Definice čisté současné hodnoty příležitostí k růstu (NPVGO)

Jaká je čistá současná hodnota příležitostí k růstu (NPVGO)?

Čistá současná hodnota příležitostí k růstu (NPVGO) je výpočtem čistá současná hodnota na podíl všech budoucích peněžních toků spojených s příležitostmi růstu, jako jsou nové projekty nebo potenciální akvizice. K určení jejich vnitřní hodnoty na akcii se používá čistá současná hodnota příležitostí k růstu příležitosti růstu, aby bylo možné určit, o kolik se určuje aktuální hodnota firmy na akcii jim.

NPVGO se vypočítá tak, že se vezme předpokládaný peněžní příliv, diskontovaný na náklady firmy na kapitál, snížený o počáteční investici nebo kupní cena projektu nebo majetku.

Pochopení čisté současné hodnoty příležitostí k růstu (NPVGO)

Cenu akcií společnosti lze považovat za hodnotu současného a budoucího zisku na akcii diskontovanou kapitálovými náklady společnosti. Pomocí modelu slevy na dividendách lze NPVGO použít k rozdělení této hodnoty na část, která je splatná na jeho současné zisky a na část, která je dána jeho výdělky z budoucího růstu příležitosti.

Sleva aktuální zisk na akcii náklady na kapitál bude udávat hodnotu aktuálního zisku společnosti na akcii. Diskontováním peněžních toků očekávaných od příležitostí k růstu získáte hodnotu na akcii díky těmto příležitostem růstu.

Tímto způsobem lze NPVGO použít k určení přírůstkové hodnoty akvizice nebo nového projektu. Lze jej použít k vyjednávání ceny akvizice nebo ke stanovení jakékoli hodnoty, kterou by trh mohl poskytnout budoucímu růstu této společnosti.

NPVGO je však založeno na projekcích, takže je důležité, aby analytici vyloučili nestandardní peněžní toky, jako je jako výdělky založené na ukončených operacích nebo výdělky založené na neopakujících se operacích z nich projekce. Jinak by mohly být projekce zkosené. Přesné projekce jsou nezbytné, protože mohou mít tak velký vliv na klíčová obchodní rozhodnutí.

Dále je třeba, aby proces určování, zda je NPVGO vysoký nebo nízký, probíhal v průmyslovém kontextu. Technologie, kapitál a další faktory, které vstupují do výpočtu NPVGO konkrétní společnosti, budou záviset na odvětví, ve kterém působí. Ocenění bývají extrémně specifická pro dané odvětví a při výpočtu NPVGO je třeba vzít v úvahu průmyslové standardy.

Příklad čisté současné hodnoty příležitostí k růstu (NPVGO)

Předpokládejme například, že vnitřní hodnota akcií společnosti je 64,17 $. Pokud jsou kapitálové náklady společnosti 12% a zisk na akcii je 5 $, pak hodnota těchto aktuálních zisků je 5 $/0,12 = 41,67 $.

Pokud je očekávaný zisk na akcii z budoucích příležitostí k růstu 0,90 USD a míra růstu (g) ​​je 8%, pak hodnota těchto zisků je 0,90 USD/(. 12 -, 08) = 22,50 USD.

Vnitřní hodnota na akcii společnosti je hodnota na akcii v důsledku aktuálního zisku a hodnota v důsledku budoucích příležitostí k růstu: 41,67 $ + 22,50 $ = 64,17 $.