Суверенни богатствени фондове: Въведение

Суверенни фондове за богатство привлякоха значително внимание, тъй като все повече държави отварят средства и инвестират в големи компании и активи-някои по-прозрачно от други. Това отстъпи място на широко разпространената загриженост относно влиянието на тези фондове в световен мащаб икономика. Поради това е важно да се разбере какво точно представляват държавните фондове и как са възникнали за първи път.

Суверен фонд на богатството

Суверенният богатствен фонд е държавен фонд пари, който се инвестира в различни

финансови активи. Парите обикновено идват от бюджета на нацията излишък. Когато една нация има излишни пари, тя използва държавен фонд за богатство като начин да я насочи към инвестиции, вместо просто да ги държи в Централна банка или да го насочите обратно в икономиката.

Мотивите за създаване на държавен фонд за богатство варират в различните държави. Например Обединените арабски емирства генерират голяма част от приходите си от износ на петрол и се нуждаят от начин за защита на излишните резерви от петролен риск; по този начин, той поставя част от тези пари в държавен фонд.

История

Първите средства възникват през 50 -те години на миналия век. Суверенните фондове за богатство се появиха като решение за държава с бюджетен излишък. Първият държавен фонд за богатство е Кувейтски инвестиционен орган, създадена през 1953 г., за да инвестира излишни приходи от петрол.Само две години по -късно Кирибати създава фонд, който да държи своите резерви от приходи.Малко нова дейност настъпи, докато не бяха създадени три големи фонда:

• Инвестиционният орган на Абу Даби (1976)
• Правителствена инвестиционна корпорация на Сингапур (1981)
• Норвежкото правителство Пенсионен фонд (1990)

През последните няколко десетилетия размерът и броят на държавните фондове се увеличиха драстично. Според Института SWF, през 2020 г. има повече от 91 държавни фонда с натрупани активи в размер на близо 8,2 трилиона долара.

Стокови срещу нестокови суверенни богатствени фондове

Суверенните фондове за богатство могат да бъдат разделени в две категории, стокови или нестокови. Разликата между двете категории е в начина, по който се финансира фондът.

Стоковите държавни фондове се финансират чрез износ стоки. Когато цената на дадена стока се повиши, нациите, които изнасят тази стока, ще видят по -големи излишъци. Обратно, когато експортно-ориентираната икономика претърпи спад в цената на тази стока, а дефицит се създава, което може да навреди на икономиката. Суверен фонд за благосъстояние действа като стабилизатор за диверсификация на парите на страната чрез инвестиране в други области.

Нестоковите фондове обикновено се финансират от излишък от чуждестранни валутни резерви от текуща сметка излишъци.

В какво инвестират държавните фондове?

Традиционно държавните фондове са пасивен, дългосрочни инвеститори. Малко държавни фондове разкриват пълната им стойност портфейли, но държавните фондове за инвестиции инвестират в широк спектър от класове активи, включително:

• Държавни облигации
• Акции
• Преки чуждестранни инвестиции

Все по -голям брой средства се насочват към алтернативни инвестиции, като хедж фондове или частен капитал, които не са достъпни за повечето инвеститори на дребно. The Международен валутен фонд съобщава, че държавните фондове за богатство имат по-висока степен на риск от традиционните инвестиционни портфейли, като държат големи дялове в често нестабилните нововъзникващи пазари.

Суверенните фондове използват различни инвестиционни стратегии:

• Някои фондове инвестират изключително в публично котирани финансови активи.
• Други инвестират във всички основни класове активи.

Средствата се различават и по степента на контрол, който поемат, когато инвестират в компании:

• Има държавни фондове, които ограничават броя на акциите, закупени в компания и ще налага ограничения или за разнообразяване на портфейлите си, или за придържане към собствената си етичност стандарти.
• Други държавни фондове заемат по -активен подход, като купуват по -големи дялове в компании.

Международна дискусия

Суверенните фондове представляват голяма и нарастваща част от световната икономика. Размерът и потенциалното въздействие, върху което тези средства биха могли да окажат влияние международната търговия доведоха до значително противопоставяне, а критиките се вдигнаха след противоречиви инвестиции в САЩ и Европа. Следвайки ипотека кризата от 2006-2008 г., държавните фондове за благосъстояние помогнаха за спасяването на затруднените западни банки CitiGroup, Merrill Lynch, UBSи Morgan Stanley.Това накара критиците да се притесняват, че чуждите нации получават твърде голям контрол над местните финансова институция и че тези нации биха могли да използват този контрол по политически причини. Този страх може да доведе и до инвестиции протекционизъм, потенциално увреждащи световната икономика чрез ограничаване на ценни инвестиционни долари.

В Съединените щати и Европа много финансови и политически лидери подчертаха значението на мониторинга и евентуалното регулиране на държавните фондове за богатство. Много политически лидери твърдят, че държавните фондове представляват заплаха за националната сигурност и тяхната липса прозрачност подклади този спор. Съединените щати преодоляха тази загриженост, като приеха Чуждестранна инвестиция и Закона за националната сигурност от 2007 г., който установи по-голям контрол, когато чуждестранно правителство или държавно предприятие се опитва да закупи американски актив.

Западните сили бяха предпазени да позволят на държавните фондове за инвестиции да инвестират и поискаха подобрена прозрачност. Въпреки това, тъй като няма съществени доказателства, че фондовете работят под политически или стратегически мотиви, повечето страни смекчиха позицията си и дори приветстваха инвеститорите.