Definice reverzního převzetí (RTO)
Co je to reverzní převzetí (RTO)?
Reverzní převzetí (RTO) je proces, kdy se soukromé společnosti mohou stát veřejně obchodovanými společnostmi, aniž by prošly počáteční veřejná nabídka (IPO).
Soukromá společnost nejprve nakoupí dostatek akcií k ovládání veřejně obchodované společnosti. Akcionář soukromé společnosti poté vymění své podíly v soukromé společnosti za podíly ve veřejné společnosti. V tomto okamžiku se soukromá společnost skutečně stala veřejně obchodovanou společností.
RTO je také někdy označováno jako reverzní fúze nebo reverzní IPO.
Klíčové informace
- Reverzní převzetí (RTO) je proces, kdy se soukromé společnosti mohou stát veřejně obchodovanými společnostmi, aniž by prošly počáteční veřejnou nabídkou (IPO).
- I když reverzní převzetí (RTO) je levnější a rychlejší než IPO, často mohou být mimo jiné nedostatky v řízení RTO a vedení záznamů.
- Zahraniční společnosti mohou používat reverzní převzetí (RTO) k získání přístupu a vstupu na americký trh.
1:45
Reverzní převzetí
Jak funguje reverzní převzetí (RTO)
Zapojením do RTO se soukromá společnost může vyhnout nákladným poplatkům spojeným se zřízením IPO. Společnost však nezískává žádné další prostředky prostřednictvím RTO a musí mít dostatek finančních prostředků na dokončení transakce samostatně.
Ačkoli to není požadavek RTO, název zúčastněné veřejně obchodované společnosti se často mění jako součást procesu. Například počítačová společnost Dell (DELL) dokončila zpětné převzetí sledovacích akcií VMware (DVMT) v prosinci 2018 a vrátila se jako veřejně obchodovaná společnost. Také změnil svůj název na Dell Technologies.
Kromě toho je korporátní restrukturalizace jedné - nebo obou - fúzujících společností upravena tak, aby vyhovovala novému obchodnímu designu. Před RTO není neobvyklé, že veřejně obchodovaná společnost měla v poslední době jen malou nebo žádnou aktivitu, protože existovala spíše jako skořápková korporace. To umožňuje soukromé společnosti přesunout své operace do prostředí veřejného subjektu pomocí relativní snadnost, a přitom se vyhýbat nákladům, regulačním požadavkům a časovým omezením s IPO. Zatímco tradiční IPO může vyžadovat dokončení měsíců nebo let, RTO může být dokončeno za pouhé týdny.
Pro společnost, která se chce stát veřejně obchodovatelnou, může být reverzní převzetí (RTO) levnější a rychlejší volbou než IPO. Většinou však pro investory představují větší rizika.
Někdy jsou RTO označovány jako „IPO chudých“. Je to proto, že studie ukázaly, že společnosti, které vstupují na veřejnost prostřednictvím RTO obecně mají dlouhodobě nižší míru přežití a výkonnosti ve srovnání se společnostmi, které procházejí tradičním IPO, aby se staly veřejně obchodovanými společnost.
Zvláštní úvahy
Na rozdíl od konvenčních IPO - které lze zrušit, pokud si akciové trhy vedou špatně - reverzní fúze obecně nejsou pozastaveny. Mnoho soukromých společností, které chtějí dokončit reverzní fúzi, často utrpělo řadu ztrát a určité procento ztrát lze uplatnit na budoucí příjem jako daňovou ztrátu.
Na druhou stranu, reverzní fúze mohou odhalit slabiny v manažerských zkušenostech a vedení záznamů soukromé společnosti. Rovněž mnoho reverzních fúzí selže; když nakonec začnou obchodovat, nesplní slíbená očekávání.
Zahraniční společnost může RTO jako mechanismus k získání vstupu na americký trh. Pokud například podnik s operacemi mimo USA nakoupí dostatek akcií, aby měl ovládající podíl v americké společnosti, může se přesunout ke sloučení zahraničního podnikání se sídlem v USA podnikání.