Co je to operační cíl?

Co je to operační cíl?

Provozní cíl je konkrétní číslo pro úrokovou sazbu nebo jinou finanční metriku, které si centrální banka stanoví, aby vedla měnová politika.

Jakmile je stanoven operační cíl, centrální banka provede své zásady, které jsou k tomu určeny uvolnit nebo utáhnout nabídka peněz v ekonomice za účelem dosažení a udržení cíle.

Pochopení operačního cíle

Centrální banky, jako je americký Federální rezervní systém, jsou pověřeny cíli, které se týkají celkové ekonomické výkonnosti národa. Chybí jim však schopnost přímo kontrolovat faktory, jako jsou spotřebitelské ceny resp Hrubý domácí produkt. Vybírají si tedy mezilehlé cíle ke sledování.

Tyto cíle jsou ekonomickými proměnnými, které mohou být přímo ovlivněny měnovou politikou a jsou buď příčinně propojeny, nebo přinejmenším korelovány s celkovou ekonomickou výkonností národa. Cíle, na které se centrální banka rozhodne zaměřit, se nazývají její operační cíle.

Jak se používá operační cíl

Centrální banka používá operační cíl stejným způsobem jako řidič používá tachometr v autě. Řidič se chce dostat z bodu A do bodu B rychlostí, která vyvažuje včasnost s bezpečností. Řidič nemůže přímo ovládat rychlost vozu, pouze polohu škrticí klapky, která směřuje palivo do motoru. Řidič také nemůže snadno sledovat rychlost auta, kromě toho, že se dívá z okna a hádá, jak rychle se zdá, že projíždějí předměty na okraji silnice.

Automobily mají rychloměr, aby řidič mohl odhadnout, jak daleko sešlápnout plynový pedál. Rychloměr měří rychlost otáčení nebo hnací hřídel nebo kola automobilu, které by měly být blízko koreluje s pozemní rychlostí vozu a užitečně zobrazuje odhadovanou rychlost vozu na jasně viditelném rozchodu.

Prohlédnutím tohoto rozchodu a nastavením polohy škrticí klapky si může pohon zvolit a udržovat odpovídající rychlost.

Úprava nabídky peněz

Podobně si centrální banka vybírá operační cíl, který jí pomáhá odhadnout, kolik peněz a úvěrů přidat do bankovního systému k dosažení a udržení jejích politických cílů. Příliš málo a deflace dluhu může zpomalit ekonomiku. Příliš mnoho a přehřátá ekonomika, uprchlá hyperinflace nebo a prásk boom může mít za následek.

Centrální banka čelí podobnému problému jako řidič. V reálném čase nemůže přímo ovládat ani pohotově sledovat faktory, jako je inflace nebo růst HDP. Místo toho si vybere ekonomickou proměnnou nebo provozní cíl, který může pozorovat a který s ním může přímo ovlivnit své politiky a která je úzce spojena s konečnými opatřeními ekonomické výkonnosti, která chce vliv.

Operační cíle Federálního rezervního systému

Americká centrální banka používá operační cíle při každodenní a dlouhodobé implementaci měnové politiky. The Federální rezervní rada (FRB) rozhoduje o hodnotě operačního cíle na každém ze svých pravidelných zasedání.

Představenstvo pak primárně používá nástroje měnové politiky Stálé operace na volném trhu, k dosažení tohoto cíle. Velká část operačního cíle má za cíl úpravy sazba federálních fondů, krátkodobá mezibankovní úroková sazba.

Jeho rozhodnutí jsou zveřejněna na webových stránkách Federálního rezervního systému.

Sazba fondů Fed jako cíl

Fed upravuje svou požadovanou cílovou sazbu pro sazbu přiváděných fondů na základě svých odhadů současných a budoucích ekonomických podmínek, a poté nakupuje nebo prodává státní dluhopisy za účelem zvýšení nebo snížení nabídky bankovních rezerv, které jsou k dispozici pro jednodenní půjčky mezi banky.

Činí tak s očekáváním, že to následně ovlivní výši bankovních půjček v ekonomice a tím i celkovou ekonomickou výkonnost.

Fed také používá veřejná oznámení o svém operačním cíli jako další nástroj měnové politiky sdělit dopředu pokyny týkající se jeho pravděpodobných budoucích cílových sazeb za účelem řízení trhu očekávání.