Definice teoretické hodnoty (práva)

Jaká je teoretická hodnota (práva)?

Teoretická hodnota (práva) je hodnota a právo předplatného. V období, kdy je nový nabídka práv je oznámeno až tři dny před vypršením platnosti předplatného (známé jako cum práva období), hodnota práva je specifická a lze ji snadno vypočítat. Aby bylo možné vypočítat hodnotu práva během okna, ve kterém je účinné, musí být investorovi sdělena cena za úpis a počet práv potřebných k nákupu jedné akcie. S těmito informacemi lze hodnotu práva vypočítat pomocí následujícího vzorce:

(Cena akcií - cena za upsání práv za akcii) / (Počet práv nutných k nákupu jedné akcie + 1)

Pochopení teoretické hodnoty (zprava)

Teoretická hodnota práva a

Tržní hodnota práva jsou obecně stejná nebo velmi podobná. To je také známé jako vnitřní hodnota zprava. Vzhledem k tomu, že se hodnota akcií, s nimiž jsou práva spojena během období cum práv, může lišit od běžných akcií bez těchto práv, investoři chtějí znát tuto teoretickou hodnotu.

Skutečný příklad teoretické hodnoty práva

Například aktuální cena akcie je 40 $, cena cvičení (nebo cena předplatného) je 35 USD a ke koupi podílu jsou nutná čtyři práva. Teoretická hodnota práva je:

($40 - $35) / (4 + 1) = $1.

Období přibližně tři dny před vypršením platnosti se označuje jako období výkonu práv. Toto jsou poslední dny na uplatnění práv, ale příliš brzy na nákup nových akcií s právy, protože obchod se vyrovná před rozhodným datem, v den vypršení platnosti práv. Teoretická hodnota během výkonu období práv - když se s právy obchoduje nezávisle na akciích - se liší od hodnoty během období cum práv.

Výpočet hodnoty během období práv je:

(Cena akcie - Správná cena za úpis) / Počet práv potřebných k nákupu akcie.

Pokračujeme -li z výše uvedeného příkladu, cena akcií během období bývalých práv je 38 USD, teoretická hodnota práva během období výkonu práv by byla (38 - 35 USD) / 4 = 0,75 USD.

Hodnota práva se vypočítá pomocí stejných parametrů použitých pro cenové možnosti, včetně ceny za předplatné práv, převládající úrokové sazby, doba do vypršení platnosti a cena akcií podkladové akcie, s přihlédnutím k úrovni jeho volatilita. Hlavní rozdíl je v tom, že práva mají podstatně méně časová hodnota než většina možností, protože mají relativně krátkou životnost.

Teoreticky nulová zaplacená cena

Pokud se investor rozhodne prodat své právo přímo na trhu nebo se rozhodne nechat právo zaniknout, což může mít za následek minimální administrativní poplatek, obdrží teoretickou nulovou zaplacenou cenu že jo. Tato hodnota se vypočítá určením rozdílu mezi cenou za úpis, kterou investor zaplatil, a teoretickou cenou ex-right.

Vzhledem k výše uvedenému příkladu vypadá výpočet teoretické nulové placené ceny takto: $ 40 - $ 38 = $ 2. Částka, kterou by investor za právo obdržel, je tedy dvakrát větší než hodnota práva během období práv kumulace a dokonce větší než hodnota práva během období bývalých práv.