Složená čistá roční míra - definice CNAR

Co je to složená čistá roční sazba - CNAR?

Složená čistá roční sazba (CNAR) je výnosem investice po započtení daní. Zatímco podobný jako složené roční tempo růstu (CAGR), CNAR je netto po zdanění. Složená čistá roční sazba bude nižší než daně dané CAGR, ale je to lepší reprezentace skutečných výnosů investora, protože většina investic má daňové důsledky.

Vzorec pro složenou čistou roční sazbu - CNAR je

​CNAR=RR×(1−Sazba daně)kde:RR=Roční míra návratnosti​

Jak vypočítat složenou čistou roční sazbu - CNAR

Složená čistá roční sazba se vypočítá jako roční míra návratnosti krát 1 snížená o daňovou sazbu.

Co vám CNAR říká?

Složená čistá roční sazba (CNAR) měří návratnost, kterou investor získá během roku u investice po odečtení peněz na daně. Tento výpočet se samozřejmě týká pouze zdanitelných investic. Srovnání míry návratnosti po zdanění a před zdaněním může investorovi pomoci posoudit účinek

daňová povinnost na jejich investici.

Lze použít vypočtený účinek zdanění na výnosy daňové plánování a účely dlouhodobého finančního plánování. Většina investic má daňové důsledky, ale výnosy zobrazené bankami a finančními institucemi vykazují pouze přiznání před zdaněním.

Příklad použití složené čisté roční sazby - CNAR

Řekněme, že investor držel akcie společnosti Microsoft (NASDAQ: MSFT) po celý rok 2018 a měl 20% daňovou sazbu. Jejich roční výnos z pozice akcií by v roce 2018 činil 18,7%. S přihlédnutím k daním je složená čistá roční sazba 15%, neboli 18,7%krát (1 - 20%).

Rozdíl mezi CNAR a složenou roční mírou růstu - CAGR

Složená čistá roční sazba posouvá CAGR o krok dále tím, že zohledňuje daně. Při pohledu na víceleté období držby investice by investor použil sloučeninu roční míra růstu, aby se určila roční míra návratnosti, a poté ji upraví, aby se dosáhlo daní CNAR. CNAR a CAGR budou stejné, pokud je investice osvobozena od daně, například s obecní dluhopisy.

Omezení používání složené čisté roční sazby - CNAR

Přesná daňová sazba nebo její důsledky nemusí být vždy známy, nebo se sazby mohou lišit v závislosti na daňovém roce - například v případě daňové reformy. Výpočet CNAR pomocí nesprávné daňové sazby může mít podstatný dopad na konečný výnos. Je třeba vzít v úvahu řadu daní, které je třeba zaúčtovat, jako jsou kapitálové zisky, daně z dividend a úrokových výnosů.