Možnosti vs. Futures: Klíčové rozdíly na trhu

An opční smlouva dává investorovi právo, nikoli však povinnost, kdykoli koupit (nebo prodat) akcie za konkrétní cenu, pokud je smlouva účinná. Naproti tomu a futures smlouva vyžaduje, aby kupující koupil akcie - a prodávající je prodal - ke konkrétnímu budoucímu datu, pokud pozice držitele není uzavřena před datem vypršení platnosti.

Opce a futures jsou finanční produkty, které mohou investoři použít k vydělávání peněz nebo k živý plot současné investice. Opce i budoucnost umožňují investorovi koupit investici za konkrétní cenu k určitému datu. Ale trhy protože tyto dva produkty se velmi liší v tom, jak fungují a jak jsou pro investora rizikové.

Možnosti

Opce jsou založeny na hodnotě podkladového aktiva bezpečnostní jako akcie. Jak je uvedeno výše, opční smlouva dává investorovi příležitost, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat aktivum za konkrétní cenu, dokud je smlouva stále účinná. Pokud se investoři rozhodnou tak neučinit, nemusí aktivum kupovat ani prodávat.

Opce jsou derivátovou formou investice. Mohou to být nabídky na nákup nebo prodej akcií, ale nepředstavují skutečné vlastnictví podkladových investic, dokud nebude dohoda dokončena.

Kupující obvykle platí a pojistné u opčních kontraktů, které odrážejí 100 akcií podkladového aktiva. Pojistné obecně představuje aktivum realizační cena—Sazba za jeho nákup nebo prodej do data vypršení smlouvy. Toto datum označuje den, do kterého musí být smlouva použita.

Typy možností: Možnosti volání a put

Existují pouze dva druhy možností: Možnosti volání a dát opce. Call opce je nabídka ke koupi akcie za realizační cenu před vypršením platnosti smlouvy. Prodejní opce je nabídka prodeje akcie za konkrétní cenu.

Podívejme se na příklad každého - nejprve na možnost volání. Investor otevírá kupní opci na nákup akcií XYZ za 50 USD realizační cena někdy během příštích tří měsíců. Aktuálně se akcie obchodují za 49 $. Pokud akcie vyskočí na 60 USD, kupující, který si telefonuje, může uplatnit právo koupit akcie za 50 USD. Tento kupující pak může okamžitě prodat akcie za 60 $ za zisk 10 $ na akcii.

Další možnosti

Alternativně může kupující opce jednoduše prodat hovor a uložit jej do kapsy zisk, protože call opce má hodnotu 10 $ za akcii. Pokud se opce v době vypršení smlouvy obchoduje pod 50 USD, opce je bezcenná. Kupující hovoru ztratí platbu předem za možnost, která se nazývá prémie.

Mezitím, pokud investor vlastní prodejní opci na prodej XYZ za 100 USD a cena XYZ klesne na 80 USD před vypršením opce, investor získá 20 USD na akcii po odečtení nákladů na prémii. Pokud je cena XYZ vyšší než 100 $ za vypršení, tato možnost je bezcenná a investor přijde o zaplacenou prémii předem. Kupující s prodejem nebo pisatel mohou kdykoli před vypršením své pozice opcí uzavřít zisk nebo ztrátu. To se provádí koupí opce, v případě autora, nebo prodejem opce, v případě kupujícího. Kupující s prodejem se také může rozhodnout uplatnit právo prodávat za realizační cenu.

Futures

Futures kontrakt je závazek prodat nebo koupit aktivum k pozdějšímu datu za dohodnutou cenu. Futures kontrakty jsou opravdovou zajišťovací investicí a jsou nejsrozumitelnější, pokud jsou brány v úvahu z hlediska zboží jako kukuřice nebo olej. Farmář může například chtít předem uzavřít přijatelnou cenu v případě, že tržní ceny klesnou, než bude možné plodinu dodat. Kupující chce také uzamknout cenu předem, pokud ceny stoupnou v době dodání plodiny.

Příklady

Ukažme to na příkladu. Předpokládejme dvě obchodníci souhlasit s cenou 50 USD za bušl na futures kontraktu na kukuřici. Pokud se cena kukuřice posune až na 55 USD, kupující smlouvy vydělá 5 USD za barel. Prodejce naopak ztrácí na lepší nabídce.

Trh s futures se výrazně rozšířil za hranice ropy a kukuřice. Akciové futures lze zakoupit na jednotlivé akcie nebo na index, jako je S&P 500. Kupující futures smlouvy není povinen zaplatit celou částku smlouvy předem. Procento ceny nazývané an počáteční marže je placený.

Například futures kontrakt na ropu je na 1 000 barelů ropy. Dohoda o koupi futures kontraktu na ropu za 100 USD představuje ekvivalent smlouvy ve výši 100 000 USD. Kupující může být povinen zaplatit za smlouvu několik tisíc dolarů a může dlužit více, pokud se ukáže, že sázka na směr trhu je špatná.

Kdo obchoduje s futures?

Pro budoucnost byly vynalezeny institucionální kupující. Tito obchodníci mají v úmyslu skutečně převzít sudy s ropou k prodeji rafinériím nebo tuny kukuřice k prodeji distributorům supermarketů. Stanovení ceny předem činí podniky na obou stranách smlouvy méně zranitelnými vůči vysokým cenám houpačky.

Maloobchodní kupující, nicméně kupujte a prodávejte futures kontrakty jako sázku na cenový směr základní zabezpečení. Chtějí těžit ze změn cen futures, nahoru nebo dolů. Ve skutečnosti nemají v úmyslu vlastnit žádné produkty.

Klíčové rozdíly

Kromě výše uvedených rozdílů existují další věci, které odlišují jak opce, tak futures. Zde jsou některé další zásadní rozdíly mezi těmito dvěma finančními nástroji. Navzdory příležitostem profitovat s opcemi by si investoři měli dávat pozor rizika s nimi spojený.

Možnosti

Protože bývají poměrně složité, opční smlouvy bývají rizikové. Opční i prodejní opce obvykle přicházejí se stejným stupněm rizika. Když si investor koupí akciovou opci, jediným finančním závazkem jsou náklady na prémii v době nákupu smlouvy.

Když však prodejce otevře prodejní opci, vystaví se tomuto prodejci maximální odpovědnost za základní cenu akcie. Pokud opce s prodejem dává kupujícímu právo prodat skladem na 50 $ za akcii, ale akcie klesnou na 10 $, osoba, která zahájila smlouvu, musí souhlasit s nákupem akcií za hodnotu smlouvy, nebo 50 $ za akcii.

Riziko kupujícího opce na volání je omezeno na prémii zaplacenou předem. Tato prémie stoupá a klesá po celou dobu platnosti smlouvy. Je založen na řadě faktorů, včetně toho, jak daleko je realizační cena od ceny aktuálního podkladového cenného papíru a kolik času zbývá do konce smlouvy. Tato prémie se platí investorovi, který otevřel prodejní opci, nazývanou také spisovatel možností.

Možnost Writer

Spisovatel opcí je na druhé straně obchodu. Tento investor má neomezené riziko. Ve výše uvedeném příkladu předpokládejme, že akcie dosáhnou až 100 $. Autor možností by byl nucen koupit akcie za 100 $ za akcii, aby je prodal volajícímu kupujícímu za 50 $ za akcii. Na oplátku za malou prémii ztrácí autor opcí 50 dolarů za akcii.

Buď kupující opce, nebo tvůrce opcí mohou své pozice kdykoli uzavřít zakoupením opce na volání, která je přivede zpět na původní úroveň. Zisk nebo ztráta je rozdíl mezi přijatou prémií a náklady na zpětný odkup opce nebo vystoupení z obchodu.

Futures

Opce mohou být riskantní, ale futures jsou pro individuálního investora rizikovější. Budoucí smlouvy zahrnují maximální odpovědnost vůči kupujícímu i prodávajícímu. Jak se základní cena akcií pohybuje, kterákoli ze stran dohody bude možná muset do svého obchodování vložit více peněz účty splnit každodenní povinnost. Důvodem je, že zisky na futures pozicích jsou automaticky označeny na trhu denně, což znamená změnu hodnoty pozic, nahoru nebo dolů, se převádí na futures účty stran na konci každého obchodního dne.

Příklady opcí a budoucnosti

Možnosti

Abychom to zkomplikovali, opce se nakupují a prodávají na futures. To ale umožňuje ilustraci rozdílů mezi opcemi a futures. V tomto případě jedna opční smlouva na zlato na Chicago Mercantile Exchange (CME) má jako podkladové aktivum jeden futures kontrakt na zlato COMEX.

An možnosti investor si můžete zakoupit call opci za prémii 2,60 $ za smlouvu s realizační cenou 1 600 $, která vyprší v únoru 2019. Držitel tohoto hovoru má vzestupný pohled na zlato a má právo převzít podkladovou pozici futures na zlato, dokud opce nevyprší po uzavření trhu v únoru. 22, 2019. Pokud cena zlata stoupne nad realizační cenu 1 600 USD, investor uplatní právo na koupi futures kontraktu. V opačném případě investor nechá platnost opční smlouvy vypršet. Maximální ztráta je prémie 2,60 $ zaplacená za smlouvu.

Smlouva o smlouvě budoucí

Investor se místo toho může rozhodnout koupit futures kontrakt na zlato. Jedna futures smlouva má jako podkladové aktivum 100 trojských uncí zlata. To znamená, že kupující je povinen přijmout 100 trojské unce zlata od prodávajícího v den dodání uvedeného ve smlouvě o smlouvě budoucí. Za předpokladu, že obchodník nemá zájem na skutečném vlastnictví zlata, bude smlouva prodána před datum doručení nebo přešel na novou futures smlouvu.

Jak cena zlata stoupá nebo klesá, výše zisku nebo ztráty je připsána nebo na vrub na účet investora na konci každého obchodního dne. Pokud cena zlata na trhu klesne pod smluvní cenu, se kterou kupující souhlasil, budoucí kupující je i nadále povinen zaplatit prodávajícímu vyšší smluvní cenu v den dodání.