Kde najdete výhodné akcie v S&P 500

Investoři, kteří hledají hodnotu na trhu s bohatými cenami, by to mohli u většiny z 11 zvážit průmyslových odvětvích v Index S&P 500 (SPX), poměry jejich ocenění k celému indexu jsou nyní pod jejich dlouhodobými průměry, Barronovy zprávy. Nejširší relativní sleva nyní patří telekomunikačnímu sektoru. Od roku 1986 je jeho dopředný poměr P/E obvykle se rovná tomu pro celý S&P 500, ale dnes je jeho násobek asi o 40% nižší. Tyto výhodné sektory jsou uvedeny níže v pořadí podle jejich relativních slev.

6 výhodných sektorů

Telekomunikační služby

Zdravotní péče

Materiály

Nemovitost

Průmysl

Informační technologie

Zdroj: Barron's

Na základě průměrných relativních ocenění od roku 1986 obchodují spotřebitelé také se slevou, ale Bank of America Merrill Lynch varuje, že představují past na hodnoty, a proto je třeba se mu vyhnout, dodává Barron. Konkrétně klesající výdělky podnítily ještě rychlejší pokles cen akcií a stlačily sektor vícenásobné, a tím „vytvářející iluzi levného ocenění“, jak shrnuje Barronův Merrill Lynch zjištění.

Hledání hodnoty

Investopedia prohledala šest výhodných sektorů, aby v každém našla 25 nejlepších akcií Tržní kapitalizace, a jejich aktuální poměry vpřed P/E. Z těchto výsledků vyhledávání jsme pak vybrali dvě akcie v každém sektoru s nejnižšími oceněními. Vynechali jsme nemovitosti, protože i ty nejlevnější akcie, které prošly naší obrazovkou, jsou oceněny blízko násobku 16,1násobku forwardových zisků pro plný index S&P 500, jak uvádí Barron's.

Levné akcie S&P 500

Sektor	Skladem	Ticker	Vpřed P/E	Zisk YTD
Telecom	AT&T Inc.	T	8.5	(20.1%)
Telecom	Verizon Communications Inc.	VZ	10.8	(1.7%)
Zdravotní péče	Celgene Corp.	CELG	8.8	(17.2%)
Zdravotní péče	AbbVie Inc.	ABBV	10.4	(6.4%)
Materiály	International Paper Co.	IP	9.6	(10.2%)
Materiály	LyondellBassell Industries NV	LYB	10.1	(0.8%)
Průmysl	Delta Air Lines Inc.	DAL	7.8	(2.8%)
Průmysl	Cummins Inc.	CMI	9.6	(21.3%)
Technika	Applied Materials Inc.	AMAT	10.1	(5.5%)
Technika	International Business Machines Corp.	IBM	10.5	(5.4%)

Zdroje: YCharts, Barron's; získat data do 27. července.

Jak ukazuje výše uvedená tabulka, jen proto, že akcie jsou levné, neposkytují žádnou záruku, že se budou zvyšovat, alespoň ne v konkrétním časovém rámci. Kromě toho je nebezpečné vybírat akcie striktně na základě poměrů P/E. K oddělení pastí hodnoty od akcií, které nabízejí skutečnou hodnotu, je nutná další analýza, a to buď proto, že byly neprávem ignorovány investory nebo proto, že investoři jsou ohledně své budoucnosti nepřiměřeně pesimističtí vyhlídky. AbbVie a Cummins nabízejí názorné situace, které jsou podrobně prozkoumány níže.

Manažer hedgeového fondu miliardáře Leon Cooperman nedávno diskutoval o jeho kritériích výběru pro odhalení hodnotné akcie, a jdou daleko za poměry P/E. Na kvalitativním základě je obzvláště rád, když vidí manažery společností a ovládající akcionáře, kteří „jedí své vlastní“ vařit, věřit v to, co dělají, “což dokazuje agresivní akumulace více podílů pro jejich osobní portfolia. (Více viz také: 6 Hodnotné akcie pro drahý trh: Leon Cooperman.)

Poměr S&P 500 P/E údaje od YCharts

AbbVie

Ilustrativním případem akcií, jejichž cena byla poražena možným nepatřičným pesimismem investorů, je výrobce léků AbbVie. Odhady konsensu volat na roční EPS nárůst o 40% v roce 2018 a 14% v roce 2019, podle stránek společnosti Barron s údaji o zásobách, což také naznačuje, že medián cenový cíl na akciích stanovených analytiky je 110 USD, téměř 22% nad uzávěrkou z 27. července. Mezitím má Joshua Schimmer, analytik společnosti Evercore ISI, cíl 137 $, což znamená budoucí zisk téměř 52%, podle jiného Barronova článku.

Zásobu ovlivňují dva faktory, nejistota ohledně navrhovaných federálních regulačních změn zaměřených na snížení cen léčiv a označení za cíl pro krátký prodej prostřednictvím investičního zpravodaje Citron Research. Schimmer píše, podle Barrona, že obavy z regulačních změn jsou přehnané, zatímco výsledky Citronu s biofarmaceutickými společnostmi, jako je AbbVie, jsou smíšené.

Cummins

Další příklad nabízí společnost Cummins, přední výrobce motorů poháněných naftou nebo zemním plynem pro použití v nákladních automobilech a těžkých zařízeních, jakož i systémů pro výrobu elektrické energie. Čína, jak poznamenal Seeking Alpha, patří mezi její klíčové trhy, a tím i zvyšování cel a obchodní válka starosti mohou snižovat akcie. Nicméně Seeking Alpha říká, že „ocenění Cummins se hodně snížilo a ve spojení se silným provozním výkonem mají akcie Cummins nyní velký potenciál cenového zhodnocení“.

Meziročně (meziročně) růst prodeje byl v prvním čtvrtletí robustních 21% a Seeking Alpha věří, že „tento trend pravděpodobně přetrvává“. Kromě toho poznamenávají, že Cummins má vysokou úroveň fixní náklady, které vedou k vysokým provozní páka. V důsledku toho dodávají, že v roce 2017 17% nárůst tržeb přinesl 29% nárůst EPS.

Upozornění

První Barronův příběh citovaný výše identifikuje výhodné sektory na základě nedávné historie jejich ocenění relativně k S&P 500 jako celku. Investoři by však neměli zapomínat, že ocenění celkového indexu se stále blíží historickým maximům. Krize důvěry investorů, která sráží celý S&P 500 dolů, hledí možná do sektorů, jejichž příbuzný ocenění jsou nad jejich dlouhodobými trendy, pravděpodobně způsobí pád i těch údajně domluvených sektorů studna. (Více viz také: Proč by se v roce 2018 mohl stát pád akciového trhu v roce 1929.)