Rehypotekace: Pohled dovnitř

Co je rehypotekace?

Rehypotekace je postup, kdy banky a makléři používají pro své vlastní účely aktiva, která jejich klienti zaúčtovali jako zajištění. Klienti, kteří povolí rehypotekaci svého kolaterálu, mohou být kompenzováni buď nižšími náklady na půjčku, nebo slevou na poplatcích. V typickém příkladu rehypotekace jsou cenné papíry, které byly zajištěny hlavním makléřem jako kolaterál zajišťovacím fondem, použity makléřem k podpoře vlastních transakcí a obchodů.

Pochopení rehypotekace

Rehypotekace byla běžnou praxí do roku 2007, ale hedgeové fondy se k ní v důsledku

Lehman Brothers kolaps a následná úvěrová krize v letech 2008-09. Ve Spojených státech je rehypotekace kolaterálu makléři-dealery omezena na 140% částky úvěru klientovi podle pravidla 15c3-3 SEC.

Ke rehypotekaci dochází, když věřitel používá aktivum dodané dlužníkem jako zajištění dluhu a použije jeho hodnotu k pokrytí svých vlastních závazků. Za tímto účelem může mít věřitel přístup k různým aktivům slíbeným jako zajištění, včetně hmotných aktiv a různých cenných papírů.

Prvky rehypothecation a hypothecation

K rehypotekaci dojde, pokud zákazník zanechá řadu cenných papírů s příponou makléř jako vklad, nejčastěji na maržový účet, a broker pak použije cenné papíry jako zástavu marže na svém vlastním maržovém účtu nebo jako zálohu na půjčku.

Hypotéka nastane, když a dlužník slibuje právo na aktivum jako formu zajištění výměnou za finanční prostředky. Jeden běžný příklad se vyskytuje na primárním trhu s bydlením, kde dlužník používá dům, který kupuje, jako zástavu hypotečního úvěru.

I když dlužník uplatňuje určitou úroveň vlastnictví nemovitosti, věřitel může zabavit aktivum, pokud nejsou platby prováděny podle potřeby. K podobným situacím dochází i u jiných kolateralizovaných půjček, jako je půjčka na vozidlo, stejně jako u nastavení maržových účtů na podporu dalších obchodních akcí.

Pokud například nemovitost funguje jako zástava hypotečního úvěru a věřitel přenechá majetek jinému finanční instituce výměnou za půjčku, pokud věřitel hypotéky neuspěje, může druhá finanční instituce uplatnit nárok na nemovitost.