Jak byl vytvořen Federální rezervní systém

The Federální rezervní systém je široce považován za jeden z nejdůležitějších finanční instituce ve světě. Fed může být buď neškodnou pomocí, nebo náročnou výzvou, a jeho styl je obvykle funkcí Federálního rezervního systému správní rada. Své měnová politika rozhodnutí mohou posílat vlny nejen na trhy v USA, ale i do světa.

V tomto článku se podíváme na vznik Federálního rezervního systému a budeme sledovat jeho historii, jak burcuje trh, a pak ho otáčí a posílá na nová maxima.

Amerika před Federálním rezervním systémem

Spojené státy byly před vytvořením Federální rezervy finančně značně nestabilní. Panika, sezónní cash drtí a vysoká míra krachy bank učinilo z americké ekonomiky rizikovější místo pro umístění mezinárodního a domácího investora. Nedostatek spolehlivého úvěru zastavil růst v mnoha odvětvích, včetně zemědělství a průmyslu. Američané na počátku však také nechtěli centrální banku, protože v tom viděli model založený na Královské koruně a její Bank of England. Nová Amerika nechtěla být vytvořena k obrazu Británie a také upřednostňovala decentralizovanější přístup své politické ekonomie stát od státu.

Přesto došlo k několika počátečním pokusům. Alexander Hamilton, první ministr financí, se podílel na vzniku prvního národní banka v Americe, známý jako The Bank of the United States. Tato stavba se nachází ve Philadelphii v Pensylvánii v národním historickém parku Independence a byla dokončena v roce 1797 a dnes stojí jako národní kulturní památka. Byla to v té době jedna ze čtyř hlavních finančních inovací, včetně převzetí vládních dluhů americkou vládou, zřízení máta, a uvalení federální spotřební daně. Cílem Hamiltona s těmito opatřeními bylo stanovit finanční řád, národní úvěr a vyřešit problém fiat měna.

Tento první pokus o americkou centrální banku však trval krátce a její listina nebyla obnovena (byla obnovena později na další krátké období let, jako druhá banka Spojených států, která byla vyrovnaná kratší životnost). Hamilton navrhl Bank of the United States v roce 1790, a to se otevřelo ve Philadelphii následující rok. V dubnu 1792 otevřela pobočku v New Yorku, druhou banku Wall Street (poté se stala Bank of New York). Tyto centrální banky vydržely celkem osm let, než byly donuceny k uzavření Kongresem.

JP Morgan a panika z roku 1907

Po mnoha desetiletích chybějící centrální banky to bylo J. P. Morgan který nakonec přinutil vládu jednat podle plánů centrálního bankovnictví, o nichž uvažovala, že jsou téměř celé století zapnuté a vypnuté. Během Banková panika z roku 1907, Wall Street obrátil se na J. P. Morgana, aby provedl zemi krizí, která hrozila tlačit ekonomiku přes okraj do úplného krachu a Deprese. Morgan dokázal svolat všechny hlavní hráče do svého sídla a přikázat jim veškerý kapitál zaplavit systém, a tím vznášet banky, které zase pomohly vznášet podniky až do paniky prošel.

Skutečnost, že vláda vděčí za své ekonomické přežití soukromému bankéři, si vynutila nezbytnou legislativu k vytvoření a centrální banka a Federální rezervní systém.

Učení z Evropy

V letech 1907 až 1913 vytvořili špičkoví bankéři a vládní úředníci v USA Národní měnová komise a odcestovala do Evropy, aby zjistila, jak se s centrálním bankovnictvím zachází tam. Vrátili se s příznivými dojmy z britských a německých systémů, použili je jako základnu a přidali některá vylepšení získaná z jiných zemí. Kongres nakonec prošel rokem 1913 Federální rezervní zákon je USA - legislativa, která vytvořila proud Federální rezervní systém. Kongres vyvinul zákon o federálních rezervách, aby zavedl ekonomickou stabilitu ve Spojených státech zavedením a centrální banka dohlížet na měnovou politiku. Zákon stanoví účel, strukturu a funkci Federálního rezervního systému. Kongres může změnit zákon o federálních rezervách a učinil tak několikrát.

Zákon o federálních rezervách z roku 1913, podepsaný zákonem prezidentem Woodrowem Wilsonem, dal 12 bankám Federální rezervy schopnost tisknout peníze, aby byla zajištěna ekonomická stabilita. Federální rezervní systém vytvořil duální mandát k maximalizaci zaměstnanosti a udržení nízké inflace. Federální rezervní systém tak dostal moc nad zdroj peněz a potažmo ekonomiku. Ačkoli mnoho sil v rámci veřejnosti a vlády volalo po centrální bance, která tiskla peníze na vyžádání byl prezident Wilson ovlivněn argumenty Wall Streetu proti systému, který by způsobil nekontrolovatelnost inflace. Vláda tedy vytvořila Federální rezervu, ale v žádném případě nebyla pod vládní kontrolou.

Velká hospodářská krize

Vláda brzy začala litovat svobody, kterou poskytla Federálnímu rezervnímu systému, když stál během havárie v roce 1929 a odmítl tomu zabránit Velká deprese to následovalo.

I nyní se vášnivě diskutuje o tom, zda mohl Fed depresi zastavit, ale není pochyb o tom, že mohl udělat více pro její zmírnění a zkrácení poskytnutím nižší úrokové sazby umožnit zemědělcům pokračovat ve výsadbě a podniky nadále vyrábět. Vysoké úrokové sazby mohly být dokonce zodpovědné za neosazená pole, která se proměnila v prachové mísy. Tím, že Fed omezil nabídku peněz ve špatnou dobu, vyhladověl mnoho jednotlivců a podniků, kteří by jinak mohli přežít.

Poválečná obnova

Ekonomiku z deprese zvedla druhá světová válka, nikoli Federální rezervní systém. Válka prospěla Federálnímu rezervnímu systému také rozšířením jeho moci a množství kapitálu, který byl povolán ke kontrole spojenců. Po válce byl Fed schopen vymazat některé špatné vzpomínky z deprese tím, že udržel nízké úrokové sazby, zatímco americká ekonomika pokračovala býk běh, který byl prakticky nepřerušovaný až do 60. let.

Inflace nebo nezaměstnanost?

Stagflace a v 70. letech zasáhla USA inflace, která naplánovala ekonomiku, ale ubližuje veřejnosti mnohem více než podnikání. Nixonova administrativa ukončila aféru národa se znovu a znovu Zlatý standard, což činí Fed mnohem důležitějším při kontrole hodnoty amerického dolaru. Velkou otázkou pro FED bylo, zda je na tom národ lépe s inflací nebo nezaměstnaností.

Díky ovládání úrokových sazeb může Fed usnadnit získání podnikového úvěru, a tím povzbudit podnikání k rozšiřování a vytváření pracovních míst. Bohužel to také zvyšuje inflaci. Na druhé straně mohou krmení zpomalit inflaci zvýšením úrokových sazeb a zpomalením ekonomiky, což způsobí nezaměstnanost. Historie Fedu je jednoduše odpovědí každého předsedy na tuto ústřední otázku.

The Greenspan Years

Alan Greenspan převzal Federální rezervní systém rok před neslavným havárie v roce 1987. Když přemýšlíme o haváriích, mnoho lidí považuje havárii z roku 1987 spíše za závadu než za skutečnou havárii - nehodu blížící se panice. To je pravda pouze kvůli činům Alana Greenspana a Federálního rezervního systému. Podobně jako J. P. Morgan v roce 1907 shromáždil Alan Greenspan všechny potřebné vůdce a udržel ekonomiku nad vodou.

Prostřednictvím Fedu však Greenspan použil další zbraň nízkých úrokových sazeb k tomu, aby podnik zvládl krizi. Toto bylo poprvé, kdy FED fungoval, jak si jeho tvůrci poprvé představovali před 80 lety.

V návaznosti na Greenspana musel Fed procházet finanční krizí v roce 2008 a Velkou recesí pod dohledem Ben Bernanke a Janet Yellen. Poté, během Trumpova prezidentství, Jerome Powell provedl FED obdobím definovaným nedostatkem nezávislost centrální banky a politické ohýbání za účelem snížení sazeb a rozšíření rozvahy Fedu.

Sečteno a podtrženo

Kritika Federálního rezervního systému pokračuje. Tyto argumenty se scvrkly a soustředí se na obraz lidí o správci ekonomiky. Můžete mít buď Fed, který živí ekonomiku ideálními úrokovými sazbami, což vede k nízké nezaměstnanosti - možná vede na budoucí problémy - nebo můžete mít Fed, který nabízí malou pomoc, což nakonec nutí ekonomiku naučit se pomáhat sám. Ideální Fed by byl ochoten udělat obojí. Přestože se ozývají výzvy k odstranění Federálního rezervního systému, jak ekonomika USA dospívá, je velmi pravděpodobné, že Fed bude ekonomiku nadále řídit po mnoho dalších let.