Za ocenění WeWork's Billion Dollar Valuation (RGU, BXP)

WeWork vytvořil buzz mezi žhavou technologií New Yorku spuštění. Společnost pro sdílení kancelářských prostor ocenění během prvního desetiletí dramaticky stoupal a klesal. Adam Neumann a Miguel McKelvey založili společnost WeWork v roce 2010. Do roku 2017 se ocenění společnosti WeWork zvýšilo na 17 miliard dolarů poté, co společnost SoftBank Group Corp. investoval 300 milionů dolarů do firmy. Společnost byla na začátku roku 2019 oceněna až na 47 miliard dolarů a její první veřejná nabídka (IPO) bylo velmi očekávané. IPO společnosti WeWork však bylo nakonec staženo obavy o společnost hořící v hotovosti. Adam Neumann rezignoval na funkci generálního ředitele a odhadovaná hodnota WeWork se do října 2019 snížila na 8 až 12 miliard dolarů.

Jak WeWork generuje zisk?

Od prvního dne operace Neumann řekl, že WeWork ano provozní peněžní tok kladný. Mnoho oceňovacích opatření využívá peněžní tok násobky. WeWork generuje zisk prostřednictvím měsíčních členství v rozmezí od stovek do stovek tisíc poplatků v závislosti na velikosti a potřebách společnosti. WeWork vstupuje do dlouhodobého

leasingy s pronajímatelé a nabízí místa ve svých moderních kancelářských prostorách na adrese a značkování. Navíc díky partnerství s třetí strana poskytovatelé jako Chase, WeWork nabízí členům služby jako zdravotní péče a zpracování plateb za konkurenceschopné ceny.

WeWork také vyvinul formu využití kapacity využitím atmosféry komunity. Interakce tváří v tvář mezi malými podniky a podnikatelů pomáhá členům vzájemně si řešit problémy, sdružovat se do projektů a sdílet fyzické a lidský kapitál. Tato síť podpory je pro WeWork k dispozici zdarma. Ve skutečnosti to může být jejich nejcennější aktivum.

Měli by si investoři dávat pozor?

Na otázku, zda je WeWork „jednorožec“, zakladatelé namítli s tím, že se nespoléhají pouze na ekonomiku. V roce 2017 nesouhlasili s tím, že ocenění bylo nadsazené. Místo toho se předpokládalo, že porostou tím, že budou nerušeně zasahovat do posunu v lidstvu hospodářských cyklů nebo spekulace. Investoři by neměli zapomenout na minulé tržní lekce ocenění technologické společnosti.

Vzhledem k tomu, že společnost pronajímá svým členům dlouhodobé pronájmy, hrozí jim uvíznutí v nákladných situacích, pokud by se poptávka prudce snížila. Mnozí tvrdí, že WeWork by snášel stejné útrapy jako kanceláře HQ a Regus sdílející kanceláře, které se potýkaly s dotcom bublina. HQ i Regus podali žádost kapitola 11 ochrana před bankrotem. Regus následně vyplatil velitelství.

Vedení společnosti WeWork uvedlo, že si ponechalo polštář pro případ poklesu. Přičítali to svým tokům příjmů z různých nabídek doplňkových služeb.

V roce 2019 byla široce kritizována výplata 1,7 miliardy USD bývalému generálnímu řediteli Adamu Neumannovi. Ve stejné době klesla hodnota společnosti pod 12 miliard dolarů a zaměstnanci čelili propouštění. Nová židle společnosti Marcelo Claure trvala na tom, že nehrozí bankrot.

WeWork’s Market

Někteří si dávají pozor na vyhlídky WeWorku v případě technologického krachu, protože WeWork přitahuje mnoho startupů podporovaných venture. Pokud by peníze vyschly, WeWork by mohl přijít o většinu své zákaznické základny. Mezi členy WeWork však patří také velké společnosti, právníci a nezávislí nezávislí pracovníci.

Společnost WeWork vede mezi rostoucími společnostmi zabývajícími se kancelářskými prostory v New Yorku a kanceláře WeWork nadále působí v USA a na celém světě. Neumann navrhl, aby WeWork soutěžil s jinými coworkingovými prostory a také s kancelářemi. Růst WeWork závisí na „generaci We“. Tato generace věří v sdílená ekonomika a že mohou věřit tomu, co dělají pro práci.

Podle průzkumu agentury The Unie nezávislých pracovníků, nezávislí pracovníci tvoří 35% americké pracovní síly, neboli 57 milionů Američanů.

Jak se WeWork liší?

WeWork je a vyzyvatel trhu, vstup na trh nasycený společnostmi sdílené kanceláře. Když Neumann a McKelvey zahájili svůj nápad, začínali jako Green Desk, zelený kancelářsky sdílený sdílený kancelářský prostor. Zakladatelé však uvedli, že vidí příležitost pro větší nápad, větší značku. Využitím komunity si WeWork klade za cíl udělat víc než realitní společnost a vytvořit zážitek, který pomůže malým podnikům vzkvétat a uspět.

Velkou část úspěchu WeWork lze přičíst technické orientaci společnosti. V zákulisí je zaveden systém pro výběr kanceláří, zatímco živý systém 3D modelování pracuje na návrhu budov, aby se zvýšila šance na interakci. Zendesk (ZEN) software provozuje prodej vstupenek a zajišťuje kvalitní služby, zatímco jejich sociální aplikace spojuje členy virtuálně.

Investoři byli také přesvědčeni o vedení WeWork před zrušeným IPO a Neumannovou rezignací. Management hledá „správné lidi“ prostřednictvím důkladného pohovoru. Zajišťují, aby byli zaměstnanci připojeni ke své práci a nabídkám kompenzace vlastního kapitálu každému zaměstnanci, dokonce i úklidovému personálu.

Těšit se

Ačkoli společnost nakonec může jít na veřejnost, plány na IPO byly odloženy na konci roku 2019. Neumann navrhl, aby IPO nebylo považováno za východ. Zrušení IPO však přineslo jeho vlastní odchod. Nová židle Marcelo Claure má působivé výsledky, ale stojí před skličující výzvou při obnově důvěry investorů ve WeWork.

Sečteno a podtrženo

Ačkoli mnoho potenciálních investorů může být v roce 2019 obtížemi WeWork vystrašeno, je užitečné si uvědomit, že mnoho úspěšných společností se setkalo s podobnými problémy. Vždy existuje riziko neúspěchu, ale investoři, kteří nakupují, když je na trhu strach, si často vedou lépe. Nákup Apple (AAPL) když byl blízko bankrotu nebo Facebooku (FB) několik měsíců poté, co se jeho kontroverzní IPO ukázalo jako úspěšná investice. Odstoupení zakladatele a generálního ředitele Adama Neumanna však pravděpodobně signalizuje výraznou změnu směru ve WeWork. Jeho ocenění na trhu bude nakonec určovat schopnost WeWork dodat hodnotu svým zákazníkům.