3 problémy s mezinárodními ETF s výnosy z dividend (DWX, IDV)
Mezinárodní dividendový výnos ETFse objevily jako nová třída aktiv pro investory. Tyto ETF sledují indexy které se skládají z mezinárodních společností, které vyplácejí vysoké dividendy investorům po celém světě.
Podle 2014 výzkum od Vanguard, akcie mimo USA tvořily 51% celkových celosvětových akcií. Výzkum také uvedl, že Globální index MSCI, který se skládá ze směsi rozvíjejících se a rozvinutých trhů, zaznamenal v letech 1988 až 2013 nejmenší volatilitu.
V poslední době na trhu debutovala řada takových fondů. Například mezinárodní dividendový fond SPDR S&P (DWX) má výnosy top 5% a roční poplatky 0,45%. Podobně iShares International Select Dividend Yield (IDV) má návratnost přes 6 % a poměr nákladů 0,50 %. Mezi další mezinárodní výnosové fondy patří Global X SuperDividend (SDIV) a First Trust Dow Jones Global Select Dividend Fund (FGD). Vanguard také nedávno zahájil dvě skupiny fondů zaměřené na mezinárodní akcie s dividendovými výnosy. Sledování fondu Vanguard International High Dividend Yield Index Fund a Vanguard International Dividend Appreciation Index Fund index FTSE All World ex USA High Dividend Yield Index a NASDAQ International Dividend Achievers Select Index resp.
Faktory, které je třeba vzít v úvahu při hodnocení mezinárodních výnosových fondů
Podle společnosti Morningstar Research Inc. mohou výnosy u těchto fondů ovlivnit tři faktory.
Prvním z nich je rozdělení zemí. Důraz na země, jejichž společnosti mají historii vysokých výplat dividend, může změnit riziko fondu. Protože mají tendenci vyplácet vysoké dividendy, australské společnosti mívají vysoké váhy. Výkonnost fondu jako takového výrazně závisí na procentu jeho expozice vůči ekonomickému bohatství dané země. Podobně mají japonské společnosti v minulosti vyplácení nízkých dividend a tvoří relativně nízké procento těchto fondů.
Druhým faktorem, který je třeba při hodnocení těchto fondů zvážit, jsou směnné kurzy měn. Výplaty dividend se provádějí v místních měnách a pro výpočet výnosů je třeba je přepočítat na americké dolary (nebo na místní měnu domovské základny fondu). Pomocí výše uvedeného příkladu se australský dolar v poslední době oslabil vůči rostoucímu dolaru. To ovlivnilo návratnost ETF, které sledují indexy silně investované v zemi. Podle výzkumu společnosti Morningstar bylo podvážení v Japonsku protivětrem pro iShares Select Dividend, protože japonské akcie se v letech 2013 až 2015 shromáždily.
Třetím faktorem, který je třeba zvážit, jsou daňové důsledky dividendových výnosů. Fondy jsou povinny platit daně z kapitálových zisků v zemích, do kterých jsou investovány. Investoři obvykle za své výnosy získají kredity ze zahraničních daní. V některých případech, kdy je fond klasifikován jako daňově zvýhodněný účet, nemusí platit daň.
Sečteno a podtrženo
ETF s mezinárodním výnosem z dividend umožňují investorům, kteří mají zájem o expozici na mezinárodních trzích, účast na těchto trzích. Před investováním do těchto fondů by však měli zvážit alokaci země, expozici měny a daňové důsledky.