Jak lze EV/EBITDA použít ve spojení s poměrem ceny k zisku (P/E)?

Násobek EV/EBITDA a poměr cena/zisk (P/E) jsou použity společně, aby poskytly úplnější a úplnější analýzu finančního zdraví společnosti a vyhlídek na budoucí příjmy a růst. Oba poměry při analýze společnosti použijte jiný přístup a nabídněte různé pohledy na její finanční zdraví.

Poměr EV/EBITDA

EBITDA znamená zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. EBITDA se vypočítá před zvážením dalších faktorů, jako jsou úroky a daně. Rovněž jsou vyloučeny odpisy a amortizace, což jsou nepeněžní výdaje. Metrika proto může poskytnout jasnější obraz o finanční výkonnosti společnosti. Za určitých okolností se používá jako alternativa k čistý příjem při hodnocení ziskovosti společnosti.

Další složkou poměru EV/EBITDA je podniková hodnota (EV). Jedná se o součet hodnoty vlastního kapitálu společnosti nebo tržní kapitalizace plus jejího dluhu sníženého o hotovost. EV se obvykle používá při hodnocení společnosti pro potenciální odkup nebo převzetí. Poměr EV/EBITDA se vypočítá vydělením EV EBITDA, aby se dosáhlo násobku zisku, který je komplexnější než poměr P/E.

The Poměr EV/EBITDA porovnává podnikovou hodnotu společnosti s jejími zisky před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Tato metrika je široce používána jako nástroj oceňování; porovnává hodnotu společnosti, včetně dluhu a závazků, se skutečnými peněžními příjmy. Nižší hodnoty poměru naznačují, že společnost je podhodnocena.

Nevýhody poměru EV/EBITDA

Poměr EV/EBITDA má však své nevýhody. Poměr nezahrnuje kapitálové výdaje, což může být pro některá průmyslová odvětví významné. V důsledku toho může produkovat příznivější násobek tím, že tyto výdaje nezahrnuje. Tento poměr však neodráží změny v kapitálové struktuře a umožňuje analytikům a investorům provádět přesnější srovnání společností s různými kapitálovými strukturami.

EV/EBITDA také nezahrnuje nepeněžní výdaje, jako jsou amortizace a odpisy. Investoři se často méně zajímají o nepeněžní výdaje a více se zaměřují na peněžní tok a dostupný pracovní kapitál.

Poměr ceny a zisku (P/E)

The cena k výdělku (P/E) ratio je poměr tržní ceny za akcii k zisk z akcie (EPS). Poměr P/E je jednou z nejpoužívanějších a nejpřijímanějších metrik oceňování a poskytuje investorům srovnání aktuální ceny akcií na akcii společnosti s částkou, kterou společnost na akcii vydělá. Poměr P/E je nejužitečnější při porovnávání pouze společností ve stejném odvětví nebo při porovnávání společností s obecným trhem.

Tato metrika je nakonec ideální pro pomoc investorům pochopit, co přesně je trh ochoten zaplatit za výnosy společnosti. Poměr P/E tedy představuje celkovou shodu trhu ohledně budoucích vyhlídek společnosti. Nízký poměr P/E naznačuje, že trh očekává nižší růst společnosti a jejího odvětví nebo možná makroekonomické podmínky, které by mohly společnosti uškodit. V tomto případě se akcie s nízkým poměrem P/E obvykle rozprodávají, protože investoři si nemyslí, že aktuální cena ospravedlňuje odhad zisku.

Nevýhody poměru cena/zisk (P/E)

Vysoký poměr P/E obecně naznačuje, že trh očekává pokračující růst cen akcií. Při porovnávání společností mohou investoři upřednostňovat ty s vysokým poměrem P/E před těmi s nízkým poměrem. Poměr však může být také zavádějící. Vysoké poměry mohou být také důsledkem příliš optimistických projekcí a odpovídajících předražení akcií. S čísly výdělků lze také snadno manipulovat, protože poměr P/E zohledňuje nepeněžní položky.

Nízký poměr P/E by navíc mohl znamenat, že společnost je podceněný a představuje příležitost pro chytrého investora k nákupu, zatímco cena je nízká.

Sečteno a podtrženo

Úspěšní analytici akcií zřídka hledí pouze na jednu metriku, aby zjistili, zda je společnost dobrou investicí. Jak jsme viděli u poměrů EV/EBITDA a P/E, pro každou metriku existují klady a zápory. Čísla, která tyto poměry produkují, znamenají jen málo, bez určité interpretace a úvahy o řadě dalších faktorů, které mohou ovlivnit ziskovost a budoucí výkonnost společnosti. Používají -li se však současně, mohou obě metriky poskytnout investorovi dobrý výchozí bod a některé cenné poznatky jako součást komplexního analýza zásob.