بموجبها توقيع الاتفاقية. في البداية ، كان هناك خمسة أوراق مالية فقط. أول شركة يتم إدراجها في بورصة نيويورك كانت بنك نيويورك.

لأكثر من 200 عام عملت بورصة نيويورك كشركة خاصة. تم طرحها للجمهور تحت رمز NYX في 8 مارس 2006 ، بعد اندماجها مع Archipelago Holdings. في عام 2007 ، اندمجت بورصة نيويورك مع يورونكست ، أكبر بورصة في أوروبا ، لتشكيل بورصة نيويورك يورونكست. تم الاستحواذ على هذه الشركة في عام 2013 من قبل Intercontinental Exchange (جليد) ، الشركة الأم الحالية لبورصة نيويورك.

الخط السفلي

على الرغم من أن بورصة نيويورك وناسداك هما أكبر أسواق الأسهم في العالم ، إلا أن هذه البورصات ليست هي نفسها بأي حال من الأحوال. في حين أن اختلافاتهم قد لا تؤثر على اختيارات الأسهم الخاصة بك ، فإن فهمك لكيفية عمل هذه البورصات سوف يمنحك نظرة ثاقبة كيف يتم تنفيذ الصفقات وكيف يعمل السوق.