Definice kvalifikovaného domácího institucionálního investora (QDII)

Co je kvalifikovaný domácí institucionální investor? (QDII)

Kvalifikovaný domácí institucionální investor nebo QDII je institucionální investor která splnila určitou kvalifikaci pro investování do cenných papírů mimo svou domovskou zemi. Institucionální investoři mohou být organizace nebo skupiny investorů, kteří mají k dispozici značné množství peněz k investování. Programy QDII umožňují velkým domácím investorům investovat do cenných papírů na zahraničních trzích. Mezi příklady institucionálních investorů, kteří by se mohli snažit stát se QDII, patří pojišťovací společnosti, banky, fondy a investiční společnosti.

Populární programy QDII pocházejí z Čínské lidové republiky, kde hlavní regulační orgán Čínská regulační komise pro cenné papíry (CSRC), občas poskytuje omezenou cestu pro investování institucionálních investorů zahraniční cenné papíry. Podobnou odchozí investiční iniciativou v Číně je Qualified Domestic Limited Partnership (QDLP).

Pochopení kvalifikovaného domácího institucionálního investora (QDII)

Programy QDII jsou užitečné v místech, kde kapitálové trhy ještě nejsou plně otevřené všem investorům. Čínské programy QDII, zavedené v dubnu 2006, umožňují pěti typům čínských subjektů investovat v zahraničí: pojišťovny, banky, svěřenecké společnosti, fondy a firmy s cennými papíry.

Subjekty musí požádat a získat souhlas s licencí, než budou moci investovat na zámořských trzích buď sami, nebo jménem retailových klientů. Po schválení mohou investovat do fixních výnosů, akcií a derivátů na určených zámořských trzích. Čínská státní správa deviz (SAFE) odpovídá za schvalování účastníků ke vstupu do programu QDII a za schvalování výše investiční kvóty povolené každému účastníkovi.

Havárie čínského akciového trhu v roce 2015

SAFE pozastavila kvóty QDII po krachu akciového trhu v Číně v roce 2015, který vedl k velkému odlivu kapitálu. K poklesu trhu přispělo několik faktorů, včetně nadměrných maržové půjčky od čínských makléřů.To vyvolalo masivní náběh na trh. Následné uptick in maržové výzvy na vypůjčených pozicích vedlo k sestupné spirále prodeje a zvýšené volatilitě.

Po dvou letech začala Čína udělovat licence globálním správci aktiv v rámci programu Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (obdoba QDII). Tito zahraniční manažeři směli v Číně získávat peníze na investice v zámoří po dobu šesti měsíců. Mezi firmy patřily společnosti JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA a Robeco a Mirae Asset.Pohyb signalizoval sílu v čínské ekonomice a připravil půdu pro oživení QDII.

Revidované požadavky na kvalifikovaného tuzemského institucionálního investora (QDII)

V roce 2018 čínské regulační orgány začaly provádět několik aktualizací těchto programů. Například kvóta instituce QDII má limit 8% aktiv fondu, s výjimkou fondy peněžního trhu. Pokud navíc instituce použila méně než 70% svého stávajícího přídělu, nebude způsobilá žádat o novou kvótu.

V dubnu 2018 společnost SAFE uvedla, že zvažuje další reformy svého programu QDII po jeho hospodářském oživení. Zejména 24 firem získalo nové kvóty QDII ve výši 8,34 miliardy USD. Ze skupiny 24 firem je 12 stávajících investorů QDII a zbývající jsou nově kvalifikovaní.

Tento krok přinesl celkové zbývající kvóty QDII na více než 98,3 miliardy USD. Čínský prezident Si Ťin -pching řekl, že bude pokračovat v otevírání čínské ekonomiky dalším odchozím investičním programům, protože finanční trhy se stabilizovaly a regulační orgány jsou méně znepokojeny hlavní let.

Kvalifikovaní zahraniční institucionální investoři (QFII)

Podobně jako v programu QDII je Kvalifikovaný zahraniční institucionální investor (QFII) program. QFII umožňuje určitým licencovaným mezinárodním investorům přístup na burzy v Číně za účelem nákupu a prodeje akcií. Před rokem 2002 bylo investorům z cizích zemí bráněno v nákupu a prodeji akcií na čínských burzách. Program QFII je zrušil kapitálové kontroly a dal některým zahraničním institucionálním investorům povolení k obchodování na burzách v Šanghaji a Šen -čenu.