Co je to blokový dům?

Co je to blokový dům?

Blokový dům je a makléřská firma která se specializuje na párování potenciálních kupujících a prodávajících pro velkoobchody.

Blokový dům obecně jedná spíše s institucionálními klienty než s individuálními investory. Jeden obchod může představovat aktiva v milionech dolarů.

Jak funguje panelový dům

Blokový dům, jako každá makléřská společnost, usnadňuje transakce mezi kupujícími a prodávajícími. Vydělává na provizích a dalších transakčních poplatcích, které za to účtuje.

Na rozdíl od většiny makléřských firem se blokové domy zabývají především tzv blokové obchody. Blokový obchod podle definice přesahuje dluhopisy v hodnotě 200 000 USD nebo 10 000 akcií akcií, bez penny akcií. V praxi jsou blokové obchody obvykle mnohem větší.

Skutečná transakce se provádí mezi stranami, přičemž makléřský dům působí jako prostředník, nikoli na veřejné burze.

Role panelového domu

Blokové obchody se provádějí mimo směnu z nutnosti. Velmi velká objednávka na nákup nebo prodej konkrétní akcie však neúmyslně naruší obchodování a uměle nafoukne (nebo sníží) její tržní cenu.

Z tohoto důvodu procházejí blokové obchody blokovými domy. Blokový dům může rozdělit obchod na menší kousky a směrovat je přes oddělené makléře, aby je udrželi volatilita trhu na minimum.

To znamená, že i dobře provedené blokové obchody mohou výrazně ovlivnit trh a někteří analytici sledují blokovou obchodní aktivitu, aby předvídali tržní trendy. Pokud se například správce podílových fondů přesune k získání velkého množství akcií v odvětví volného času, analytici to mohou v blízké budoucnosti považovat za potenciální vzestup akcií pro volný čas.

Mezi institucionální klienty blokových domů patří korporace, banky, pojišťovací firmy, společnosti podílových fondů a penzijní fondy.

Alternativa Block House

Instituce usilující o zamezení poplatků a provizí za zprostředkování mohou také provádět blokové obchody přímo, aniž by jako prostředníka zaměstnávaly blokový dům, na čtvrtý trh.

Zatímco primární, sekundární a třetí trh jsou veřejné burzy přístupné všem investorům, čtvrtý trh je exkluzivnější a méně transparentní. Obchodování je omezeno na instituce a transakce jsou zveřejněny až po jejich dokončení.

Tato poslední funkce čtvrtého trhu je největší výhodou pro instituce zahajující obchody v blokové velikosti. Odstraňuje riziko, že se tržní cena dramaticky zvýší, než bude transakce dokončena, jak se hromadí další investoři.

Potenciál pro obchodování zasvěcených osob

Čtvrtý trh také vylučuje možnost, že by obchodník s blockchainem využil znalosti o blížícím se blockchainu k podvodným praktikám známým jako front running.

V roce 2013 byl přistižen senior obchodník s akciemi v Dallasu Cushing MLP Asset Management při provádění vlastních obchodů bezprostředně předtím, než prošly blokové obchody od klientů jeho firmy a zvýšily ceny akcií, kterými byli nákup.

Jeho schéma mu během 400 transakcí prospělo nejméně 1,7 milionu dolarů. To bylo obchodování zasvěcených osob. A co hůř, nastavilo to jeho vlastní zájmy v opozici vůči zájmům jeho klientů, kteří se na něj konkrétně spoléhali při správě jejich cenové expozice.

Příklad obchodování s blokovými domy

Předpokládejme, že zajišťovací fond vlastní milion akcií společnosti ABC a rozhodne se jej prodat.

ABC obvykle obchoduje asi 200 000 akcií denně. Blokový obchod této velikosti nemohl projít veřejnou burzou cenných papírů, aniž by dramaticky změnil obchodní model ABC pro daný den. A to by mohlo být pro zajišťovací fond nákladné. Místo toho se ABC rozhodne pracovat prostřednictvím makléřské společnosti Block House v Cantor Fitzgerald.

Obchodník v hedgeovém fondu pošle zprávu prodejnímu profesionálovi v Cantor Fitzgerald hledajícím kupce ABC.

Hedgeový fond hned neprozradí, že všech jeden milion akcií je na prodej. Místo toho uvádí, že je k dispozici 100 000 akcií. To přináší více potenciálních kupujících.

Profesionální obchodník upozorňuje obchodníky, že 100 000 akcií ABC je na prodej. Obchodníci oslovují své kontakty, aby změřili zájem.

Nakonec se hedge fond a kupující nebo kupující dohodnou.