Nový růstový motor 5 Tech Stocks

Velké technologické akcie v posledních letech prudce vzrostly, protože díky jejich rychlému růstu zisků a příjmů musely mít držbu v portfoliu mnoha investorů. Nyní nový motor pravděpodobně povede v příštích letech k technologickým ziskům a cenám akcií: pokračující toky příjmů z předplatného zákazníků, Informuje o tom list Wall Street Journal. Software byl první oblastí v technologickém sektoru, která změnila svůj preferovaný cenový model z jednorázových prodejů na opakující se roční poplatky, uvádí deník. Dnes je model oceňování předplatného v celém odvětví všudypřítomný a mezi společnosti, které jej přijaly, patří Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) a Adobe Systems Inc. (ADBE).

Snížení volatility

Index informačních technologií S&P 500 (S5INFT) se meziročně zvýšil o 5,8% a za posledních pět let o 148%, podle indexů S&P Dow Jones. Během tohoto období dopředný poměr P/E na technologickém indexu se zvýšil z přibližně 15násobku zisku na více než 18násobek zisku,

podle Yardeni Research Inc. Tato vysoká ocenění znamenají, že velké technologické společnosti budou potřebovat nové, předvídatelné zdroje nebo zisky, aby zvýšily své akcie.

Proto se rozšiřují do předplatných. Tradiční jednorázové prodeje produktů a služeb mohou být volatilní a cyklické. Technologické společnosti přijetím cen předplatného, ​​kdekoli mohou, postupně vyhlazují své příjmy a zisky. Podle deníku jsou tyto společnosti odměňovány investory vyššími cenami akcií a vyššími ocenění násobky. Je jisté, že je diskutabilní, zda se násobky mohou výrazně zvýšit nad jejich historicky vysoké úrovně dnes.

Znovuobjevení Apple

Apple je lídrem ve zvyšování příjmů z předplatného od technologických spotřebitelů. Jsou to příjmy z předplatného, ​​z nichž mnohé jsou prodávány prostřednictvím jeho App Store, nyní převyšují prodeje jeho zařízení, uvádí deník. Příslušná čísla v posledním fiskálním roce činila zhruba 250 miliard dolarů a 200 miliard dolarů, podle deníku. Toni Sacconaghi, analytik společnosti Bernstein, se nicméně domnívá, že Apple by měl být při přechodu na ceny předplatného ještě agresivnější.

Sacconaghi navrhuje, aby svazek různá zařízení a služby dohromady za měsíční poplatek a nabízejí automatické upgrady po uplynutí stanovené doby. To by podle něj „zablokovalo toky příjmů a zmrazilo délku cyklů výměny, což pravděpodobně povede k podstatnému přehodnocení násobku akcií“. (Více viz také: Proč Apple potřebuje kopírovat model předplatného Netflixu: Bernstein.)

Prime příklad Amazonu

Zatímco hlavní činností Amazon.com zůstává prodej zboží, jeho vlastní předplacené služby rychle rostou a stávají se většími částmi firemního koláče. Vygeneroval se Amazon Prime, který nabízí bezplatnou dopravu a službu streamování videa s velkým množstvím obsahu Příjmy 9,7 miliardy USD v posledním fiskálním roce společnosti, což je nárůst o 52% oproti předchozímu roku, Journal pozoruje. Společnost cloud computing Služba mezitím také rychle roste a přinesla o 52% větší zisky než její severoamerické maloobchodní operace, ale pouze na jedné šestině příjmů, dodává deník.

Nová hra Microsoftu

Podle deníku má nyní Microsoft téměř 30 milionů spotřebitelů, kteří si předplatili online verzi svého softwaru Office, a 59 milionů předplatitelů své herní služby Xbox Live. Společnost Electronic Arts, další lídr v oblasti videoher, nyní produkuje přibližně o 24% více příjmů vlastní předplacenou službu než z tradičního prodeje herního softwaru na discích, deníku říká. Společnost Adobe, která nabízí široce používaný software Acrobat a Photoshop, získává 84% svých příjmů z předplatného a každé z posledních 13 čtvrtletí si užily růst příjmů oproti tomu bezprostředně předcházejícího, uvádí deník a dodává, že jeho tržní hodnota se téměř ztrojnásobila dva roky.

Není jasné, zda tyto velké technologické společnosti dokážou přesvědčit často nestálé spotřebitele, aby přešli od nákupu zařízení k předplatnému v dramaticky větší míře než dnes. Jedna věc je však jasná: budoucí růst technologických akcií může záviset na tom, zda strategie uspěje.