4 způsoby, jak hrát akcie, pokud Fed sníží sazby
Akcie v posledních dnech prudce odskočily, protože investoři očekávají nové kolo snížení sazeb Federálních rezerv. Otázkou je, jak na tom vydělat. Goldman Sachs Group Inc. říká, že mohou existovat čtyři klíčové způsoby, které mohou investoři překonat během 12 měsíců po prvním snížení sazeb, pokud Fed podnikne kroky k prodloužení délky 10letého býčího trhu. To zahrnuje dvě sektorové hry, kterými jsou zdravotní péče a spotřební zboží akcie a dvě tematické hry, které jsou hybnost nebo akcie s nízkou volatilitou.
Investoři očekávají, že k prvnímu snížení sazeb dojde do konce roku 2019, v roce 2020 bude následovat několik dalších. Bez ohledu na to, co investoři koupí, budou mít vítr v zádech. "Index S&P 500 obvykle generoval silné výnosy na začátku cyklů snižování Fedu," říká Goldman ve své nejnovější zprávě Weekly Kickstart. Goldman studoval návratnost indexu S&P 500 během 35 let po zahájení 7 cyklů snižování sazeb Fedu nebo prvního snížení úrokové sazby během následujících 12 měsíců. Index během prvních tří měsíců vzrostl o medián 2% a během 12měsíčního období po zahájení cyklu snižování Fedu o impozantních 14%.
4 způsoby, jak hrát další kolo snížení cen:
- Zdravotní péče
- Spotřební zboží
- Nízká volatilita
- Hybnost
Zdroj: Goldman Sachs
Co to znamená pro investory
Předvídání nižších sazeb ze strany investorů bylo podpořeno známkami zpomalující ekonomiky, včetně slabosti ve výrobě a údaje o pracovních příležitostech minulý týden, přičemž termínové trhy nyní oceňují 90% pravděpodobnost snížení sazeb FED před rokem ven.
Goldman říká, že tato dvě odvětví a dvě témata mohou být nejlepším způsobem, jak v tomto prostředí vydělat, alespoň v prvním roce.
Sektory
Sektory s nejlepšími výsledky v Goldmanově analýze byly zdravotní péče a základní potřeby spotřebitelů. Během 12 měsíců po zahájení cyklu snižování sazeb zdravotní péče předstihla S&P 500 s obrovským náskokem, mediánem 9 procentních bodů. Spotřebitelské základní akcie vykázaly podobné zisky. Goldman naopak konstatuje, že sektor komunikačních služeb vykázal tři měsíce po snížení sazeb silné výnosy, ale po 12 měsíců si vedl špatně. A technologické akcie byly sektorem s nejhorším výkonem, který za rok zaostal o 13 procentních bodů.
Hybnost, akcie s nízkou volatilitou
Goldmanova studie také ukázala, že její „dlouhý/krátký faktor hybnosti“ během roku vrátil medián 9% po předchozím snížení sazeb a 13%, pokud vyloučíme roky 1998 a 2001, kdy došlo ke snížení jako překvapení. Firma poskytla méně podrobností o tématech nízké volatility, ale poznamenala, že nízká volatilita si v minulém měsíci vedla velmi dobře a ve skupině vzrostla o 9%.
Dívat se dopředu
Otázka, zda Fed bude nebo nebude škrtat, je stále otevřená. Je však třeba poznamenat, že 13krát od roku 1988, kdy trhy s futures očekávaly snížení sazby přiváděných fondů den před federálním výborem pro otevřený trh (FOMC), Fed pokaždé snižuje sazby. Za posledních 30 let navíc Fed pouze dvakrát nesnížil úrokové sazby, když trhy s futures předpovídaly snížení 30 dní před plánovaným zasedáním FOMC. Goldman říká, že trh očekává, že sazby zůstanou po zasedání Fedu nezměněny příští týden, ale že snížení sazeb se očekává v červenci.
