تاريخ موجز للصندوق التعاضدي

لم تستحوذ الصناديق المشتركة على انتباه المستثمرين الأمريكيين حتى الثمانينيات والتسعينيات ، عندما حقق المستثمرون فيها مستويات قياسية وحققوا عوائد لا تصدق. وهي الآن استثمارات رئيسية وتشكل جوهر حسابات التقاعد الفردية. ومع ذلك ، فإن فكرة تجميع الأصول لأغراض الاستثمار كانت موجودة منذ قرون.

هنا نلقي نظرة على تطور هذا أداة استثمارية، من بداياتها في هولندا في القرن التاسع عشر إلى مكانتها كصناعة عالمية ، حيث تمثل حيازات الصناديق تريليونات الدولارات في الولايات المتحدة وحدها.

الصناديق المشتركة الأولى

المؤرخون غير متأكدين من أصول صناديق الاستثمار ، على الرغم من أن الكثيرين ينظرون إلى الهولنديين على أنهم المبتكرون الأوائل الذين أنشأوا أولى شركات الاستثمار المغلقة.

سوبهاموي داس ، في كتابه الاقتصادي "وجهات نظر حول الخدمات المالية" ، يتتبع وقتًا مبكرًا ظهور الصندوق المشترك للتاجر الهولندي Adriaan van Ketwich ، الذي أنشأ صندوقًا استثماريًا في عام 1774. "ربما كان فان كيتويتش يعتقد ذلك 

تنويع من شأنه أن يجذب المستثمرين مع الحد الأدنى من رأس المال. ويوضح الكتاب أن اسم صندوق فان كيتويتش ، إيندراجت ماكت ماجت ، يترجم إلى "الوحدة تخلق القوة".

تبع ذلك أمثلة أخرى ، بما في ذلك صندوق استثمار تم إطلاقه في سويسرا عام 1849 ومركبات مماثلة تشكلت في اسكتلندا في ثمانينيات القرن التاسع عشر.

ابتكارات الولايات المتحدة

وجدت فكرة تجميع الموارد وتوزيع المخاطر باستخدام الاستثمارات المغلقة طريقها إلى الولايات المتحدة بحلول تسعينيات القرن التاسع عشر. كان صندوق بوسطن للممتلكات الشخصية ، الذي تم تشكيله في عام 1893 ، هو الأول صندوق مغلق في الولايات المتحدة وفقًا لـ Collins Advisors ، كانت الاستثمارات في المقام الأول في العقارات ويمكن وصف الأداة اليوم بأنها صندوق تحوط وليس صندوقًا مشتركًا.

كان إنشاء صندوق الإسكندر في فيلادلفيا عام 1907 خطوة مهمة نحو ما نعرفه باسم الصندوق المشترك الحديث. عرض صندوق ألكسندر إصدارات نصف سنوية وسمح للمستثمرين بإجراء عمليات سحب عند الطلب.

وصول الصندوق الحديث

كان إنشاء صندوق المستثمرين في ماساتشوستس في بوسطن بمثابة علامة على وصول الصندوق المشترك الحديث في عام 1924 ، وفقًا لأبحاث بيانكو.تم فتح الصندوق للمستثمرين في عام 1928 ، مما أدى في النهاية إلى ظهور شركة الصناديق المشتركة المعروفة اليوم باسم MFS Investment Management. كان Trust Street Investors 'Trust هو وصي من صندوق مستثمري ماساتشوستس.

شهد عام 1929 إطلاق صندوق ويلينجتون ، والذي كان أول صندوق مشترك يضم الأسهم والسندات. لا يزال صندوق Vanguard Wellington موجودًا حتى اليوم ويدعي أنه أقدم صندوق متوازن في أمريكا.

التنظيم والتوسع

بحلول عام 1929 ، كان هناك 19 الصناديق المشتركة المفتوحة تتنافس مع ما يقرب من 700 صندوق مغلق. مع ال انهيار سوق الأسهم عام 1929، بدأت الديناميكية في التغير حيث تم القضاء على الصناديق المغلقة ذات الرافعة المالية العالية وبقيت الصناديق الصغيرة المفتوحة على قيد الحياة.

بدأ المنظمون الحكوميون أيضًا في الانتباه إلى صناعة الصناديق المشتركة الوليدة. إنشاء لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، مرور قانون الأوراق المالية لعام 1933، وسن قانون الأوراق المالية لعام 1934 صُممت جميعها لحماية المستثمرين من المشغلين عديمي الضمير أو المتهورين. يُطلب الآن من الصناديق المشتركة التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات وتقديم إفصاح كامل عن مقتنياتها وأدائها في شكل نشرة اكتتاب.

ال قانون شركة الاستثمار لعام 1940 وضع لوائح إضافية تتطلب المزيد من الإفصاحات وتقليل تضارب المصالح.

استمرت صناعة الصناديق المشتركة في التوسع. في بداية الخمسينيات من القرن الماضي ، تجاوز عدد الصناديق المفتوحة 100 صندوق. في عام 1954 ، أ الأسواق المالية أخيرًا تغلبت على ذروة انهيارها قبل عام 1929 ، وبدأت صناعة الصناديق المشتركة في النمو بشكل جدي ، مضيفةً نحو 50 صندوقًا جديدًا على مدار العقد.

تم إطلاق مئات الصناديق الجديدة خلال الستينيات على الرغم من أن سوق اللكحوليات عام 1969 برد الشهية العامة للصناديق المشتركة لبعض الوقت. تدفقت الأموال من الصناديق المشتركة بأسرع ما يمكن للمستثمرين استرداد أسهمهم ، لكن نمو الصناعة استؤنف لاحقًا.

التطورات الأخيرة في صناديق الاستثمار

في عام 1971 ، أسس ويليام فوس وجون ماكوين من ويلز فارجو المركز الأول صندوق مؤشر، وهو مفهوم سيستخدمه John Bogle كأساس لبناء The Vanguard Group ، وهي قوة صندوق مشترك تشتهر بصناديق المؤشرات منخفضة التكلفة.

شهدت السبعينيات أيضًا ظهور صندوق بدون تحميل. كان لخيار الاستثمار منخفض التكلفة هذا تأثير هائل على طريقة بيع الصناديق المشتركة.

سوق بيج بول

مع الثمانينيات والتسعينيات من القرن الماضي ، ظهرت سوق صاعدة غير مسبوقة ومديرو صناديق غامضون سابقًا مثل ماكس هاين ومايكل برايس و بيتر لينش أصبحت أسماء مألوفة.

انهيار فقاعة التكنولوجيا في عام 1997 والعديد من الفضائح التي شملت أسماء كبيرة في الصناعة أثرت على الصناعة ، كما فعل الركود العظيم من 2007.

صعود مؤسسة التدريب الأوروبية

في القرن الحادي والعشرين ، ظهر تعديل جديد للصندوق المشترك: صندوق متداول في البورصة (ETF).

هذه الصناديق الجديدة ، بنسب نفقاتها المنخفضة للغاية وسهولة التداول ، قد تركت بصمة كبيرة على صناعة الاستثمار. حوالي 4 تريليون دولار يتم استثمارها الآن في هذه الصناديق ، وقد تدفق معظمها منذ ركود الركود العظيم.

الخط السفلي

على الرغم من فضائح الصناديق المشتركة لعام 2003 و الأزمة المالية العالمية في الفترة بين عامي 2008 و 2009 ، لم تنته بعد قصة الصندوق المشترك. في الواقع ، لا تزال الصناعة تنمو. يوجد في الولايات المتحدة وحدها أكثر من 10000 صندوق مشترك ، وإذا كان هناك حساب واحد للجميع حصة الطبقات من الصناديق المماثلة ، يتم قياس حيازات الصناديق بتريليونات الدولارات.

على الرغم من إطلاق حسابات منفصلة ، تبادل الأموال المتداولة، وغيرها من المنتجات المنافسة ، تظل صناعة الصناديق المشتركة سليمة وتستمر ملكية الصناديق في النمو.