Ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE)
Jaká je ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE)?
Ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE) je výpočet peněžních toků, který bere současnou hodnotu všech peněžních toků aktiv a odečítá současnou hodnotu všech peněžních toků pasiv. Na rozdíl od rizikových zisků a rizikové hodnoty (VAR), banka používá ekonomickou hodnotu vlastního kapitálu ke správě svých aktiv a závazků. Jedná se o dlouhodobé ekonomické opatření používané k posouzení míry úrokové riziko expozice-na rozdíl od čistého úrokového příjmu (NII), který odráží krátkodobé úrokové riziko.
Nejjednodušší definicí EVE je čistá současná hodnota (NPV) peněžních toků rozvahy banky. Tento výpočet se používá pro správa pasiv k měření změn ekonomické hodnoty banky.
Riziko EVE je definováno jako citlivost banky na změny tržních sazeb.
Klíčové informace
- Ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE) je výpočet peněžních toků, který bere současnou hodnotu všech peněžních toků aktiv a odečítá současnou hodnotu všech peněžních toků pasiv.
- Na rozdíl od rizikového zisku a hodnoty v riziku (VAR) používá banka ke správě svých aktiv a závazků ekonomickou hodnotu vlastního kapitálu. Jedná se o dlouhodobé ekonomické opatření, které se používá k posouzení míry vystavení riziku úrokových sazeb.
- Finanční regulační orgány vyžadují, aby banky prováděly pravidelné výpočty EVE.
Pochopení EVE
Ekonomická hodnota vlastního kapitálu je výpočet peněžních toků, který odečte současnou hodnotu očekávaných peněžních toků ze závazků od současné hodnoty všech očekávaných peněžních toků aktiv. Tato hodnota se používá jako odhad celkového kapitálu při hodnocení citlivosti celkového kapitálu na výkyvy úrokových sazeb. Banka může toto opatření použít k vytvoření modelů, které naznačují, jak změny úrokových sazeb ovlivní její celkový kapitál.
Reálné tržní hodnoty aktiv a pasiv banky jsou přímo spojeny s úrokovými sazbami. Banka konstruuje modely se všemi základními aktivy a závazky, které ukazují účinek různých změn úrokových sazeb na její celkový kapitál. Tento analýza rizik je klíčovým nástrojem, který umožňuje bankám připravit se na neustále se měnící úrokové sazby a provádět zátěžové testy.
Mezinárodně uznávaný standard pro stanovení úrokového rizika je stresová zkouška PŘEDVEČER. Basilejský výbor pro bankovní dohled doporučuje zátěžový test plus a mínus 2% na všechny úrokové sazby a americké bankovní předpisy vyžadují pravidelnou analýzu EVE.
Ekonomická hodnota vlastního kapitálu by neměla být zaměňována s příjmovým profilem banky. Obecný růst úrokových sazeb může zvýšit zisky banky, ale obvykle by to způsobilo snížení ekonomické hodnoty vlastního kapitálu kvůli základní inverzní vztah mezi hodnotami aktiv a úrokovými sazbami a přímý vztah (stejný směr) mezi hodnotami závazků a úroků ceny. EVE a bankovní zisky však nesou vztah v tom, že čím vyšší je EVE, tím větší je potenciál pro zvýšení budoucích příjmů generovaných z spravedlnost základna.
Bankovní regulační orgány vyžadují, aby banky prováděly pravidelné výpočty EVE.
Omezení EVE
Zatímco čistou současnou hodnotu dluhopisu lze vypočítat poměrně snadno, budoucí peněžní toky lze pro vklad obtížně vyčíslit účty a jiné finanční nástroje, které nemají splatnost, protože tyto typy produktů mají nejistou dobu trvání a nerovnoměrné hotovost protéká. Modeláři EVE musí učinit předpoklady pro určité závazky, které se mohou odchylovat od reality. Navíc - protože EVE je komplexní výpočet - složité produkty s vloženými možnostmi nejsou snadné modelovány a ponechávají široký prostor pro interpretaci a subjektivní úsudek modelářů nebo jejich nadřízených.