Co je prémie za historické tržní riziko?
Historický tržní riziková prémie je rozdíl mezi tím, co investor očekává jako návratnost spravedlnost portfolia a míra návratnosti bez rizika. V průběhu minulého století historický tržní rizikopojistné se pohybovala (v závislosti na přístupu analytika) od 3% do 12%.
Klíčové informace
- Historická prémie za tržní riziko se týká rozdílu mezi výnosem, který investor očekává u akciového portfolia, a bezrizikovou mírou návratnosti.
- Bezriziková míra návratnosti je teoretické číslo představující míru návratnosti investice, která nemá žádné riziko.
- Všechny investice nesou určité riziko, takže návratnost bez rizika je pouze teoretická.
- Historická prémie za tržní riziko se může lišit až o 2%, protože investoři mají různé investiční styly a různou toleranci rizika.
Bezriziková míra návratnosti
Míra návratnosti bez rizika je teoretická míra návratnosti investice bez rizika. Bezriziková sazba je úrok, který by investor očekával od bezrizikové investice za určené časové období. Toto je teoretické číslo, protože každá investice nese určité riziko.
Tříměsíční pokladnice USA je často používána jako náhrada za bezrizikovou míru návratnosti, protože se domnívá, že neexistuje riziko, že by vláda nedodržela své závazky.
Bezrizikovou sazbu lze určit odečtením aktuální míry inflace od výnosu státního dluhopisu, který odpovídá investiční investici.
Bezriziková míra návratnosti je teoreticky minimální návratnost, kterou investor očekává, protože nepřevezme žádné další riziko, pokud potenciální výnos nepřekročí míru bez rizika; ve skutečnosti je bezriziková sazba teoretická, protože každá investice má nějaké riziko.
Porozumění prémii za tržní riziko
Prémie za tržní riziko se skládá ze tří částí:
- Požadovaná riziková prémie, která je v podstatě vrátit se nad bezrizikovou sazbou, kterou si musí investor uvědomit, aby odůvodnil nejistoty akcie investice.
- Historická tržní riziková prémie, která odhaluje historický rozdíl mezi výnosy z trhu oproti návratnost bez rizika o investicích, jako jsou USA Státní dluhopisy.
- Očekávaná tržní riziková prémie, která ukazuje rozdíl ve výnosech, který investor očekává prostřednictvím investic na trhu.
Proč se historická prémie za rizika liší
Očekávaná prémie a požadovaná prémie se mezi investory liší, protože se liší investiční styly a tolerance rizika.
Historická riziková prémie se pohybuje až 2% v závislosti na tom, zda analytik rozhodne se vypočítat průměrné rozdíly ve návratnosti investic aritmeticky nebo geometricky. Aritmetický průměr je ekvivalentní nebo větší než geometrický průměr. Když je mezi průměry větší kolísání, je mezi těmito dvěma výpočty větší rozdíl. Aritmetický průměr má tendenci se zvyšovat, když je časové období, za které se průměr vypočítává, kratší.
V souvislosti s tím je také patrný rozdíl v historické tržní rizikové prémii krátkodobý bezrizikové sazby a dlouhodobý bezrizikové sazby.