Proč by společnost místo běžných akcií vydávala preferované akcie?
Společnosti mohou získat prostředky několika způsoby, včetně akcií a dluhopisů. Korporace si také mohou vybrat, jaké druhy akcií nabízejí veřejnosti. Toto rozhodnutí zakládají na typu vztahu, se kterým chtějí akcionářináklady na problém a nutnost financování. Pokud jde o získávání kapitálu, některé společnosti se rozhodnou vydat preferenční akcie navíc běžné akcie. Důvody této strategie se však mezi korporacemi liší.
Klíčové informace
- Preferované akcie jsou třídou aktiv někde mezi běžnými akciemi a dluhopisy, takže mohou společnostem a jejich investorům nabídnout to nejlepší z obou světů.
- Společnosti mohou získat více finančních prostředků s přednostními akciemi, protože někteří investoři chtějí konzistentnější dividendy a silnější ochranu před bankrotem, než nabízejí běžné akcie.
- Některé společnosti rády vydávají upřednostňované akcie, protože udržují poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nižší než vydávání dluhopisů a dávají menší kontrolu lidem zvenčí než běžné akcie.
Preferované základy sdílení
Společné zájmy působí jako hybrid mezi kmenovými akciemi a emisemi dluhopisů. Jako u každého vyráběného zboží nebo služby vydávají korporace preferované akcie, protože je spotřebitelé - v tomto případě investoři - chtějí. Investoři oceňují prioritní akcie pro jejich relativní stabilitu a preferovaný stav před kmenovými akciemi pro dividendy a bankrot likvidace. Korporace je většinou oceňují jako způsob, jak získat kapitálové financování bez oslabení hlasovacích práv a pro jejich volatelnost. Preferované akcie jsou také příležitostně užitečné pro firmy, které se snaží odrazit nepřátelské převzetí.
Přestože jsou preferované ceny akcií stabilnější než běžné akcie, jsou také mnohem méně stabilní než dluhopisy investičního stupně.
Ve většině případů tvoří prioritní akcie malé procento celkových emisí akcií společnosti. Má to dva důvody. První je, že preferované akcie jsou pro mnoho investorů (a některé společnosti) matoucí, což omezuje poptávku. Druhým je, že běžné akcie a dluhopisy jsou obecně dostatečnými možnostmi financování.
Proč investoři požadují preferenční akcie
Většinu akcionářů lákají upřednostňované akcie, protože nabízejí více konzistentní dividendy než kmenové akcie a vyšší platby než dluhopisy. Společnost však tyto výplaty dividend může odložit, pokud spadne do období těsného tok peněz nebo jiné finanční potíže. Tato funkce upřednostňovaných akcií nabízí společnosti maximální flexibilitu, aniž by se obávala ztráty dluhové platby. U emisí dluhopisů hrozí zmeškaná platba společnosti selhání. To by způsobilo snížení úvěru a mohlo by to dokonce vynutit bankrot.
Někteří preferovaní akcionáři mají také právo převést své preferované akcie do kmenových akcií za předem stanovenou směnnou cenu. V případě bankrotu obdrží přednostní akcionáři aktiva společnosti dříve společní akcionáři.
Proč korporace dodávají preferenční akcie
Společnosti, které místo vydávání dluhopisů nabízejí preferované akcie, mohou dosáhnout nižšího poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. To jim umožňuje získat výrazně více budoucího financování od nových investorů. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti je jedním z nejběžnějších metriky slouží k analýze finanční stability podniku. Čím je toto číslo nižší, tím atraktivnější společnost pro investory vypadá. Emise dluhopisů mohou být navíc a červená vlajka pro potenciální kupce. Přísný harmonogram splácení dluhových závazků musí být zachován bez ohledu na finanční situaci společnosti. Preferované akcie se neřídí stejnými pokyny pro dluh splácení protože jsou to kapitálové záležitosti.
Korporace mohou také oceňovat preferenční akcie pro jejich funkci volání. Většina, ale ne všechny, preferované akcie jsou splatné. Po stanoveném datu může emitent akcie volat při par hodnotu, aby se zabránilo výraznému riziku úrokové sazby resp náklady příležitosti.
Ačkoli kmenové akcie jsou nejflexibilnějším typem investice nabízené společností, dávají akcionářům větší kontrolu, než se někteří vlastníci podniků mohou cítit pohodlně. Vlastníci prioritních akcií nemají běžná hlasovací práva. To umožňuje společnosti vydávat preferované akcie bez narušení kontrolních zůstatků v podnikové struktuře. Běžné akcie poskytují akcionářům určitý stupeň hlasovacích práv, což jim umožňuje příležitost ovlivnit zásadní manažerská rozhodnutí. Společnosti, které chtějí omezit kontrolu, kterou dávají akcionářům, a přitom stále nabízejí pozice ve svém podnikání, se proto mohou obrátit na preferované akcie.
Nakonec některé preferenční akcie fungují jako „pilulky na jed"v případě a nepřátelské převzetí. Často mají formu škodlivé finanční úpravy u akcií, které lze uplatnit pouze tehdy, když ovládající úrok Změny.