Proč IPO 2019 mohou zpomalit trh s novými nabídkami

V prudkém obratu z počátku letošního roku je výkonnost akcií pro nové veřejné společnosti nejhorší od nejméně roku 1995. Tento trend vedl mnoho společností ke zpoždění nebo přehodnocení svých plánů IPO. "Nevidím mnoho obchodů, které pravděpodobně zbývají do konce tohoto roku," řekl Rick Kline, spolupředseda praxe kapitálových trhů Goodwin Procter LLP, podle podrobného příběhu Wall Street Journal zvýrazněný níže. "Sentiment trhu se změnil."

IPOs Lag Market

Technologické startupy a další společnosti, které vstoupily na burzu v roce 2019, zaznamenaly, že jejich akcie se v té době obchodovaly asi o 5% nad jejich cenami jejich IPO, zatímco S&P 500 vrátilo téměř 18% k dnešnímu dni (YTD) do pondělí, podle Dealogic, jak uvádí Časopis. Tato koncová výkonnost IPO je zvratem oproti dřívějšímu roku 2019, kdy byly akcie IPO dramatickými výkony.

Nedostatečná výkonnost kdysi vysoce očekávaných IPO jednorožců byla způsobena stále medvědími výhledy pro společnosti jako Uber Technologies Inc. (UBER) a Lyft Inc. (

LYFT). Další nově veřejné společnosti, které kdysi překonávaly trh, jako například Slack Technologies Inc. (PRÁCE), jsou nyní dole, a to díky rostoucím obavám z přehnaných ocenění a nejistých cest k ziskovosti. Podle Goldmana jsou letošní IPO na cestě k tomu, aby byly nejméně výnosné od technologického boomu.

WeWork's IPO Woes

Právě rostoucí ztráty a rostoucí skepse investorů vedly k tomu, že jsme se stali mateřskou společností společnosti We Co. co-working network WeWork, aby po svržení zakladatele a generálního ředitele Adama odložil své plány na IPO Nuemann.

Zhoršující se výhled IPO přichází v době, která je podle deníku obvykle jednou z nejrušnějších pro nová vydání. To by mohlo na trhu vytvořit zvlněný efekt a snížit soukromé financování, protože investoři nebudou schopni vydělávat start-upy způsobené ztrátou tím, že je zveřejní.

Nerentabilní společnosti

"Některé společnosti nabyly přesvědčení, že veřejný trh je uvítá s vysokou hotovostní pálenkou a dlouhou." dráhy k ziskovosti, “řekl Paul Hudson, zakladatel a investiční ředitel společnosti Glade Brook Capital Partners LLC. "Realitou je, že veřejný trh odměňuje ziskové společnosti, které kromě růstu generují i ​​peněžní toky." Ve výsledku více společnosti se rozhodují pro alternativní cestu k IPO, buď zůstanou déle v soukromí, nebo půjdou na levnější direct výpis. Během posledních několika týdnů společnost Endeavour Group Holdings Inc. a ADC Therapeutics SA se připojily k bojujícím We Co. a odložily jejich výpisy.

Airbnb údajně plánuje přímý seznam v roce 2020, po společnostech jako Slack a Spotify Technology SA (BOD), které se tak vyhnuly veřejné kontrole a poplatkům za upisování.

Co bude dál

Je jisté, že ne všichni IPO v roce 2019 ztroskotali. Sociální platforma Pinterest Inc. (PINY) zaznamenal skok svých akcií o více než 40% z jejich počáteční ceny IPO a výrobce veganských potravin Beyond Meat Inc. (BYND) je několikanásobně vyšší. Podle deníku to také může udržet nízké ceny pro společnosti, které plánují zveřejnění v roce 2020, a vytvářet tak příležitosti k nákupu. "Vidím spoustu vzrušujících společností, které se připravují na první polovinu roku 2020," řekl pan Kline společnosti Goodwin Procter.