Zjistěte, jak k fúzi dochází a proč

Co je to fúze?

Fúze je dohoda, která spojuje dvě stávající společnosti do jedné nové společnosti. Existuje několik typů fúzí a také několik důvodů, proč společnosti dokončují fúze. Fúze a akvizice se běžně provádějí s cílem rozšířit dosah společnosti, expandovat do nových segmentů nebo získat podíl na trhu. To vše se provádí za účelem zvýšení hodnota akcií držitele. Během fúze mají společnosti často a doložka o zákazu nakupování aby se zabránilo nákupům nebo fúzím dalších společností.

Jak sloučení funguje

Fúze je dobrovolná fúze dvou společností za zhruba stejných podmínek do jedné nové právnické osoby. Firmy, které souhlasí se sloučením, jsou zhruba stejné, pokud jde o velikost, zákazníky a rozsah operací. Z tohoto důvodu se termín „

sloučení rovných“se někdy používá. Akvizice, na rozdíl od fúzínebo obecně nejsou dobrovolné a zahrnují jednu společnost, která aktivně kupuje jinou.

Fúze se nejčastěji provádějí za účelem získání podílu na trhu, snížení provozních nákladů, expanze na nová území, sjednotit běžné produkty, zvýšit příjmy a zvýšit zisky - to vše by mělo být ve prospěch firem akcionáři. Po fúzi jsou akcie nové společnosti distribuovány stávajícím akcionářům obou původních podniků.

Vzhledem k velkému počtu fúzí a podílový fond byl vytvořen, což dává investorům šanci profitovat z fúzí. Fond zachycuje rozpětí nebo částku zbývající mezi nabídkovou cenou a obchodní cenou. Fúze fúzí od Westchester Capital Funds existuje od roku 1989. Fond investuje do společností, které veřejně oznámily fúzi nebo převzetí. K investování do fondu je požadována minimální částka 2 000 USD s 2,01% poměr nákladů. Fond od svého vzniku v roce 1989 ke dni 29. dubna 2020 každoročně vrací 6,1%.

Typy fúzí

Existují různé typy fúzí v závislosti na cíli zúčastněných společností. Níže jsou uvedeny některé z nejběžnějších typů fúzí.

Konglomerát

Jedná se o sloučení dvou nebo více společností zabývajících se nesouvisejícími obchodními aktivitami. Firmy mohou působit v různých průmyslových odvětvích nebo v různých geografických oblastech. Čistý konglomerát zahrnuje dvě firmy, které nemají nic společného. Smíšený konglomerát se na druhé straně odehrává mezi organizacemi, které během svého působení v nesouvisející obchodní činnosti, se ve skutečnosti snaží získat rozšíření produktu nebo trhu prostřednictvím fúze.

Společnosti bez překrývajících se faktorů se spojí, pouze pokud to dává smysl z pohledu bohatství akcionářů, tj. Pokud mohou společnosti vytvářet synergie, což zahrnuje zvýšení hodnoty, výkonu a úspor nákladů. Sloučení konglomerátu vzniklo, když se společnost The Walt Disney Company v roce 1995 spojila s American Broadcasting Company (ABC).

Kongenerní

A kongenerní fúze je také známý jako fúze rozšíření produktu. V tomto typu se jedná o kombinaci dvou nebo více společností, které působí na stejném trhu nebo odvětví s překrývajícími se faktory, jako jsou technologie, marketing, výrobní procesy a výzkum a vývoj (Výzkum a vývoj). Sloučení rozšíření produktu je dosaženo, když je nová řada produktů jedné společnosti přidána ke stávající řadě produktů druhé společnosti. Když se dvě společnosti stanou jedním pod rozšířením produktu, mohou získat přístup k větší skupině spotřebitelů, a tím i k většímu podílu na trhu. Příkladem kongenerní fúze je spojení Citigroup z roku 1998 s Travelers Insurance, dvěma společnostmi s doplňujícími se produkty.

Rozšíření trhu

K tomuto typu fúze dochází mezi společnostmi, které prodávají stejné výrobky, ale soutěží na různých trzích. Společnosti, které se účastní fúze s rozšířením trhu, se snaží získat přístup na větší trh, a tím i větší klientskou základnu. Aby rozšířily své trhy, Eagle Bancshares a RBC Centura se spojily v roce 2002.

Horizontální

A horizontální fúze dochází mezi společnostmi působícími ve stejném odvětví. Fúze je obvykle součástí konsolidace mezi dvěma nebo více konkurenty, kteří nabízejí stejné produkty nebo služby. Takové fúze jsou běžné v odvětvích s menším počtem firem a cílem je vytvořit větší firmu s větším podílem na trhu a úspory z rozsahu protože konkurence mezi méně společnostmi bývá vyšší. Fúze společností Daimler-Benz a Chrysler v roce 1998 je považována za horizontální fúzi.

Vertikální

Když dvě společnosti, které vyrábějí díly nebo služby pro fúzi produktů, je odbor označován jako a vertikální fúze. K vertikálnímu sloučení dochází, když dvě společnosti působí na různých úrovních v rámci stejného odvětví dodavatelský řetězec spojit své operace. Takové fúze se provádějí za účelem zvýšení synergie dosažené snížením nákladů, které vyplývá ze spojení s jednou nebo více dodavatelskými společnostmi. Jeden z nejznámějších příkladů vertikální fúze se uskutečnil v roce 2000, kdy se poskytovatel internetu America Online (AOL) spojil s mediálním konglomerátem Time Warner.

Příklady fúzí

Anheuser-Busch InBev (PUPEN) je příkladem toho, jak fúze fungují a spojují společnosti dohromady. Společnost je výsledkem vícenásobných fúzí, konsolidací a rozšíření trhu na trhu s pivem. Nově pojmenovaná společnost Anheuser-Busch InBev je výsledkem fúze tří velkých mezinárodních nápojových společností-Interbrew (Belgie), Ambev (Brazílie) a Anheuser-Busch (Spojené státy).

Ambev se spojil s Interbrew sdružující číslo tři a pět největších pivovarů na světě. Když se Ambev a Anheuser-Busch spojily, spojily jedničku a dva největší pivovary na světě. Tento příklad představuje horizontální fúzi i rozšíření trhu, protože se jednalo o konsolidaci odvětví, ale také rozšířil mezinárodní dosah všech značek kombinované společnosti.

Největší fúze v historii dosáhla celkem více než 100 miliard dolarů. V roce 2000 Vodafone získal Mannesmanna za 181 miliard dolarů, aby vytvořil největší světovou mobilní telekomunikační společnost. V roce 2000 se AOL a Time Warner vertikálně spojily v transakci za 164 milionů dolarů, která byla považována za jeden z největších propadáků vůbec. V roce 2014 koupila společnost Verizon Communications 45% podíl společnosti Vodafone ve společnosti Vodafone Wireless za 130 miliard dolarů.