Разчупване на определението Buck

Какво е разбиването на парите?

Пречупването на парите се случва, когато нетна стойност на активите (NAV) на а фонд на паричния пазар пада под $ 1. Разбиването на долар може да се случи, когато инвестиционният доход на фонда на паричния пазар не покрива оперативни разходи или инвестиционни загуби. Това обикновено се случва, когато лихвените проценти спаднат до много ниски нива, или фондът използва ливъридж за създаване капиталов риск в безрискови инструменти.

Когато настъпи разбиването на парите, това не предвещава нищо добро за инвеститорите. Акциите се оценяват на $ 1, но в крайна сметка се понижават под тази цена, което означава, че инвеститорите могат да загубят част от стойността на главницата по своите инвестиции.

Разбиране Breaking the Buck

NAV на фонда на паричния пазар обикновено остава постоянна на $ 1. Това се улеснява от пазарните разпоредби. Пазарните разпоредби позволяват на фонд да оценява своите инвестиции по амортизирана стойност, а не по пазарна стойност. Това дава на фонда постоянна стойност от 1 долар и помага на инвеститорите да го идентифицират като алтернатива на чековите и спестовни сметки. Така че, ако фондът има два милиона акции, общата им стойност би била 2 милиона долара. Използвайки амортизирана структура на цените, фондът може да управлява собствените си дейности и да предвижда обратно изкупуване. (Вижте също:

Защо парите на паричния пазар пречупват.)

Когато обаче стойността на фонда падне под 1 долар, се казва, че ще разбие парите. Въпреки че това е рядко явление, може да се случи. Пречупването на парите обикновено сигнализира за икономически затруднения, тъй като се счита, че средствата на паричния пазар са почти безрискови. Инвеститорите често използват средства на паричния пазар в допълнение към разплащателните депозитни сметки като допълнителни източници на ликвидни спестявания. Тези фондове са като отворени взаимни фондове, които инвестират в краткосрочни дългови ценни книжа като американски съкровищни ​​бонове и търговски книжа. Те предлагат по-висока норма на възвръщаемост от стандартните лихвени и спестовни сметки. Но те не са застраховани от Федерална корпорация за гарантиране на депозити (FDIC).

Повечето фондове на паричния пазар имат възможности за записване на чекове и също така позволяват лесно прехвърляне на пари по банкова сметка. Фондовете на паричния пазар плащат редовни лихви, които могат да бъдат реинвестирани във фонда.

История на фонда на паричния пазар

Фондовете на паричния пазар бяха въведени за първи път през 70 -те години. Те се използват, за да помогнат на инвеститорите да осъзнаят предимствата на взаимните фондове, което спомогна значително за увеличаване на потоците от активи и увеличаване на търсенето на взаимни фондове. Първият взаимен фонд на паричния пазар беше наречен Резервен фонд и установи стандартната NAV за 1 долар.

Първият случай, когато фонд на паричния пазар пречупи парите, се случи през 1994 г., когато правителственият фонд на паричния пазар на Общността на САЩ беше ликвидиран на 94 цента поради големи загуби в деривати.

През 2008 г. Резервният фонд беше засегнат от фалита на Lehman Brothers и последвалата финансова криза. Цената на Резервния фонд падна под 1 долар поради активи, държани при Lehman Brothers. Инвеститорите избягаха от фонда и предизвикаха паника за взаимните фондове на паричния пазар като цяло. (Вижте също: Хаос на паричния пазар: Срив на резервния фонд.)

След финансовата криза през 2008 г. правителството отговори с ново законодателство по правило 2а-7, подкрепящо средствата на паричния пазар. Правило 2а-7 въвежда множество разпоредби, което прави средствата на паричния пазар много по-безопасни от преди. Средствата на паричния пазар вече не могат да имат среден падеж на портфейла, претеглен в долари, надвишаващ 60 дни. Сега те също имат ограничения за инвестиции в активи. Фондовете на паричния пазар трябва да ограничат своите притежания до инвестиции с по -консервативни падежи, както и кредитни рейтинги. (Вижте също: По-безопасен паричен пазар с правило 2а-7.)

Инвестиране на фондове на паричния пазар

Vanguard е лидер в продукти на фонда на паричния пазар. Той предлага три облагаеми фонда на паричния пазар и множество освободени от данъци фондове, всички на цена от $ 1. Най-ефективният му фонд на паричния пазар е Фонд Vanguard Prime Money Market Fund. Той имаше едногодишна възвръщаемост от 2,33% към 30 юни 2019 г. Инвеститорите получават възвръщаемост от 4,93% от фонда от създаването му през юни 1975 г.

Фондът има приблизително 435 притежания със среден падеж от 31 дни. Нетните му активи бяха 122,8 млрд. Долара, със съотношение на разходите за управление от 0,16%. Фондът Vanguard Prime Money Market изисква минимална инвестиция от 3000 долара. Според профила на фонда си той е най -консервативният от фондовете на Vanguard. (За повече информация относно фондовете на паричния пазар вижте също: Взаимни фондове на паричния пазар: По -добра спестовна сметка, Плащат ли фондовете на паричния пазар? и разбиване на парите: Защо ниският риск не е безрисков.)