Eli Lilly (LLY) Obchodníci s opcemi jistí po zisku

Poté, co Eli Lilly and Company (LLY) oznámil, že minul prognózy analytiků ohledně výsledků fiskálního zisku za druhé čtvrtletí, obchodníci s opcemi podnikají kroky, které naznačují, že si myslí, že cena akcií se v budoucnost. To nemusí být překvapením, vzhledem k tomu, že cena akcií vzrostla o 2,5% den po oznámení.

Hlásila Eli Lilly zisk z akcie (EPS) ve výši 1,87 USD a tržby 6,74 miliardy USD, chybějící očekávání analytiků požadující EPS ve výši 1,89 USD a překonání očekávání ohledně příjmů ve výši 6,59 miliardy USD. Před oznámením investoři navýšili cenu akcií LLY do extrémního rozmezí s velkým počtem prodaných dát opce v otevřený zájem.

Objemy opčních obchodů naznačují, že obchodníci nakupovali hovory a prodejní stávky; aktivita obchodování s opcemi po zisku však naznačuje, že obchodníci si nadále věří v cenu akcií LLY do budoucna. Důvodem je, že cenová akce zůstala v extrémním rozmezí, zatímco opční aktivita znamená, že obchodníci nadále nakupují hovory a prodávají prodejní nabídky.

Obchodování s opcemi je doslovná sázka na pravděpodobnosti trhu - sázka podaná obchodníky, kteří jsou v průměru lépe informováni než většina investorů. Klíčem k maximalizaci vhledu do obchodování s opcemi je porozumět kontextu, ve kterém k pohybu cen došlo. Níže uvedený graf ilustruje cenovou akci pro cenu akcií LLY k srpnu. 9, ilustrující nastavení po zprávě o zisku.

Nynější trendy

Měsíční trend akcií viděl, že cena akcií tlačí nad horní extrémy rozmezí volatility a dobře se uzavírá nad 20denním klouzavým průměrem, uzavírající se v nejvyšších extrémech rozsahu zobrazeného technickými studiemi na toto téma schéma.

Tyto studie se tvoří do 20 dnů Keltnerův kanál indikátory. Ty znázorňují cenové hladiny, které představují násobek Průměrný skutečný dosah (ATR) pro zásobu. Toto pole pomáhá zvýraznit způsob, jakým cena překročila horní hranice rozmezí volatility. Tento cenový tah z akcií LLY znamená, že investoři jsou do budoucna extrémně přesvědčeni o ceně akcií LLY.

Sledovatelé grafů mohou rozpoznat, že obchodníci vyjadřovali optimismus, pokud jde o výdělky, na základě cenového trendu uzavírání LLY v horních extrémech rozmezí volatility. Sledovatelé grafů si také mohou vytvořit názor na očekávání investorů tím, že budou věnovat pozornost podrobnostem obchodování s opcemi. Před oznámením obchodníci očividně očekávali, že se akcie LLY po zisku budou pohybovat nahoru.

Obchodní činnost

Nedávná aktivita obchodníků s opcemi naznačuje, že považují akcie LLY podceněný a koupili jste si call opce jako sázku, že se akcie uzavře v poli zobrazeném v grafu mezi dneškem a srpnem. 20, příští měsíc Datum spotřeby pro možnosti. Zeleně orámované pole představuje ceny, které prodejci call opcí nabízejí. Znamená to 70% šanci, že se akcie LLY uzavřou v tomto rozmezí nebo do srpna výše. 20. Prodejci jsou tedy jen mírně býčí. Kupující však tuto cenu zvyšují, což naznačuje, že kupující považují tyto možnosti za podhodnocené. Vzhledem k tomu, že cena znamená pouze 30% šanci, že se ceny mohou uzavřít nad tímto zeleným rámečkem, zdá se, že kupující jsou ochotni tyto dlouhé šance využít.

Je důležité si uvědomit, že otevřený zájem v srpnu. 9 představovalo více než 65 000 call opcí ve srovnání s více než 90 000 puty, což dokazuje zaujatost, kterou měli kupující opcí, protože to obvykle znamená, že obchodníci s opcemi očekávají pohyb cen směrem dolů. Po výdělcích se volatilita dramaticky snížila, ale počet put opcí v otevřeném úroku se zvýšil. To signalizuje medvědí náladu.

Za stávky u peněz a jeden krok v obou směrech, hlasitost hovoru převáží hlasitost put. Out-of-the money put objem klesá mnohem pomaleji než out-of-the-money objem hovorů. Je však třeba poznamenat, že implikovaná volatilita z tohoto objemu prodejních opcí klesá, což naznačuje, že prodejní opce, přestože se stále obchodují ve velkých objemech, se prodávají více než nakupují.

Fialové čáry v grafu jsou generovány 10denní studií Keltner Channel nastavenou na čtyřnásobek ATR. Toto opatření má tendenci vytvářet vysoce korelované silné oblasti podpora a odpor v cenové akci. Tyto oblasti se zobrazují, když kanály kanálů během předchozích tří měsíců znatelně odbočí.

Úrovně, které označují odbočky, jsou v níže uvedeném grafu anotovány. V tomto grafu je pozoruhodné, že ceny za volání a nákupy jsou v takovém rozdílu se spoustou prostoru pro spuštění směrem dolů. To naznačuje, že kupující opcí jsou v týdnech následujících po zprávě přesvědčenější o tom, že se cena pohybuje výše. Přestože investoři a obchodníci s opcemi od zprávy očekávali pozitivní pohyb, cena akcie se posunula dále nahoru, než tomu bylo po poslední zprávě o zisku.

Tyto úrovně podpory a odporu vykazují velký rozsah cen a podpory. V důsledku toho je možné, že by v blízké budoucnosti mohlo dojít k velkému pohybu v obou směrech. Po předchozím oznámení o zisku se akcie LLY v následujícím dni snížily o méně než 1%, než rostly následující týden. Investoři mohou v týdnu po tomto oznámení očekávat stejný druh pohybu cen. Se spoustou prostoru v oblasti volatility mohou ceny akcií v blízké budoucnosti růst nebo klesat více, než se očekávalo; v oblasti volatility je však více prostoru na podporu přechodu na nižší úroveň.

Balení

LLY překonalo očekávání příjmů, ale minulo předpovědi analytiků na EPS. Cena akcií vzrostla o 2,5% den po oznámení a zůstala na horním extrému rozmezí volatility a uzavírala se výrazně nad 20denním klouzavým průměrem. Zdá se, že obchodníci s opcemi nakupují hovory a prodávají put, což se promítá do býčího výhledu. Tato aktivita však poskytuje v oblasti volatility větší prostor pro pohyb ceny akcií v budoucnosti směrem dolů.

Příklad obchodování s opcemi

Jako sázka na pravděpodobnosti trhu může neobvyklá opční aktivita nabídnout obchodníkům vhled do sentimentu investorů vůči společnosti a ilustrovat, co „chytré peníze“ dělají s velkoobjemovými objednávkami. Jedním ze způsobů, jak zachytit býčí sentiment odrážející se v činnosti LLY po výdělcích, by bylo otevření rozpětí debetních hovorů.

Spread debetního hovoru, typ vertikálního rozpětí, je opční strategie, která zahrnuje simultánní nákup a prodej dvou call opcí se stejným datem vypršení platnosti, ale odlišným stávkové ceny. Ačkoli transakce obsahuje počáteční náklady, tato strategie je založena na přesvědčení, že akcie porostou, což v budoucnu zvýší hodnotu zakoupené call opce. Nejlepším scénářem by bylo, aby cena akcií LLY vzrostla na nebo nad stávku prodané opce. To by přineslo maximální výši zisku při omezení rizika.

Chcete -li například zachytit býčí náladu, kupte si září. 10 260 $ hovor stojí 12,40 $ a má zlomovou cenu 272,40 $. Prodej září 10 hovorů za 275 $ přinese kredit 4,40 $, cena za zlomek je 279,40 $. Po zakoupení 260 $ a prodeji volání 275 $ je čistý debet pro tento obchod 8,00 $ nebo 800 $ za smlouvu. Zlomková cena obchodu při vypršení platnosti je 268 USD (snímek dat k 3:59 EDT, 8/9/2021). Níže uvedený graf ilustruje nastavení pro toto konkrétní rozpětí debetních hovorů.

Žádná strategie není bez rizika. Tímto maximálním rizikem tohoto obchodu je celkový debet zaplacený za obchod nebo 800 USD za smlouvu. Protože tato strategie prodává call opci s vyšším úderem, než jaký byl zakoupen, potenciální zisk je omezen, na rozdíl od pouhého nákupu call opce sám. Pro tento konkrétní příklad je maximální potenciální zisk 700 $. Potenciální návratnost rizika pro tento obchod lze vypočítat jako 700 $ / 800 $ = 87,5%.