Jak je v korporacích zabráněno obchodování zasvěcených osob

Společnosti a regulační orgány se snaží zabránit obchodování zasvěcených osob, aby zajistily integritu trhů a udržely si pověst. Ne všechny obchodování zasvěcených osob je však nezákonné. Ředitelé, zaměstnanci a vedení společnosti mohou nakupovat nebo prodávat akcie společnosti se speciálními znalostmi, pokud tyto transakce zveřejní Komise pro cenné papíry (SEC); tyto obchody jsou poté zveřejněny.

Obchodování zasvěcených osob je považováno za nezákonné, pokud zaměstnanci nebo zástupci společnosti rozesílají podstatné neveřejné informace svým přátelům, rodině nebo správcům fondů. Další způsob, jak může dojít k obchodování zasvěcených osob, je, pokud zaměstnanci společnosti nejsou-například zaměstnanci vládních regulátorů nebo účetnictví firmy, právnické firmy nebo makléři - získávejte od svých klientů podstatné neveřejné informace a používejte je pro své osobní účely získat.

Jak regulační orgány brání obchodování zasvěcených osob

Monitorování obchodní aktivity

Vláda se snaží prevenci a odhalení obchodování zasvěcených osob sledováním obchodní aktivity na trhu. SEC monitoruje obchodní aktivitu, zejména v souvislosti s důležitými událostmi, jako jsou oznámení o zisku, akvizice a další materiál k hodnotě společnosti, který může pohybovat cenami jejich akcií výrazně. Toto sledování může odhalit velké, nepravidelné obchody kolem těchto významných událostí a vést k vyšetřování zda byly obchody legitimní, nebo zda byly poskytnuty důvěrné informace těm, kteří je založili obchody.

Stížnosti obchodníků

Stížnosti od obchodníků, kteří při velkých obchodech ztratí značné částky, jsou dalším způsobem, jak regulační orgány předcházejí vyšetřování zasvěcených osob a zahajují vyšetřování. Jelikož se obchodníci uvnitř často pokoušejí využít své vnitřní informace v maximální možné míře, oni často se obracejí na opční trhy, kde mohou efektivně využít své obchody a posílit své vrací.

Pokud má obchodník zvláštní znalosti o tom, že dochází k akvizici společnosti, může si tento obchodník koupit velké množství možnosti volání na skladě; podobně, pokud obchodník před jakýmkoli oznámením ví, že společnost bude vykazovat zisky hluboko pod odhady Wall Street, pak tento obchodník může zaujmout velkou pozici v prodejních opcích. Takové obchody před velkými událostmi mohou regulátorům signalizovat, že někdo obchoduje s důvěrnými informacemi; velké ztráty investorů bez podstatných neveřejných informací na druhém konci těchto obchodů také způsobí, že se tito investoři přihlásí a nahlásí neobvyklé výnosy.

Oznamovatelé

Regulační orgány také pracují na prevenci a odhalování obchodování zasvěcených osob prostřednictvím zasvěcených osob se znalostí obchodů s významnými neveřejnými informacemi. SEC dostává tipy od oznamovatelé kteří přicházejí s vědomím, že lidé s takovými informacemi obchodují. Oznamovatelé mohou být zaměstnanci dané společnosti, nebo to mohou být zaměstnanci dodavatelů, klientů nebo servisních firem. Oznamovatelé mají pobídky, aby se přihlásili podle zákona tím, že obdrží 10% až 30% pokut vybraných z úspěšného stíhání obchodování zasvěcených osob.Média nebo samoregulační agentury, jako je úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA), mohou být také počátečním zdrojem pro SEC, když zahájí vyšetřování zasvěcených osob.

Jak společnosti brání obchodování zasvěcených osob

Blackout Periods

Než to eskaluje na vládní úroveň, většina společností přijme několik opatření, aby zabránila obchodování zasvěcených osob v rámci svých cenných papírů. Některé společnosti mají období výpadku, kdy je úředníkům, ředitelům a dalším určeným osobám zakázán nákup cenných papírů společnosti (obvykle kolem oznámení o zisku).

Hledám povolení od právního zástupce

Společnost může také požadovat, aby úředníci, ředitelé a další zúčtovali své nákupy nebo prodeje cenných papírů společnosti hlavní právní úředník (CLO), aby se zabránilo jakémukoli střetu zájmů nebo porušování zákonů o cenných papírech.

Vzdělávací programy

Kromě těchto opatření společnosti obvykle realizují vzdělávací program pro své zaměstnance. Tyto programy mají vzdělávat zaměstnance o tom, jak se vyhnout účasti na obchodování zasvěcených osob nebo sdílení důležitých neveřejných informací. Zaměstnanci se například mohou kromě toho dozvědět, co je považováno za podstatné a co za neveřejné naučit se nezveřejňovat informace související s výdělky, převzetími, nabídkami zabezpečení nebo soudními spory cizinci.