Better Investing Tips

Рей Далио за възхода и падането на икономическите империи

click fraud protection

Добре дошли на борда, а навън става хлъзгаво. Ветровете на инфлацията продължават да духат леден хлад по пазарите, тъй като потребителските цени скочиха до 7% на годишна база, най-високото ниво от 1982 г. Ценовите скокове са за всяка ключова стока, където ние, потребителите, харчим парите си. Продажбите на дребно за декември спаднаха с почти 2%, много повече от прогнозите. Изтеглихме ли всички тези разходи напред през ноември? Омикрон ли ни държеше от мола или бяха високи цени? Вероятно и двете.

Домакинствата в САЩ са на 162,7 трилиона долара. Това е връх за всички времена. Повече от 60% от тях са във финансови активи и пенсионни фондове. Двадесет и пет процента от това е в домовете ни, за тези, които ги притежават. Общите задължения са само 18 трилиона долара и повечето от тях са в студентски заеми и ипотеки. Нетната стойност на домакинствата също надмина рекорда през 2021 г., достигайки над 150 000 долара на домакинство. Знаем, че това не е равномерно разпределено, но ни харесва да видим, че този брой продължава да расте. А съотношението на дълга на домакинствата, което е процентът на плащанията по дълга като процент от разполагаемия доход, е само 9%. Това е близо до многогодишни дъна.

Запознайте се с Рей Далио

Р

Рей Далио е основател, съглавен инвестиционен директор и съпредседател на Bridgewater Associates, глобална компания за макроинвестиции и най-големият хедж фонд в света. Първоначално г-н Далио стартира Bridgewater през 1975 г. от апартамент с две спални в Ню Йорк. Днес той има над 45 години опит като глобален макро инвеститор. Рей е автор на бестселъра №1 на New York Times Принципи: Живот и работа. Той също така е активен филантроп с особен интерес към океанографските изследвания и опазването, освен че участва в Даващият залог.

Какво има в този епизод?

Абонирай се сега: Подкасти на Apple / Spotify / Google Podcasts / PlayerFM

Има макро инвеститори, а след това има ултра-макро инвеститори, които са прекарали десетилетия в изучаване на икономически и пазарни цикли от векове назад. И те са в състояние да преработят своите знания в принципи, според които да живеят, и в разумни решения за инвестиране. Рей Далио е може би върховният жрец на макро инвестирането. Той е изградил легендарна кариера, обхващаща шест десетилетия, в която израства фирмата си Bridgewater Capital от малък инвестиционен магазин в апартамента му в един от най-големите и успешни хедж фондове в историята. Той също така е написал бестселъри, създал анимационен сериал, базиран на тези книги, и се превърнал в отдаден филантроп на каузи, включително поправяне на образователните пропуски в Америка и океана запазване. И ние сме толкова щастливи да го приветстваме на борда на Експрес. Добре дошли.

Рей:

"Благодаря ти. Радвам се, че съм тук."

Кейлъб:

„Ти беше толкова добър приятел на Investopedia през годините и аз толкова ценя това, а напоследък си много зает. Току-що пуснахте най-новата си книга, Принципи за справяне с променящия се световен ред, най-новото във вашата поредица Principal. Какво те накара да искаш да напишеш това? Какво те доведе до това?"

Рей:

„Е, това беше изследователско проучване, което правех, защото има неща, които се случват сега, които никога не са се случвали през живота ми преди. И научих, знаете ли, през моите над 50 години инвестиране, че нещата, които ме изненадаха най-много, са неща, които не са ми се случили през живота ми, а са се случили преди. Ето защо изучавах Великата депресия, което се случи през 2008 г. Е, трите неща, които се случват днес, са огромно количество дългове, които се монетизират и по някакъв начин преминават през финансовата система и нашата икономика. Вторият е обемът на вътрешния конфликт, политически конфликт между лявото и дясното, което със сигурност има отношение към пазарите и данъчната политика и всичко това. Но също така има голямо значение за нашето общество и нашето бъдеще. И след това третото беше възходът на велика сила, Китай, за да оспори съществуващата велика сила и съществуващия световен ред, което започна през 1945 г. И така, всеки от тях не се е случил до тези степени от периода 1930-45. И в историята, знаете, това се е случвало много пъти. Така че трябваше да уча, докато мисля за ефектите от голямата монетизация и политическия конфликт и възхода на Китай. Трябваше да уча достатъчно време, а тези неща вървят на цикли, разбирате ли? Никоя династия, империя или световен ред не са просъществували вечно."

Кейлъб:

„За да бъде ясно, вие сте любопитни за това, защото сте любопитен човек по природа и сте студент по история. Вие също сте инвеститор, който трябва да разбере тези неща, за да накара парите да работят. Така че, харесвам факта, че правите тези неща по всички правилни причини. Да поговорим за някои от големите сили, назовахте пет от тях. Споменахте няколко от тях отгоре. Искам да се върна в Холандия след малко. Говорете за холандците по-късно, защото е толкова завладяващо и важно. Но големите пет сили, ще ги изброя и след това ще говорим наистина за последните две, но бих се радвал да ни преведете през първите три. Първият, цикълът на добри и лоши финанси. Говорете с нас за това накратко за това как това настройва един вид диалога в книгата."

Рей:

„Знаеш ли, много е просто. Ако харчите повече, отколкото печелите, и взимате заеми, вие създавате дълг, а дългът е финансов актив на друг човек. И ако направите това по голям начин и това се изплаща с реални долари — с други думи, твърди долари— стимулиращо е, когато го правиш, и депресиращо, когато плащаш. Можеш да получиш покупателна способност там, но след това, когато върнеш, е депресиращо. Така виждаме цикъл, в който дългът нараства спрямо доходите, спрямо БВП. И тогава имате нужда от все по-ниски разходи за обслужване на дълга."

„Така от 1980 г., например, всеки цикличен връх и цикличен корито в лихвените проценти беше по-ниска от тази преди нея, докато нямахме нулеви лихви. И след това всеки количествено облекчаване е по-голям от този преди него и е намалил възвръщаемостта на паричните средства и облигациите до значително отрицателен реални ставки което ги прави непривлекателни за притежаване и страхотни за заемане. И това създаде много пари в брой, които след това преминават и създават това търсене на финансови активи, и то със забавяне на инфлацията. Така че този цикъл и ако гледате този цикъл да се случва отново и отново, и може би ще поговорим за това докъде води това, това е тази динамика.

„Така че виждаме това да се случва в момента във всичко. Искате да вземете пари в брой или да използвате пари в брой, или всеки има достатъчно покупателна способност, защото ни даде всички тези пари. Но това обезценява стойността на парите. Не е добре за притежаване на финансови дългови активи и така всички влизат в акции и това движение след това създава цикъл, в който след това хората започват да осъзнават, че губят пари от инфлацията, когато държат тези пари и облигации и мислят, че парите безопасно е. Повечето инвеститори смятат, че парите са безопасното място, а повечето инвеститори преценяват колко богати са по това колко пари имат."

Инвеститорите продължават да влагат пари, за да работят на пазарите на акции в САЩ, а парите изтичат от пари, тъй като щатският долар продължава да спада на фона на опасенията за дългосрочния растеж на икономиката.

„Те гледат на всичко, което не е отвътре условия, коригирани с инфлацията, но когато имате тази промяна, както сега имаме тази промяна, тогава те започват да осъзнават, когато инфлацията се покачва, че държането на тези активи не е привлекателно и тогава започват да продават повече. Така че, когато имате големи дефицити и това означава, че трябва да продадете много дълг, правителството го прави и вие получавате продажба от тези, които са притежатели. Има голям дисбаланс между търсенето и предлагането, който говори за много продажба на дълг (този, който е нов дълг и този, който е стар, който не иска да бъде задържан повече)... и това означава, че централната банка е поставена в положение, което е трудно, защото или лихвите, ако не предоставят, компенсират това разлика между търсенето и предлагането – лихвите ще се повишат много и ще затворят нещата – или трябва да запълнят разликата и да влязат там и да направят повече печат на пари. И този цикъл се е случвал отново и отново в различните му форми в продължение на хиляди години."

Кейлъб:

"Да, но звучи много, много подобно на това, което преживяваме в момента."

Рей:

"Абсолютно вярно. Защото виждате, че има промяна в психологията. Хората не говореха за инфлация. В Фед каза временна инфлация. Няма нищо временно в създаването на много повече пари на кредит и даването им на хората, за да бъдат изразходвани. Ако покупателната способност за пари и кредит, с други думи, се увеличи много повече от количеството произведени стоки, вие ще получите това."

„И така, това е динамиката, която имаме сега и започвате да виждате това в кредитни пазари и продажбата на това и това създава динамиката. И така, ние сме в точка от цикъла, в която сега ще получите началото на централната банка или Фед стягане. И сумите на това затягане ще бъдат много малки, за да компенсират инфлацията. Неадекватно. Ако вземете, нали знаете, четири увеличения на лихвите, това няма да ви доведе до лихвения процент – процент, който би компенсирал инфлацията. Но в известен смисъл е необходимо да поддържаме баланса добре, защото се нуждаем от много ниски реални лихвени проценти, за да се справим с дисбаланса на дълга. И това е динамиката. Така че, докато екстраполирате това напред, нямаше да имам същото ниво на разбиране, ако не видях този цикъл да се случва отново и отново."

Кейлъб:

„Да стигнем до две и три: цикъла на вътрешния ред и безпорядък и цикъла на външния ред и безпорядък. Те са подобни, но различни. Предполагам от вътрешно разстройство и като прочетох написаното от теб говорим неравенство в доходите. Говорим за поляризация на обществото, която наистина се корени в парите."

Рей:

правилно. В историята, когато тези три неща се съберат, това е лоша комбинация, защото има финансов проблем. И тогава естеството на цикъла на капитализма е страхотен начин да се правят пари. И в същото време създава пропуски в богатството. Така че като част от този цикъл, той прави пари неравномерно и създава пропуски във възможностите, защото е богат хората имат повече възможности да дадат на децата си по-добро образование и други неща, и това създава негодувания. Така че лежи под повърхността. Не е проблем, когато има бум. Но когато попаднете в ситуация, в която има трудни финансови моменти и така нататък, тогава това започва да произвежда конфликт от същия вид конфликт, който виждаме сега."

„Можете да видите, например, през 1800-те, преминавайки от 1850 до 1900 г., че капитализмът отприщи талантите да произвежда Индустриални революции. И с това, създаването на голяма производителност. Но с това създаде и това, което се наричаше позлатената епоха. А в Съединените щати го нарекохме Позлатената епоха, в Европа го наричаха Belle Epoque – големите, големи пропуски в богатството, които станаха доста крещящи. И тогава това стана барон разбойник епоха, в която капиталистите бяха държани на презрение. И тогава ти имаше Паниката от 1907 г. И тогава, ако взема от 1910 до 1945 г., почти цялото богатство беше унищожено. И вие имахте в света, наистина, много голям конфликт между вземането на богатството (т.е. комунизъм и фашизма) и имахте битка, която сложи край на период, който наистина почти унищожи цялото богатство."

„В книгата го показвам. Има глава за инвестирането и тя показва, че ако сте започнали през 1900 г., каква щеше да е тази картина. И да видите тези неща в цикли, знаете, става ясно. Класическите признаци за него са, че се развиват популизмът на левицата и популизмът на дясното, а популистът е човек, който ще се бори за тази страна. Те вече не са човек, който ще прави компромис. Системата на демокрацията се основава на компромис, за да се създаде нещо, което работи за повечето хора. Това вече е среда, която печели на всяка цена."

„Например, напълно възможно е на изборите през 2024 г. нито една страна да не приеме загубата. Искам да кажа, помисли за това. Така че това е ниво на конфликт в момента, с което и двете страни се справят. И тогава средата се губи, защото режимът е „трябва да изберете страна“. Историята ни показва това във Френската революция, Руската революция, Китайската революция, Кубинската революция. Трябва да се качите на една от тези страни и да се борите за тази страна. Не можете да сте по средата и това поражда конфликта. Това означава, че това е заплаха. И така, виждате в периода от 1930 до 45 г., демокрациите избраха да бъдат автокрации, защото този конфликт получи толкова лошо, че, знаете, лидерът, населението, действителният парламент казаха, че имаме нужда от по-силни контроли. Така че това е ситуацията, която историята показва. И тук има точков сюжет, разбирате ли? 6 януари е само точка. Така че можете да гледате тези неща и да ги виждате отново и отново, това е почти като да гледате филма, който се случва за, знаете, 20-ти път."

Кейлъб:

„Направо. Но както би казал Марк Твен, „историята може би не се повтаря, но се римува“. Да поговорим за външния ред и безпорядък, за които говориш. Как това влияе на нещата?"

Рей:

„Винаги през историята, възходът на великата сила, за да оспори съществуваща велика сила и нейните правила. Когато казваме световен ред, това е начинът, по който работи светът. Така например през 1945 г. Съединените щати бяха големият победител във войната. Това беше икономически победител, както и военен победител, защото натрупахме 80% от световното злато. И това беше по това време златото беше световните пари. Така че имахме 80% от световното злато, имахме доминираща армия и имахме доминираща икономика, почти половината световна икономика. И това е причината ООН да е в Ню Йорк, а Световната банка и МВФ да са във Вашингтон, окръг Колумбия. Имахме американски световен ред."

„И тогава историята показа, че тъй като има конкуренция в икономиката, че другите се издигат и печелят повече богатство и власт. И в резултат на това те стават сравними сили. Измерих мощности в осем различни типа мощности в книгата, така че просто исках да ги измеря. И така можете да ги видите обективно да се променят и да видите как силата на Китай във всичките му типове сила нараства значително в сравнение със Съединените щати, за да го направи сравнима сила. И защото населението на Китай е повече от четири пъти по-голямо от това на Съединените щати. Ако се повиши доход на глава от населението за половината Съединени щати, той ще бъде два пъти по-голям, а икономически два пъти по-голям означава силата да бъде във всички отношения, военно, технологично и т.н.

„Така че в историята има пет типа конфликти между страните и можем да ги наречем конфликти, състезания или войни. Но има търговска война, има технологична война, има война за геополитическо влияние, има война за капитали и има военна война, или може да има военна война. И така виждаме всички тях. Със сигурност сме в първите четири типа войни. И тогава има риск от другата война, тъй като има битка. И така вие го виждате отчасти там и виждате Китай в съюз с Русия по отношение на съюз. И това също е историческо, защото да имаш съюзници на други държави срещу доминиращите сили е нормално в историята и виждате, че се случва тази динамика."

„Това е точковият график, така че всичко, което казах, е точно и измеримо. Това не означава, че непременно е предопределено, но трябва да наблюдаваме причинно-следствената връзка и точковия сюжет, за да можем да говорим за това какво може да бъде. Това е номер три. Номер четири, за който визирате, защото не знаех за номер четири, докато не учих история, но номер четири са природни действия под формата на тези от време на време големи природни действия, като пандемии, суши и наводнения."

Кейлъб:

„Да, точно там исках да отида, защото сме били жертви, може би, на природни действия под формата на COVID-19, под формата на глобална пандемия. Въпреки че може да се каже, че хората, които се преместват на животинска територия, може би са направили това. И тогава изменението на климата, което също е голяма част от него, е предизвикано от човека. Тук не можете да спорите с науката. Така че, нека да поговорим за действията на природата и как те действат."

Рей:

„Е, беше ми интересно, защото не знаех за тях. Наистина не мислех за тях. Но това, което виждате, е, че през историята, която е убила повече хора и е съборила повече общества от първите три. Когато се случи едновременно с първите три, знаете, се случват много лоши неща и имат лоши последици. Така че това не е нещо, което съм успял да видя в моделите. С други думи, наводнението веднъж на 100 години, ураганът веднъж на 100 години. Но аз съм учил със специалисти по климата и има нарастващи рискове от това."

„Например, повишаването на морското равнище, съчетано с риска от ураган 1 на 100 години или нещо подобно, може да бъде значителен риск. Не го прогнозирам, но казвам, че не вървят надолу. Рисковете не намаляват. Съжалявам за всички тези рискове и знам, че това, което виждам, звучи наистина ужасно мрачно. Току-що научих в историята, че трябва да бъда възможно най-обективен, да не се оцветявам с добро или лошо и тези неща със сигурност са тревожни.

„Но петото нещо е оптимистично. Искам да кажа, че числото пет, което се оказа по-мощно от останалите четири, е способността на човека да се адаптира и развива технологии и т.н. Ще видите в книгата, видяхте в книгата, че имаме всички тези диаграми, които показват всяко едно от нещата, които току-що споменах. И след това има графики, които показвам, които показват продължителността на живота и дохода на глава от населението. И когато видите тези други в графиката, има може би пет или 10 години спадове, но почти нищо и те почти не се появяват в графиките по отношение на силата на подобрение. И ние имаме много способности с технологиите, способността на човека да издържа изкуствения интелект, за да повиши капацитета си да прави други неща, и има адаптивност."

„Така че мисля, че когато гледам всички тях, мисля, че ако се тревожим достатъчно, не е нужно да се тревожим. И ако не се тревожим, трябва да се тревожим. Ако се тревожим достатъчно за вътрешните конфликти и външните конфликти и така нататък и работим добре заедно, то населението има общо повече ресурси, отколкото някога е имало, за да може да създаде по-добър набор от обстоятелства, ако се справим с тях толкова добре. И историята не е била окуражаваща в това отношение, но това има тази способност. Тази адаптивност е много мощна сила. Така че дори като инвеститор си мисля, „е, какви са активите, които ще бъдат безопасни?“ Но също така си мисля „как да се уверя Аз съм на върха на този вид нови технологии? Защото наистина вярвам, че в дългосрочен план е най-голямото сила."

Кейлъб:

„Ами вие се извинявате по-рано, че звучите малко ужасяващо, но вие сте оптимист, защото сте инвеститор, вие сте реалист и защото сте инвеститор. Така че макрос вижте и вашите сили и вашите уроци по история тук, които сте комбинирали и събрали в тази страхотна книга, това е малко ужасяващо и може би малко парализиращо за индивидуалните инвеститори, които искат да вложат пари, за да работят за изграждане богатство. И това е този разговор, който вие и аз водим от години, за да могат да си позволят времето. Не говорим за голямото пенсиониране на плажа. Това е целият смисъл. В същото време това е, което правите. Вие сте инвеститор. Вие инвестирате в тези цикли от 60 години. Как бихте инвестирали сега, ако имате поне 10 години на пазара, нали?"

Рей:

„Имах голям късмет, че преминах от липса на пари към след това да имам много пари през този период, в правилния ред. И така, изпитах ги всички и си спомням, че първото нещо е, че започнах да броя колко седмици, месеци и след това години имах в спестявания, така че ако нищо не дойде, да мога да се грижа за семейството си и че ще бъда добре, нали знаете, да осигуря най-лошия случай сценарий. Ако искате да знаете защо съм бил толкова успешен, най-вече, това не е било заради това, което знам, колкото защото знам да да се справя с това, което не знам и да се уверя, че ще се грижа за дъното и че няма най-лошите сценарии са."

„И открих, че най-добрият начин да направя това е да изградя такъв вид портфолио, че аз съм добре и че семейството ми ще бъде добре. И взех, че каквото и да е това число, и го намалих наполовина, като предположих, че мога да загубя половината от инфлацията или пазара. И отговорът, който намерих, най-важното, беше отлична диверсификация. Ако можете да създадете отлична диверсификация на приблизително еднакво балансирани неща, тогава можете значително, тоест до 80%, да намалите риска си, без да намалявате възвръщаемостта си. Силата на разбирането как да се направи това, затова измислих това портфолио за всякакви метеорологични условия, което по същество е техника, която е паритет на риска— нарича се, когато е прието от други, но за да може да балансира инвестициите, така че това да се случи."

„И така бих казал, знаейки, че това, което не знаете, е по-голямо от това, което знаете и пазарите отхвърлят нещата, че отправната точка трябва да бъде, че балансирането на риска и че най-лошият клас активи, най-малко безопасният клас активи, са паричните средства, особено сега. Така че стойте извън парите и сега, с отрицателна реална възвръщаемост, стойте далеч от минимизираните облигации. Помислете може би дали индексираните с инфлация облигации са по-добри от номиналните облигации. Но така или иначе, създаване на добре диверсифицирано портфолио: Сега това добре диверсифицирано портфолио не означава само класове активи. Това означава държави, това означава валути за постигане на този вид баланс, след което правите отклонения от това въз основа на вашите тактически залози и го правите по силно диверсифициран начин. Това е, което работи за мен и искам да го предам."

Кейлъб:

„Е, хора, ще се свържем с описанието на Рей за портфолиото за всички времена. Имаме го при нас YouTube канал. Имаме го Investopedia.com също. Това е един от най-популярните видеоклипове, които имаме, защото преди години Рей беше достатъчно добър, за да се отбие в офиса и да ни преведе през него на бялата дъска. Толкова завладяващо. И Рей, знаеш ли, ти правиш това инвестиране от доста дълго време. Знам, че купихте първата си акция, когато бяхте само на 12 години. Спомняте ли си какво беше това и какво ви накара да купите тези акции и спечелихте ли пари от тях?"

Рей:

„Да, смешно е. По това време кадирах и вършех странни работи като косене на тревни площи и така нататък и вземах малкото си пари и какво ли не случи се по това време, беше времето през 60-те, когато фондовият пазар беше наистина горещ, така че всички говореха за то. И отворих брокерска сметка и първата акция, която купих, беше единствената акция, за която чух, че се продаваше за по-малко от 5 долара на акция. И реших, че единственият ми критерий за инвестиция е, че искам по-малко от $5 долара тази година. Е, това означаваше, че мога да купя повече акции. Така че, ако се увеличи, щях да направя повече пари. Това беше моята тъпа инвестиционна наивност."

Кейлъб:

„Тогава не си имал дробни акции.“

Рей:

„Направо. И тогава и разбира се, това е грешна концепция, но единствената компания, за която съм чувал, че продава по-малко от $5 на акция... North East Airlines беше името на компанията и тя беше на път да фалира. Но друга компания го придоби и той се утрои. И си помислих: „Хей, това е лесно. Харесва ми.' И тогава, разбира се, научих, че тази игра е всичко друго, но не и лесна. Но това беше първото ми и ме привлече. Обичах играта, така че за мен беше като да играя игра, видео игра и така нататък, но с пари. И ако направих пари, това беше страхотно. Така че бях пристрастен."

Кейлъб:

„Нали така? Вижте къде сте сега. Това се оказа доста добро решение. Искам да попитам кой е оказал най-голямото ви влияние при инвестиране през цялата ви кариера? Кой е този човек или хора, които току-що са те хванали в точния момент с правилния съвет и просто отварят света за теб по този начин?"

Рей:

„Бих казал Пол Волкър от гледна точка на макроикономиката и преминаването през нея. Гледах макроикономиката, знаете ли, от 15 август 1971 г., доларът девалвация. Президентът Никсън се появява по телевизията. Пол Волкър беше заместник-секретар на Министерството на финансите по това време и Съединените щати не изпълниха задължението си да превърнат парите в злато. И аз работех на пода на фондовата борса и това беше голямо обучение. Тъй като фондовият пазар се покачи много, мислех, че ще падне много. Но Пол Волкър... и между другото, тогава за първи път осъзнах, че трябва да проуча какво се е случило в историята. Същото нещо, което се случи с Никсън, който се качи по телевизията и прекъсна връзката със злато и след това отпечата много пари, беше точно същото нещо, което направи на 5 март 1933 г. Рузвелт. И това беше основно нещото, което ми трябваше, за да разбера какво се случи в нашата история. Но Пол Волкър е човек, на когото се възхищавах и станах добър приятел, когато премина през това. Бих казал, че имаше влияние върху мен."

Кейлъб:

„Един от най-високите ни председатели на Фед и един от най-трудните ни трябваше да се справи с реална инфлация. Хората си мислят, че сега имаме инфлация. Пол Волкър се занимаваше с а мечка за проблем с инфлацията, когато беше председател на Фед. Рей, знаеш ли, ние сме уебсайт, изграден при нашите условия за инвестиране. Така сме създадени. Знам, че имаш толкова много в книгата си, но знам, че вероятно има една, която наистина говори на сърцето ти. Кой е любимият ви термин за инвестиране и защо?"

Когато погледнете по света, 7% инфлация в САЩ, макар и доста висока, е нищо в сравнение с Венецуела, където инфлацията е над 100%. Аржентина е над 51% и Турция - 36%. Най-ниският процент на инфлация там, Япония, е 0,6%.

Рей:

„Разнообразяване! Това е начин, по който можете значително да намалите рисковете си, без да намалявате очакваната възвръщаемост, ако знаете как да направите това. Защото всеки риск е равен на риск от разруха. Сега, само за да ви дам идея, разбира се, да кажем, че имате добре използван стандартно отклонение като мярка за риск. Това не е най-добрата мярка за риск, но ако имате 15% стандартно отклонение - фондовият пазар има, знаете, 18% стандартно отклонение, нещо така, варира – това означава, че при събитие с две стандартни отклонения, което ще имате, ще загубите над 30–40% от парите си. Сега има сума, която не можете да загубите, като около 30 или 40%, и успешно да възстановите. Помислете за това по този начин. Ако загубите половината от парите си, това отнема 50% загуба, отнема 100% възвръщаемост, за да компенсирате. Губите повече от това и знаете, че все повече нямате капацитета да го наваксате. Така че трябва да гледате на риска от разруха. И така, как да намалите риска си, без да намалите възвръщаемостта си? И ако знаете как да го направите добре, тогава можете да го постигнете."

Кейлъб:

„Това е красив термин. Харесва ми начина, по който го обясняваш и си прав, и това е целта на твоето портфолио за всякакви метеорологични условия. И това е начинът, по който сте градили кариерата си. Рей Далио, председател на Bridgewater Associates, главен инвестиционен директор, също и автор на страхотна нова книга, Принципите за справяне с променящия се световен ред. Ти си възпитател, ти си дарител. Рей. толкова се радваме, че сте в експреса. Благодаря, че отделихте време с нас и че бяхте толкова добър приятел на Investopedia."

Рей:

"Благодаря ти. Ти също си ми добър приятел и аз го оценявам и толкова се възхищавам на това, което правиш, за да образоваш толкова много хора. Просто е толкова важно. Благодаря ти."

Срок на седмицата: Рисково претеглени средни стойности

Това е терминология. Време е да разберем инвестиционния срок, който трябва да знаем тази седмица. Терминът тази седмица идва при нас от Кристина в Ню Йорк. Какво става, съседе? Кристина предлага риск-средно претеглена и ние харесваме този термин. Но първо трябва да разберем какво рисково претеглени активи са.

Рисково претеглените активи, според Investopedia, се използват за определяне на минималния размер на капитала, който трябва да се държат от банки и други финансови институции, за да се намали рискът от неплатежоспособност. Капиталовото изискване се основава на оценка на риска за всеки вид банков актив. Например, заем, който е обезпечен с акредитив, се счита за по-рисков и по този начин изисква повече капитал от ипотечен заем, който е обезпечен с обезпечение. Базел III е банковият набор от регулации определя насоките около рисково претеглените активи, които банките трябва да държат. И в САЩ имаме Закон на Дод-Франк, който също така уточнява от какъв капитал се нуждаят американските банки.

И така, как изчислявате средния риск? Докато правим това, като умножаваме размера на експозицията по съответното рисково тегло за вида на заема или актива, банката повтаря това изчисление за всичките си заеми и активи и след това ги събира заедно, за да изчисли общия риск, претеглен активи. Е, според най-новите стрес тестове на американски банки, проведени от Федералния резерв през юни, средните стойности на банките, претеглени по отношение на риска, са в доста добро състояние. Те имат достатъчно активи, за да покрият експозицията си. Но има нарастващ барабанен удар във Фед и около глобалното банкиране за повече стрес тестове, базирани на климата. Колко са изложени глобалните банки на климатични бедствия? Това ще бъде нов и интензивен фокус на централните банки по света. И ако искате да научите повече за това, чуйте епизод един от подкаста Green Investor, задвижван от Investopedia, където и да качите капсулата си. Навлизаме много в тази тема. Добро предложение, Кристина.

Топ 4 на притежателите на взаимни фондове на Pfizer

Pfizer Inc. (PFE) е биофармацевтична компания и производител на здравни продукти, включително ед...

Прочетете още

Дефиниция на активно управляван ETF

Какво е активно управляван ETF? Активно управляваният ETF е форма на борсово търгуван фонд койт...

Прочетете още

Дневна търговия с ETF с ливъридж

ETFs с ливъридж: Не за хора със слаби сърца ETFs с ливъридж са борсово търгувани фондове, които ...

Прочетете още

stories ig