Aktivista ValueAct bere v Citigroup podíl 1,2 miliardy $

Citigroup Inc. (C) je podle jednoho z nich špatně pochopen, a proto je trh podceňován aktivistický fond. Společnost Value Capital Management získala podíl 1,2 miliardy dolarů v bance sídlící v New Yorku a očekávala, že finanční instituce vrátí investorům v příštích dvou letech více než 50 miliard dolarů. (Viz také: Citi, nedostatečná výkonnost společnosti Wells je příležitostí: UBS.)

Zatímco Citigroup, čtvrtá největší banka v USA podle celkových aktiv, byla dlouhodobě považována za sledující své vrstevníky v post-2008 finanční krize éra, ValueAct se sídlem v San Francisku očekává svou sílu jako poskytovatel služeb velkým korporátním klientům, aby jim pomohli podle The Wall Street Journal, který zkontroloval dopis zaslaný fondu, dohnat ztracenou půdu investory. Podíl společnosti ValueAct ve výši zhruba 0,7% z velké banky odráží tržní hodnotu 175 miliard dolarů a byl nashromážděn za poslední čtyři až pět měsíců.

Podle WSJ bude společnost ValueAct i nadále posilovat svůj holding Citigroup „oportunisticky“. V únoru

hedgeový fond vedený Jeffem Ubbenem odhalil podíl v bance 75 milionů dolarů. „Na základě ceny akcií, za kterou jsme mohli akumulovat svůj podíl ve společnosti, nevěříme, že trh vnímá Citigroup stejně jako my,“ napsal ValueAct. Citigroup uzavírá v pondělí zhruba 68% na 0,8% a odráží téměř 8% pokles k dnešnímu dni (YTD) a 13,7% zisk za posledních 12 měsíců ve srovnání s S&P 500ploché obchodování a návratnost 11,4% za stejná příslušná období.

ValueAct: Navzdory volatilitě je Citigroup lepší než kdy dřív

Čtvrtletní dopis společnosti ValueAct investorům přímo nevyžaduje významné strategické změny, ale naznačuje, že Citigroup by mohla akcionářům vrátit zhruba 50 miliard dolarů v hotovosti v hotovosti prostřednictvím zpětné odkupy a dividendy aniž by byla ovlivněna jeho schopnost dosáhnout cílů růstu zisků. Hedgeový fond vidí potenciál pro Citigroup vrátit dalších 18 až 20 miliard dolarů kapitálu ročně. „Vedli jsme konstruktivní rozhovory s ValueAct a vítáme je jako investory,“ řekl mluvčí Citigroup.

Společnost ValueAct tvrdila, že restrukturalizační úsilí Citigroup bylo trhem přehlédnuto, zatímco pokrok zůstal do značné míry bez povšimnutí. Hedgeový fond poznamenal, že za poslední desetiletí Citigroup opustila více než 20 globálních spotřebitelských trhů a uvolnila přibližně 800 miliard dolarů. vedlejší aktiva. Firma si mezitím udržela svůj rozsah a zdvojnásobila se na „atraktivní institucionální franšíze“, napsal ValueAct. Přesto se investoři příliš soustředili na krátkodobé volatilita, přestože je banka „lépe kapitalizovaná a bezpečněji financovaná než kdykoli v životě“.

„Některé z našich nejúspěšnějších investic byly provedeny v situacích, kdy se zdá, že jiní investoři se nemohou zbavit svého minulého vnímání vyhlídek společnosti,“ píše se v dopise ValueAct. "To byl případ společnosti Microsoft Corp. (MSFT) a věříme, že je tomu tak i v případě Citigroup, která byla dlouho považována za zaostávání velkých univerzálních bank. “

Hedgeový fond uvedl, že Citigroup by mohla zveřejnit zisk na akcii (EPS) růst 100% a více od roku 2017 na 10 $ do roku 2020, přičemž akcie by se mohly vrátit o 15% a více dále hmotný kmenový kapitál. (Viz také: 4 Bankovní akcie, které mají v roce 2018 překonat výkonnost: Oppenheimer.)