Definice velké recese

Co byla velká recese?

Velká recese byla prudkým poklesem ekonomické aktivity na konci dvacátých let minulého století. Je považován za nejvýznamnější pokles od roku Velká deprese. Termín Velká recese se vztahuje jak na recesi USA, oficiálně trvající od prosince 2007 do června 2009, tak na následnou globální recesi v roce 2009. Ekonomický propad začal, když americký trh s bydlením přešel z boomu do krachu a došlo k velkému množství cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS's) a deriváty ztratily významnou hodnotu.

Pochopení Velké recese

Termín Velká recese je hra na termín Velká hospodářská krize. K poslednímu došlo v roce 1930 a představoval a

hrubý domácí produkt (HDP) pokles o více než 10% a Míra nezaměstnanosti že v jednom bodě dosáhl 25%. Přestože neexistují žádná explicitní kritéria pro odlišení deprese od těžké recese, mezi ekonomy existuje téměř shoda v tom, že pokles z konce dvacátých let, během nichž americký HDP klesl o 0,3% v roce 2008 a 2,8% v roce 2009 a nezaměstnanost krátce dosáhla 10%, nedosáhl deprese postavení. Tato událost je však bezesporu nejhorším hospodářským útlumem za uplynulé roky.

Příčiny velké recese

Podle zprávy vyšetřovací komise pro finanční krize z roku 2011 bylo možné velké recesi předejít. Jmenovaní, mezi nimiž bylo šest demokratů a čtyři republikáni, uvedli několik klíčových faktorů, které podle nich vedly k útlumu.

Za prvé, zpráva identifikovala selhání vlády při regulaci finančního průmyslu. Toto selhání regulace zahrnovalo neschopnost Fedu omezit toxické hypoteční úvěry.

Dále bylo příliš mnoho finančních firem, které podstupovaly příliš velké riziko. The stínový bankovní systém, který zahrnoval investiční firmy, rostl, aby soupeřil s depozitním bankovním systémem, ale nebyl pod stejnou kontrolou ani regulací. Když selhal systém stínového bankovnictví, výsledek ovlivnil tok úvěrů spotřebitelům a podnikům.

Mezi další příčiny uvedené ve zprávě patřily nadměrné půjčky od spotřebitelů a společností a zákonodárců, kteří nebyli schopni plně porozumět kolabujícímu finančnímu systému.

Počátky a důsledky velké recese

V důsledku recese v roce 2001 a útoků Světového obchodního centra z 11. září 2001 tlačila americká centrální banka úrokové sazby na nejnižší úrovně, které byly do té doby v době po Bretton Woods pozorovány ve snaze udržet ekonomiku stabilita. Fed držel nízké úrokové sazby do poloviny roku 2004. V kombinaci s federální politikou na podporu vlastnictví domů pomohly tyto nízké úrokové sazby vyvolat prudký rozmach realitního a finančního trhu a dramatické rozšíření objemu celkový hypoteční dluh. Finanční inovace, jako jsou nové typy subprime a nastavitelné hypotéky umožnilo dlužníkům, kteří by se jinak nemuseli kvalifikovat jinak, získat štědré půjčky na bydlení na základě očekávání, že úrokové sazby zůstanou nízké a ceny domů budou nadále růst na dobu neurčitou.

Od roku 2004 do roku 2006 však Federální rezervní systém neustále zvyšoval úrokové sazby ve snaze udržet stabilní míru inflace v ekonomice. Jak tržní úrokové sazby v reakci rostly, tok nových úvěrů prostřednictvím tradičních bankovních kanálů do nemovitostí se zmírnil. Možná vážněji, sazby u stávajících nastavitelných hypoték a ještě více exotický půjčky se začaly resetovat s mnohem vyššími sazbami, než mnoho dlužníků očekávalo nebo se očekávalo. Výsledkem bylo prasknutí toho, co bylo později široce uznáváno jako a bublina bydlení.

Během amerického rozmachu bydlení v polovině dvacátých let 20. století začaly finanční instituce uvádět na trh cenné papíry zajištěné hypotékami a sofistikované derivátové produkty na bezprecedentní úrovni. Když se trh s nemovitostmi v roce 2007 zhroutil, tyto cenné papíry prudce poklesly na hodnotě. Úvěrové trhy, které financovaly bublinu na bydlení, rychle následovaly ceny nemovitostí do útlumu jako úvěrová krize se začalo rozvíjet v roce 2007. The platební schopnost přetížených bank a finančních institucí se dostalo do bodu zlomu počínaje kolapsem Bear Stearns v březnu 2008.

Věci se vyvinuly později ten rok s bankrotem Lehman Brothers, čtvrtá největší investiční banka v zemi, v září 2008. Nákaza se rychle rozšířila do dalších ekonomik po celém světě, zejména v Evropě. V důsledku Velké recese se jen Spojené státy zbavily více než 8,7 milionu podle amerického Úřadu práce statistiky, což způsobí zdvojnásobení míry nezaměstnanosti. Podle amerického ministerstva financí navíc americké domácnosti v důsledku propadu akciového trhu ztratily zhruba 19 bilionů čistého jmění. Oficiální datum ukončení Velké recese bylo červen 2009.

Reakce na velkou recesi

Agresivní měnové politiky Federální rezervní systém a další centrální banky v reakci na Velkou recesi, přestože se široce připisuje zabránění ještě větším škodám na globální ekonomice, byly také kritizovány za prodloužení doby, po kterou se celková ekonomika zotavila, a položení základů pro pozdější recese.

Monetární a fiskální politika

Například Fed snížil klíčovou úrokovou sazbu téměř na nulu, aby podpořil likviditu a v bezprecedentní krok, poskytl bankám v rámci politiky neuvěřitelných 7,7 bilionu $ nouzových půjček známý jako kvantitativní uvolňování. Tato masivní reakce měnové politiky v některých ohledech představovala zdvojnásobení měnové expanze na počátku roku 2000, která v první řadě podnítila bublinu v oblasti bydlení.

Spolu se zaplavením likvidity FEDem zahájila federální vláda USA rozsáhlý program fiskální politika pokusit se stimulovat ekonomiku v podobě 787 miliard dolarů v deficitních výdajích pod Americký zákon o ozdravení a reinvesticíchPodle rozpočtového úřadu Kongresu. Tyto měnové a fiskální politiky měly za následek snížení okamžitých ztrát pro velké finanční instituce a velké korporace, ale bránící jejich likvidaci také udržují ekonomiku uzamčenou ve velké části stejné ekonomické a organizační struktury, která k tomu přispěla krize.

Dodd-Frankův zákon

Vláda nejen zavedla do finančního systému stimulační balíčky, ale byla zavedena také nová finanční regulace. Podle některých ekonomů bylo zrušení Glass-Steagall Act-regulace z období deprese-v 90. letech pomohla způsobit recesi. Zrušení nařízení umožnilo sloučení některých větších amerických bank a vytvoření větších institucí. V roce 2010 prezident Barack Obama podepsal Dodd-Frank Act dát vládě rozšířenou regulační moc nad finančním sektorem.

Tento zákon umožnil vládě určitou kontrolu nad finančními institucemi, které byly považovány za selhání a pomohly zavést ochranu spotřebitelů před predátorskými půjčkami.

Kritici Dodd-Franka však poznamenávají, že hráči a instituce finančního sektoru, které aktivně řídily a těžily z dravých půjček a souvisejících praktik během bydlení a finanční bubliny byly také hluboce zapojeny jak do přípravy nového zákona, tak do Obamových administrativních agentur pověřených jeho implementace.

Zotavení z Velké recese

Po těchto politikách (někteří by tvrdili, že navzdory nim) se ekonomika postupně zotavovala. Ve druhém čtvrtletí 2009 se reálný HDP dostal na dno a znovu dosáhl vrcholu před recesí ve druhém čtvrtletí 2011, tři a půl roku po počátečním nástupu oficiální recese. Finanční trhy se vzpamatovaly, protože záplava likvidity zaplavila především Wall Street.

The Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA), který ztratil více než polovinu své hodnoty ze svého vrcholu v srpnu 2007, se začal zotavovat v březnu 2009 a o čtyři roky později, v březnu 2013, překonal své maximum z roku 2007. U pracovníků a domácností byl obraz méně růžový. Na konci roku 2007 byla nezaměstnanost na 5%, v říjnu 2009 dosáhla maxima 10% a na 5% se dostala zpět až v roce 2015, téměř osm let po začátku recese. Skutečný střední příjem domácnosti nepřekonal svou úroveň před recesí až do roku 2016.

Kritici reakce politiky a toho, jak formovala oživení, tvrdí, že přílivová vlna likvidity a deficitních výdajů politicky hodně podpořila propojené finanční instituce a velký byznys na úkor obyčejných lidí a možná ve skutečnosti oddálily oživení vázáním skutečných ekonomických zdrojů v průmyslových odvětvích a činnostech, které si zaslouží selhání a vidí, že jejich majetek a zdroje jsou vloženy do rukou nových majitelů, kteří by je mohli použít k vytváření nových podniků a zaměstnání.