كيف يؤثر الاندماج على المساهمين؟
أ الاندماج يُعرّف على أنه اتفاق بين شركتين قائمتين للتوحيد في كيان واحد مدمج. تشارك الشركات في هذا النشاط لخلق قيمة للمساهمين من خلال زيادة حصتها في السوق أو عن طريق الدخول في قطاعات أعمال جديدة. على سبيل المثال ، في أغسطس 2017 ، اندمجت شركة Dow Chemical ، الشركة العملاقة لصناعة البلاستيك والكيماويات والمنتجات الزراعية ، مع شركة تصنيع البوليمر DuPont ، لإنشاء DowDuPont (DWDP) ، والتي أصبحت على الفور أكبر شركة كيميائية في العالم من حيث مبيعات.
الماخذ الرئيسية
- الاندماج هو اتفاق بين شركتين قائمتين على الاتحاد في كيان واحد.
- غالبًا ما تندمج الشركات كجزء من جهد استراتيجي لتعزيز قيمة المساهمين من خلال الخوض في خطوط أعمال جديدة و / أو الحصول على حصة سوقية أكبر.
- يؤثر نشاط ما قبل الاندماج دائمًا على أسعار أسهم الشركات الأساسية. على وجه التحديد ، عادةً ما يواجه سعر الشركة المستحوذة انخفاضًا مؤقتًا في القيمة ، بينما يرتفع سعر سهم الشركة المستهدفة عادةً.
- بعد الدمج ، عادةً ما يتجاوز الكيان المشترك للكيان المُشكل حديثًا قيمة كل شركة خلال مرحلة ما قبل الدمج.
- عادة ما يتمتع المساهمون في الشركة المندمجة بأداء طويل الأجل يحسد عليه وأرباح قوية.
كيف يتأثر سعر السهم
في الأيام التي سبقت الاندماج ، كان شارك يتأثر سعر كلتا الشركتين الأساسيتين بشكل مختلف ، بناءً على مجموعة من العوامل ، مثل ظروف الاقتصاد الكلي والقيمة السوقية وتنفيذ عملية الاندماج بحد ذاتها. لكن بشكل عام ، عادةً ما يعاني المساهمون في الشركة المقتناة من انخفاض مؤقت في قيمة الأسهم. في المقابل ، المساهمين في الشركة المستهدفة عادةً ما تلاحظ ارتفاعًا في قيمة الأسهم خلال نفس فترة ما قبل الدمج ، ويرجع ذلك أساسًا إلى موازنة سعر السهم، الذي يصف إجراء تداول الأسهم التي تخضع لعمليات الاستحواذ أو الاندماج. ببساطة: يؤدي الارتفاع الحاد في حجم التداول إلى تضخم أسعار الأسهم.
بعد أن يصبح الدمج ساري المفعول رسميًا ، فإن سعر سهم الكيان المشكل حديثًا يتجاوز عادةً قيمة كل شركة أساسية خلال مرحلة ما قبل الدمج. في حالة عدم وجود غير موات ظروف اقتصادية، عادةً ما يتمتع المساهمون في الشركة المندمجة بأداء جيد على المدى الطويل وتوزيعات أرباح.
قوة تصويت المساهمين والتخفيف
قد يواجه المساهمون في كلتا الشركتين أ تخفيف من قوة التصويت بسبب زيادة عدد الأسهم التي تم إصدارها أثناء عملية الاندماج. هذه الظاهرة بارزة في اندماج الأسهم مقابل الأسهم، عندما تعرض الشركة الجديدة أسهمها مقابل أسهم في الشركة المستهدفة ، وفق الاتفاق معدل التحويل.
يعاني المساهمون في الشركة المقتناة من خسارة هامشية في قوة التصويت ، بينما يعاني المساهمون في شركة أصغر قد تشهد الشركة المستهدفة تآكلًا كبيرًا في صلاحياتها التصويتية في المجموعة الأكبر نسبيًا من أصحاب المصلحة.
التغييرات في الإدارة
بعد اكتمال الدمج ، من المرجح أن تخضع الشركة الجديدة لبعض التغييرات الملحوظة في القيادة. عادة ما يتم تقديم التنازلات أثناء مفاوضات الاندماج ، وخلط المديرين التنفيذيين و أعضاء مجلس الإدارة في الشركة الجديدة في كثير من الأحيان.
قد تُعرف الصفقة باسم "اندماج الشركات المتساوية" إذا استفادت كلتا الشركتين بنفس الدرجة ودخلا في الترتيب عن طيب خاطر.